De globala marknaderna återhämtar sig när Trump återigen sätter TACO-handeln på menyn

De globala aktiemarknaderna återhämtade sig kraftigt efter att USA:s president Donald Trump mildrade sin hållning till tullar och Grönland, i en déjà vu-återkomst av "Trump Always Chickens Out", eller TACO-handeln.

Europeiska marknader ledde uppgången och återhämtade en betydande del av förlusterna som tidigare under veckan utlöstes av rädslan för en förnyad transatlantisk handelskonfrontation.

Wall Street-terminer pekade också högre, vilket signalerade en starkare öppning i New York.

Återhämtningen följde på Trumps tal vid World Economic Forum i Davos, där han avfärdade att använda våld för att förvärva Grönland och meddelade att planerade tullar mot europeiska allierade skulle upphöra, vilket lindrade omedelbara oron för ett handelskrig.

Europeiska aktier återhämtar förlorad mark

I London steg FTSE 100 med 0,8 % till 10 225 punkter, vilket nådde ett nytt rekord.

Tysklands Dax och Frankrikes Cac 40 steg båda med 1,4 %, medan den paneuropeiska Stoxx 600 ökade med 1,4 % innan den senare under sessionen minskade några av sina vinster.

Den cirka 1 % ökningen i europeiska aktier tog tillbaka ungefär hälften av de förluster som setts sedan Trumps tullhot i helgen hade återuppväckt oro för handelskriget.

Investerare hade varit oroliga efter att USA:s president meddelat planer på att införa en tull på 10 % på varor från åtta europeiska länder från och med den 1 februari, som skulle stiga till 25 % i juni om inte förhandlingarna om Grönland fortskrider.

Aktier hade sålts kraftigt på tisdagen när geopolitiska spänningar blossade upp mellan USA och Europa, vilket ledde till en bred riskminskning på tillgångsmarknaderna.

Wall Streets terminer är en poäng högre

Amerikanska aktieterminer antydde att uppgången skulle fortsätta över Atlanten.

Kontrakten på Nasdaq 100 steg med 0,8 %, lett av teknikaktier, medan SandP 500-terminer steg med cirka 0,5 %.

Dow Jones Industrial Average-terminer steg med 0,2 % efter Wall Streets starka återhämtning på onsdagen, då de stora indexen stängde mer än 1 % högre.

Analytiker sade att marknadsreaktionen visade lättnad över att de allvarligaste politiska hoten hade dragits ner, åtminstone för tillfället.

Richard Hunter, marknadschef på Interactive Investor, beskrev draget som "avkastningen på Taco-affären", en referens till investerare som satsar på att Trumps mest aggressiva positioner slutligen kommer att mjukas upp.

Neil Wilson, strateg på Saxo, sade att svängningen hade lämnat marknaderna starka. "Ur marknadssynpunkt är det den klassiska tacohandeln. Det mycket verkliga hotet om ett handelskrig har avtagit," sade han.

Vad är TACO-yrket?

TACO-akronymen myntades av finansjournalisten Robert Armstrong för att beskriva ett återkommande mönster under Trumps presidentskap.

Det antyder att presidenten ofta använder extrema hot som förhandlingshävstång men tenderar att dra sig tillbaka när marknader reagerar negativt eller ekonomiska risker intensifieras.

Strategin prövades under de så kallade Liberation Day-tullarna i april 2025, då en rad plötsliga politiska tillkännagivanden utlöste en kraftig marknadsförsäljning som visade sig vara kortvarig när åtgärderna mildrades.

I maj förra året, när en reporter i Vita huset frågade honom om just denna handel, sa Trump: "Åh, är inte det trevligt – 'Jag fegar ur.' Jag har aldrig hört det."

"Men säg aldrig vad du sa," tillade han till reportern. "Det är en otäck fråga."

"Lärdomen från förra året var att marknaderna kan se igenom denna typ av geopolitisk, rubrikdriven volatilitet," sade Michael Metcalfe, chef för makrostrategi på State Street.

Han tillade att ränteförväntningar och ekonomiska fundamenta sannolikt kommer att återfå betydelse.

Trumps Davos-pivot kring Grönland och tullar

I sitt noggrant övervakade tal i Davos upprepade Trump sin önskan om "omedelbara förhandlingar" om förvärvet av Grönland men betonade att han inte skulle använda våld för att säkra territoriet.

Mer betydelsefullt för marknaderna sade han att han och NATO:s generalsekreterare Mark Rutte hade kommit överens om vad han beskrev som en "ram för ett framtida avtal" som involverar Grönland.

Det tillkännagivandet åtföljdes av en bekräftelse på att hotade tullar på europeiska länder, som ska träda i kraft nästa månad, skulle dras tillbaka.

Uttalandena var tillräckliga för att utlösa en förnyad uppgång i amerikanska aktier, där SandP 500, Dow Jones Industrial Average och Nasdaq Composite alla slutade mer än 1 % högre.

Kvarvarande försiktighet under rallyt

Trots den positiva tonen varnade vissa analytiker för att försiktigheten fortfarande finns under ytan.

Russ Mould, investeringschef på AJ Bell, sade att marknaderna verkar återfå balansen snarare än att accelerera in i en full risk-på-fas.

"Golds rally pausade för att andas, men det blev ingen större försäljning," sa Mould.

Kyle Rodda, senior finansmarknadsanalytiker på Capital.com, sade att volatiliteten sannolikt kommer att fortsätta.

"Kaoset är långt ifrån över. Trumps utrikespolitik är fortfarande oberäknelig, och det håller osäkerheten hög, sade han.

Andra varnade för självgodhet.

Matthew Tuttle, vd för Tuttle Capital Management, sade att upprepade tillbakadragningar kan få investerare att ignorera verkliga risker.

"Faran är att anta att varje hot kommer att vändas, tills det en dag inte gör det," sade han.

Fokus skiftar till data, Fed och vinster

Med geopolitiska spänningar som avtar för tillfället riktar investerare sin uppmärksamhet mot en hektisk lista med amerikanska ekonomiska data, inklusive den slutgiltiga uppskattningen av BNP för tredje kvartalet, veckovisa arbetslöshetsansökningar och indexet för personliga konsumtionsutgifter, Federal Reserves föredragna inflationsmått.

Siffrorna kommer inför nästa veckas Fed-möte, där beslutsfattare förväntas lämna räntorna oförändrade mitt i en trödig inflation och en motståndskraftig tillväxt.

Marknaderna följer också noga signaler om vem Trump kan komma att nominera till nästa Fed-ordförande, efter förnyad kritik mot Jerome Powell.

Resultatperioden ökar i takt och lägger till ytterligare ett test för sentimentet när företag beskriver hur efterfrågan, kostnader och makroosäkerhet format sina årsslutsresultat.