Oljemarknaderna möter historiens största utbudschock, enligt IEA

Den globala oljemarknaden upplever för närvarande den mest betydande störningen i leveranserna i dess historia till följd av konflikten i Mellanöstern, uppgav International Energy Agency på torsdagen. 

Myndigheten uppgav att i avsaknad av en snabb återupptagning av sjötransporterna genom Hormuzsundet förväntas störningarna i olje- och gasleveranserna öka. 

Det globala oljeutbudet förväntas minska med 8 miljoner fat per dag (bpd) i mars, enligt IEA:s marsrapport om oljemarknaden. 

Utbudschock och produktionsneddragningar

Denna nedgång drivs av nedskärningar i Mellanöstern, även om denna minskning delvis kompenseras av ökad produktion från icke OPEC+-länder, specifikt Kazakstan och Ryssland, i takt med att de återhämtar sig från tidigare störningar i år.

”Även om omfattningen av förlusterna kommer att bero på konfliktens varaktighet samt störningar i flödena, uppskattar vi att det globala oljeutbudet i genomsnitt kommer att öka med 1,1 mb/d under 2026, där icke OPEC+-producenter står för hela ökningen.”

Störningen motsvarande nästan 20 miljoner bpd i export av råolja och produkter belastar såväl globala producenter som konsumenter.

Detta beror på begränsade alternativ för att kringgå världens viktigaste trångpunkt för oljetransitering.

Då få fartyg för närvarande är tillgängliga eller beredda att lasta gods i hamnen, och den inhemska lagringskapaciteten närmar sig sin gräns, skalar regionala producenter antingen ner eller stoppar produktionen, uppgav det Paris-baserade energitillsynsorganet i sin rapport. 

Mottaget i beaktande den snabbt föränderliga och ofta oklara situationen på plats, uppskattar vi för närvarande en minsta minskning av råoljeproduktionen med 8 miljoner fat per dag, kompletterad med ytterligare 2 miljoner fat per dag i nedstängning av kondensat och naturgasvätskor (NGLs), uppgav myndigheten.

Stora leveransminskningar noteras i Irak, Qatar, Kuwait, Förenade arabemiraten och Saudiarabien.

Sårbarhet på produktmarknaden och revidering av efterfrågan

Konflikten stör också produktmarknaderna i hög grad och gör att exportflödena genom sundet nästan upphör. 

Under 2025 exporterade producenterna i Persiska viken 3,3 miljoner bpd raffinerade produkter och 1,5 miljoner bpd flytande petroleumgas, enligt IEA:s data. 

Mer än 3 miljoner bpd av regionens raffinaderikapacitet har dock tvingats stänga ned på grund av attacker och avsaknad av gångbara exportvägar.

Vidare kommer raffinaderier i andra områden att möta ökande begränsningar på grund av begränsad tillgång på råmaterial.

”Marknaderna för diesel och flygbränsle tycks vara särskilt sårbara för en förlängd förlust av produktion och export från Mellanöstern, givet den begränsade flexibiliteten annorstädes att öka produktionen,” skrev IEA. 

Det globala oljeefterfrågeprognosen väntas nu minska med cirka 1 miljon bpd både i mars och april jämfört med tidigare prognoser, tillade IEA. 

Denna minskning drivs främst av omfattande inställda flyg i hela Mellanöstern och betydande störningar i LPG-leveranserna. 

Därför har IEA reviderat ned utsikterna för global oljekonsumtion; den förväntas nu öka med 640 000 bpd år mot år under 2026, vilket är 210 000 bpd lägre än föregående månads uppskattning. 

Prognosen är fortsatt sårbar för ytterligare risker som följer av högre oljepriser och en mer osäker global konjunktur.

Nödlager och kraftig uppgång i råoljepriset

Konsumentländer håller för närvarande omfattande oljelager för att mildra kortsiktiga leveransstörningar. 

De observerade globala lagren av råolja och oljeprodukter uppskattas till över 8,2 miljarder fat, den högsta nivån sedan februari 2021, enligt IEA:s data. 

Cirka hälften av detta lager finns i OECD-länderna.

Detta inkluderar 1,25 miljarder fat avsatta av regeringar för nödsituationer, tillsammans med ytterligare 600 miljoner fat i industrilager som regeringar kräver att företag ska hålla.

För att mildra de negativa ekonomiska effekterna av leveransstörningarna beslutade IEA:s medlemsländer på onsdagen att släppa en hittills aldrig tidigare skådad mängd om 400 miljoner fat olja från sina nödlager ut på marknaden.

Trots detta avfärdade råoljepriserna nyheten och steg på torsdagsmorgonen, med Brent som åter bröt igenom $100-nivån per fat under en kort period. 

”Den samordnade frigivningen av nödlager ger en betydande och välkommen buffert, men i avsaknad av en snabb lösning på konflikten förblir den en tillfällig åtgärd,” skrev IEA i sin rapport på torsdagen. 

”Adekvata försäkringsmekanismer och fysiskt skydd för sjöfarten är avgörande för att flödena ska kunna återupptas, vilket är av största vikt för oljemarknaden.”