LNG-kris i Mellanöstern kan öka vinsterna för Shell och Exxon

Upptrappade konflikter i Mellanöstern, inklusive QatarEnergy:s stoppade LNG-produktion och det avstannade sjötrafiken genom Hormuzsundet, har tagit bort en betydande del av det globala naturgasutbudet, vilket fått priserna att stiga med över 40 %.

Även i detta geopolitiska kaos och med kraftigt stigande priser ser det ut som att västerländska företag sannolikt blir de största vinnarna. 

Stora amerikanska och europeiska energiföretag, inklusive Shell, TotalEnergies, ExxonMobil och Cheniere, står redo att säkra betydande vinster, även om Qatar snabbt återupptar gasleveranser efter de amerikanska och israeliska angreppen mot Iran som började på lördagen, enligt en New York Times-rapport.

Västerländska energijättar redo att tjäna

Dessa amerikanska och europeiska företag är det mest sannolika alternativet som leverantörer för globala kunder—både stater och företag—som är beroende av qatarisk gas för att producera el eller tillverka industrivaror som kemikalier och stål.

Denna fördel har byggts upp under ett decennium av investeringar. 

Företag som Cheniere har byggt åtta amerikanska terminaler för att kyla naturgas till flytande form för transport i tankfartyg. 

Stora olje- och gasbolag, såsom Shell, Total och Exxon, köper mycket av denna flytande gas (LNG) under kontrakt och säljer den sedan vidare till kunder världen över.

Det asiatiska nyckelreferenspriset för LNG har sett en kraftig uppgång, med en ökning på cirka 91 % sedan stängningen förra veckan, medan det europeiska referenspriset stigit med omkring 58 %.

Kortfristig extravinst och marknadsvolatilitet

Jason Feer, chef för affärsanalys på den globala konsult- och rederimäklarfirman Poten & Partners, beskrev detta som "en verklig extraintäkt," och noterade att parterna inblandade "får dra nytta av denna stora uppgång."

Västerländska energibolag säljer för närvarande LNG till Europa till ett pris som är ungefär dubbelt så högt som deras kostnad för att förvärva och leverera bränslet, citerades Feer säga i NYT-rapporten. 

Detta är en betydande ökning jämfört med för bara en vecka sedan, då deras intäkter endast var omkring 27–28 % högre än deras kostnader.

Trots en mer än 52 % uppgång vid Europas referenspris Title Transfer Facility (TTF) on March 2, förväntar Rystad Energy att den nuvarande utbudschocken kommer få begränsad långsiktig påverkan på de globala gas- och LNG-marknaderna.

Scenarier för produktionsnedgång

"I ett scenario där det finns begränsade eller inga skador och fientligheterna avtar snabbt, vilket leder till ett 15-dagars produktionsstopp, uppskattar vi en minskning av produktionen 2026 med 4,3 %, motsvarande omkring 3,3 miljoner ton," sade Jan-Eric Fahnrich, senioranalytiker, gas & LNG-forskning, Rystad Energy, i en mejlkommentar.

"En mer utdragen störning skulle kunna ge 5.6 Mt i förlorat utbud, medan en fullskalig avbrott som varar fyra till fem veckor innan sundet öppnar igen för kommersiell trafik skulle motsvara en förlust på cirka 11.2 Mt för hela året 2026."

Qatars LNG-exporter är centrala för både dess ekonomi och den globala handeln. Därför väntar Rystad att produktionsåterställning kommer att ta veckor, inte månader.

QatarEnergy stoppade all LNG-produktion på obestämd tid, vilket påverkar dess nuvarande flytandeförmåga på 77 miljoner ton per år (Mtpa).

Detta stopp följde efter en drönarattack mot dess gasanläggningar i Ras Laffan den March 2, en händelse som inträffade medan sjötrafiken genom Hormuzsundet redan var fördröjd.

Efter kriget mellan Ryssland och Ukraina bröt ut 2022 har Ryssland stängt av stora delar av den gas som tidigare levererades till Europa.

Dessutom upphörde all rysk gastransit genom Ukraina till EU den January 1 förra året. 

Utbudsdynamik och påverkan på länder

Dessa utvecklingar har gjort LNG till en kritisk resurs för Europa.

Höga LNG-priser utgör en risk för importörer i Asien och Europa, särskilt om priserna förblir höga eller stiger ytterligare. 

Europas nuvarande låga gaslagernivåer, ett resultat av hög värmeeffterfrågan under vintern, förvärrar denna sårbarhet.

Den pågående USA–Israel-kampanjen i Mellanöstern väntas strama åt det globala gasutbudet under 2026.

Påverkan förväntas bli störst för priskänsliga köpare i Sydasien, inklusive Bangladesh och Pakistan, snarare än för premiummarknader som är villiga att bjuda aggressivt på laster, sade Rystad Energy.

Samtidigt har USA framträtt som världens största LNG-exportör, efter en gasproduktionsboom liknande den snabba acceleration som skedde för skifferolja under 2010-talet.

Qatar och Australien intar andra respektive tredje plats på listan över världens största LNG-exportörer. 

Avstängningen av försäljningen, där normalt 82 % av QatarEnergy:s produktion går till asiatiska länder, intensifierar också pressen på de globala energimarknaderna, särskilt i Europa.

Enligt Energy Information Administration (EIA) skrev amerikanska leverantörer förra året kontrakt om att sälja mer LNG än under något år sedan 2022, då efterfrågan sköt i höjden efter angreppet mot Ukraina. 

EIA förutser att kapaciteten för amerikanska exportörer nästan kommer att fördubblas till 2031 jämfört med nivån i slutet av 2025. 

Som världens största LNG-handlare står Shell redo att bli en stor vinnare om höga priser kvarstår under en längre period, enligt NYT-rapporten.

Förra året var TotalEnergies den största säljaren av amerikansk LNG. Cheniere var samtidigt den största producenten av LNG i USA under 2025.