Kohl's-aktien: varför uppgången efter rapporten är en chans att sälja

Evercore ISI förblir 'inte imponerat' trots att Kohl's (NYSE: KSS) levererade bättre resultat än väntat för räkenskapsårets fjärde kvartal.

I en rapport daterad den 10 mars skrev investmentfirman att de strukturella sprickorna i verksamheten förblir stora, och tillade att uppgången efter rapporten mer liknar ett "lättnadsrally" än början på en hållbar återhämtning.

Enligt dess analytiker väger investerare in en överraskande vinst mot en bakgrund av krympande försäljning – och en vändningsstrategi som verkar göra en tillbakagång.

Vad fungerade inte för Kohl's aktie i Q4?

Evercore ISI:s negativa syn bygger på vad som förefaller vara ett misslyckande med Kohl's senaste strategiska omställning.

Återförsäljaren ägnade större delen av räkenskapsåret 2025 åt att försöka locka tillbaka priskänsliga kunder genom att utöka vem som kan använda kuponger och införa lägre instegspriser via egna märken.

Men denna strategi för att återinföra värde tycks ha tappat mark under fjärde kvartalet, noterade investmentfirman.

Kohl's resultat under helgkvartalet signalerar att deras kampanjer inte når fram till en allt mer selektiv konsumentbas.

Enligt analytikerna behöver företaget "bättre anpassa kampanjerna till konsumenternas ökade krav på värde", vilket tyder på att man för närvarande missbedömer sin målgrupp.

Med intäkter som minskat med över 6% under de senaste tolv månaderna och med ett Q4-konsensus på $5,02 miljarder som missades med ungefär $50 miljoner, framstår KSS-aktien som ganska oattraktiv att äga under 2026.

Misslyckandet med 'trip assurance' slog mot KSS-aktier

Försiktighet är motiverad även vad gäller handel med Kohl's-aktier eftersom återförsäljaren fortsatt har problem med detaljhandelns grundläggande utmaning – att ha rätt produkt på rätt plats.

I kvartalsrapporten angav företagsledningen betydande utmaningar med "återställandet av trip assurance", ett detaljhandelsuttryck för att säkerställa att kunden inte lämnar tomhänt.

Detta var särskilt tydligt i butiker med litet format, där svag lagerdjup och felaktig fördelning av säsongsprodukter kraftigt begränsade potentialen för fjärde kvartalet.

För ett företag som under åratal kämpat mot "SKU proliferation" – att ha för många unika artiklar men inte tillräckligt av de varor kunderna faktiskt vill ha – är detta senaste misstag en allvarlig varningssignal.

Evercore ISI betraktar detta som en "liten tillbakagång i vad som var en relativt klar berättelse om att vända tidigare strategiska misstag", vilket visar att Kohl's operativa hinder långt ifrån är undanröjda.

Hur bör man agera i Kohl's efter Q4-rapporten?

Evercore ISI rekommenderar att reducera exponeringen mot KSS-aktier efter uppgången, också eftersom återförsäljarens balansräkning saknar tecken på uppsida i vinst per aktie.

Medan företag ofta använder återköp eller skuldminskning för att skapa värde åt investerare, har Kohl's inga tydliga planer på någotdera.

Det lämnar företaget helt beroende av organisk tillväxt, vilket inte infinner sig – vilket framgår av samma-butiksförsäljningsprognosen som lutade negativt (ned så mycket som 2% i år), med EBIT-marginaler som förväntas sjunka år över år.

Sammanfattningsvis, utan en katalysator för tillväxt eller någon mekanism för att återföra kapital till frustrerade investerare, framstår uppgången efter rapporten som en gåva för dem som vill lämna en försvagande position.