Silveruppgången pressar det globala utbudet när detaljhandelsefterfrågan ökar kraftigt i Asien

Silvers snabba prisökning sprider sig genom de globala marknaderna, belastar leveranskedjor och tvingar banker och raffinaderier att skynda sig för att möta en aldrig tidigare skådad detaljhandelsefterfrågan.

Efter att ha stigit nästan 150 % förra året har den vita metallen accelererat ytterligare i början av 2026 och ökat med ungefär en tredjedel på bara några veckor.

Uppgången har drivits av geopolitisk osäkerhet under Trump-administrationen, förnyade attacker mot Federal Reserve och en växande uppfattning bland konsumenter att ädelmetaller erbjuder en av de få kvarvarande säkra hamnarna.

Detaljhandelsfebern sprider sig utanför Kina

Kina var ett tidigt epicentrum för silverköpsvågen, där konsumenter köpte mynt och små barer när priserna slog rekord.

Den entusiasmen sprider sig nu över Asien och Mellanöstern.

Från köer i Singapore till slutsålda erbjudanden i Sydkorea driver detaljinvesterare efterfrågan på nivåer som sällan setts tidigare.

"Det är den högsta efterfrågan jag någonsin sett," sade Firat Sekerci, general manager för Public Gold DMCC, en guldhandlare baserad i Dubai, i en Bloomberg-rapport.

"De flesta raffinaderier i Turkiet har varit slut i lager för de mindre tackorna — 10 uns, 100 uns — de senaste 10 dagarna."

I Turkiet sägs detaljhandelsköpare vara villiga att betala upp till 9 dollar per uns över globala referenspriser i London för att säkra metall.

Förhöjda premier är också tydliga över hela Mellanöstern, vilket belyser hur lokala brister pressar priserna långt bortom internationella jämförelser.

Flaskhalsar i leverans och globala störningar

Ökningen av premier får globala banker att prioritera leveranser till marknader som Turkiet och Mellanöstern, enligt återförsäljare med insyn i ärendet.

Som en följd når mindre silver Indien, vilket lämnar efterfrågan där ouppfylld.

Indien är fortfarande en av världens största silverkonsumenter, och efterfrågan är nu ännu starkare än under oktoberpressen som störde de globala marknaderna.

Vid den tiden dränerade Diwali-relaterade köp och rädsla för amerikanska tullar likviditeten i London och sänkte benchmarkpriserna till sina högsta nivåer sedan 1970-talet.

Investerarintresset i Indien har återigen ökat, särskilt för mynt och mindre tackor.

"Vad vi än tillverkar, säljer vi. Vi skulle kunna leverera 25 % fler mynt och tackor, och marknaden skulle absorbera det," sade Samit Guha, verkställande direktör för MMTC-PAMP India Pvt.

Även om företaget mer än fördubblat sina silver dore-importer mellan oktober och december jämfört med förra året, kämpar det fortfarande med att hänga med.

De får också förfrågningar om att raffinera metall för kunder i Sydkorea, Förenade Arabemiraten, Vietnam och Malaysia.

Strama lager och motståndskraftig efterfrågan

Strukturella faktorer förvärrar bristen.

Raffinaderier fokuserar vanligtvis på att producera stora 1 000-ounce barer som används på grossistmarknader, vilket begränsar tillgången på detaljhandelsvänliga format.

"Det är inte rimligt för raffinaderier att öka produktionen och investera i nya sortiment" för mindre barer, sade Sunil Kashyap, VD för guldhandlaren FinMet Pte Ltd., med hänvisning till osäkerhet kring hur länge efterfrågan kommer att pågå.

Samtidigt är lagren fortfarande tunna efter förra årets press.

Lager kopplade till Shanghai Futures Exchange återhämtade sig kortvarigt i december men har sedan dess fallit tillbaka till bottennivåer efter oktober. Gamla stavar med varierande renhet återvänder nu till cirkulation, vilket understryker belastningen.

Trots höga priser verkar efterfrågan vara motståndskraftig. "De flesta silverköp i detaljhandel görs helt kontant istället för på marginal, så även om priserna drar sig tillbaka kommer många helt enkelt att behålla eller till och med använda nedgångar för att öka positionerna," sade Zijie Wu, analytiker från Jinrui Futures Co.

Med ökande geopolitiska och ekonomiska risker säger analytiker att uthålligheten av detaljhandelsköp kommer att vara en nyckelfaktor för att avgöra om silverets uppgång har ytterligare utrymme att driva.