Rio Tintos vinst oförändrad när järnmalmspriset faller; koppar driver utdelningar

Gruvtjätten Rio Tinto meddelade oförändrat årsresultat på torsdagen och uppfyllde inte marknadens förväntningar.

En nedgång i järnmalmspriserna tyngde dess kärnverksamhet, trots en stark prestation från koppardivisionen.

Världens största järnmalmsproducent, som nyligen avslutade fusionförhandlingarna med Glencore, redovisade underliggande vinst på 10,87 miljarder dollar för året som slutar den 31 december. 

Denna siffra var oförändrad jämfört med föregående år och låg under konsensusprognosen på 11,03 miljarder dollar från Visible Alpha.

Rio Tinto tillkännagav en slutlig utdelning på 254 amerikanska cent per aktie, vilket motsvarar en utdelningsandel på 60% av den underliggande vinsten. 

Detta är en ökning jämfört med 225 amerikanska cent per aktie som betalades 2024.

Efter tillkännagivandet sjönk Rio Tintos London-noterade aktier med 4% vid skrivandets stund och underpresterade något jämfört med sina konkurrenter.

Nedersta raden oförändrad

Trots en 9% ökning av den underliggande EBITDA:n 2025 visade företagets finansiella prestationer flera svagheter. 

Fritt kassaflöde minskade med 28%, och vinst efter skatt sjönk med 14%. Vidare var den underliggande vinst per aktie oförändrad.

Även om den totala utdelningen nådde den övre delen av förväntningarna, var utdelningen per aktie oförändrad.

Järnmalm upplevde ett utmanande år, där priserna föll mellan december 2024 och det följande året. 

Detta förvärrades av ökade kostnader per ton vid Rio Tintos Pilbara-verksamhet.

Tvärtom såg kopparpriserna betydande uppgångar, drivet av stark efterfrågan, särskilt från utbyggnaden av AI-relaterade datacenter.

“Denna starka operativa prestation, tillsammans med en diversifierad portfölj och fast kostnadskontroll, stöder en 9% ökning i underliggande EBITDA till 25,4 miljarder dollar och operativt kassaflöde på 16,8 miljarder dollar.” Rio Tintos verkställande direktör Simon Trott sade i resultatpresentationen.

Rio Tintos strategiska tillväxtmål

“Vi levererade stabil underliggande vinst på 10,9 miljarder dollar, efter skatt och statliga royalty på 10,4 miljarder dollar.”

Rio Tinto fortsatte att investera i att leverera ledande, värdeskapande tillväxt, stödd av en disciplinerad kapitalallokering och projektgenomförande i världsklass, sade Trott. 

Den höll sig på rätt spår för att uppnå 3% CAGR i CuEq1-produktionen fram till 2030.

Samtidigt positionerade de pågående strukturella kostnadsförbättringarna bolaget för högre marginaler och kassaflöde. 

Med en högkvalitativ pipeline, förankrad i koppar, hade bolaget tydlig utsikt att förlänga denna tillväxtprofil långt in i nästa decennium, tillade Trott.

Under tiden var Rio Tintos globala konkurrent Glencore annonserade i onsdags att det skulle återgära 2 miljarder dollar till aktieägarna, samtidigt som de rapporterade en liten nedgång i sina kärn-vinster 2025.

Gruvbolaget och råvaruhandlaren, baserat i Schweiz, rapporterade en 6% nedgång i justerad EBITDA förra året, ned till 13,51 miljarder dollar.

Trots denna nedgång överträffade siffran analytikernas konsensusestimat på 13,3 miljarder dollar.

Koppar i fokus

Gruvbolag prioriterar allt mer koppar, vilket framgår av Rio Tintos resultat.

Denna växande fokus drivs av den ökande efterfrågan på metallen, som drivs av två nyckeltrender: spridningen av energikrävande AI-datacenter och den globala övergången till renare energikällor.

Operativ excellens och disciplinerad kostnadshantering var nyckelfaktorer i Rio:s resultat, kompletterat av ökande bidrag från både koppar och aluminium, enligt pressmeddelandet.

Fokus på denna nya strategi har utlöst omfattande affärer i sektorn när företag arbetar för att säkra långsiktiga kopparreserver.

Diskussionerna mellan Rio och Glencore, som syftade till att skapa världens största börsnoterade gruvbolag med avsevärt ökat kopparinnehav, strandade i februari. 

Kollapsen berodde på företagens oförmåga att nå en överenskommelse om de avgörande villkoren för värdering och ägande.

För första gången överträffade koppar bidraget till BHP:s vinster järnmalms bidrag, enligt världens största börsnoterade gruvbolags rapport på tisdagen.

Båda stora gruvbolagen har åtagit sig att använda nuvarande tillgångar för att generera kapital, som sedan kommer att omdirigeras och återbetalas till deras aktieägare. 

Till exempel i veckan tillkännagav BHP ett avtal med Wheaton Precious Metals.

Affären innebär att silver från en Peruansk gruva levereras i utbyte mot en förskottsbetalning på 4,3 miljarder dollar.

Tillgångsmonetisering och värdeskapande hos Rio Tinto

Rio Tinto undersöker för närvarande alternativ för att monetisera tillgångar, inklusive att bedöma marknadens intresse för försäljningen av dess titan- och boratdivision. 

Dessutom söker företaget sätt att skapa värde ur befintlig infrastruktur över alla dess verksamheter.

Järnmalms bidrag till Rio Tintos totala vinst sjönk till cirka 60%, en minskning från 70% föregående år. 

Å andra sidan fördubblades vinsten i koppardivisionen år över år, och utgör nu cirka 30% av koncernens totala vinst.

Aluminium och litium utgör den återstående delen av vinsten.

Höjda årliga enhetskostnader för företagets Pilbara-järnmalmsproduktion i Western Australia påverkade järnmalmsvinsten negativt. 

Dessa kostnader ökade med ungefär 0,50 dollar per metriska ton jämfört med 2024, en ökning som tillskrivs inflationstryck och störningar orsakade av vädret.

Pilbaras enhetskostnader beräknas öka i år och ligga mellan 23,50 och 25 dollar per ton.

Samtidigt rapporterade koppardivisionen en ökning med 11% i 2025 års produktion jämfört med 2024, drivet av upptrappningen av Oyu Tolgoi-gruvan i Mongoliet. 

Denna ökade produktion stödde en 17% ökning i det genomsnittligt realiserade kopparpriset under 2025 jämfört med föregående år.