Nikkei 225-indexet är i riskzonen när Citi varnar för BoJ:s räntehöjningar

Nikkei 225-indexet föll med över 1,2 % på tisdagen, vilket fortsätter en nedåtgående trend som pågått de senaste dagarna. Den sjönk till en bottennivå på ¥52 930, ned från årets högsta på ¥54 515. Denna reträtt kan fortsätta om Bank of Japan (BoJ) behåller en mycket hökaktig ton som Citi förväntar sig.

Citi förväntar sig tre räntehöjningar från BoJ i år

Nikkei 225-indexet föll med över 1,2 %, vilket speglar utvecklingen för andra globala toppindex som tappade i takt med de ökande geopolitiska frågorna mellan USA och Europa.

Den drog sig också tillbaka efter att en rapport från Citigroup spådde att BoJ skulle behålla en mycket hökaktig ton i år. Banken förväntar sig att genomföra tre räntehöjningar i år, ett drag som skulle höja styrräntan från 0,75 % till 1,50 %.

Citi ser att bankernas räntehöjningar är så här höga på grund av den försämrade japanska yenen, som har varit i fritt fall de senaste månaderna. USD/JPY-växelkursen steg till en flerårig högsta nivå på 159,47, upp med nästan 14 % från lägsta nivån 2025. En analytiker från Citi sade:

Den hökaktiga BoJ-synen har lett till en kraftig ökning av japanska obligationsräntor. Data visar att tioårsräntan steg till 2,32 %, den högsta nivån på decennier och mycket högre än pandemins botten på minus 0,27 %. Den femåriga räntan har skjutit i höjden till 1,70 %, dess högsta punkt på flera år, medan den 40-åriga har skjutit i höjden till 4 %

I de flesta fall tenderar aktiemarknaden att underprestera när en centralbank är mycket hökaktig och när obligationsräntorna är på en stark uppåtgående bana. Det finns faktiskt chans att japanska institutioner börjar äga investeringar från utlandet i räntebärande tillgångar hemma. Denna uppfattning kommer att accelerera om fem- och tioåriga räntan stiger över inflationen.

Japanskt val framöver

Samtidigt råder fortfarande osäkerhet inför det kommande japanska valet som är planerat till februari. Sanae Takaichi utlyste valet för att få ett ordentligt mandat.

Samtidigt riskerar hennes vallöften, inklusive att stoppa en matavgift på 8 %, att öka det finansiella gapet och leda till högre obligationsräntor. Faktum är att avkastningarna har ökat kraftigt sedan hon presenterade sitt stimulanspaket på 135 miljarder dollar.

På den positiva sidan kan japanska aktier dra nytta av det kommande Högsta domstolens beslut om Donald Trumps tullar. De flesta analytiker tror att domstolen kommer att besluta att avsluta dessa tullar, ett drag som kommer att gynna japanska företag som säljer till USA.

Teknisk analys av Nikkei 225-indexet

Det dagliga tidsramdiagrammet visar att Nikkei 225-indexet har återhämtat sig de senaste veckorna, från en låg nivå på ¥48 160 i november till nuvarande ¥52 990.

Nu siktar man på att testa om den viktiga stödnivån på ¥52 656, dess högsta svängning den 4 november. Ett bryt-och-om-test är ett av de vanligaste fortsättningstecknen inom teknisk analys.

Därför kommer indexet sannolikt att förbli inom ett snävt intervall de kommande dagarna och sedan återuppta trenden.