Oljan faller 3% efter Irak–Turkiet-avtal, men Brent över $100

Oljepriserna föll över 3% och reverserade större delen av föregående dags betydande uppgångar. 

Nedgången i oljepriserna följde på att den irakiska regeringen och kurdiska myndigheter nått en överenskommelse om att återuppta oljeexporter via Turkiets hamn Ceyhan.

Avtalet gav viss lindring avseende leveransoro i Mellanöstern.

Vid skrivande stund var West Texas Intermediate (WTI)-råolja $92.54 per fat, ned 3.1%, medan Brent var 2.2% lägre på $101.07 per fat.

Brent hade kortvarigt fallit under $101 per fat tidigare under dagen.

Iraks oljeutflöden

Oljeutflöden från Ceyhan-hamnen väntades inledas 0700 GMT på onsdagen, enligt ett uttalande från Iraks oljeminister Hayan Abdel-Ghani, rapporterade statliga medier. 

Detta följer tidigare rapporter från två oljeansvariga förra veckan om att Irak planerade att pumpa minst 100,000 fat råolja per dag genom hamnen.

Konflikten med Iran har kraftigt påverkat Iraks huvudsakliga södra oljefält, som är källan till större delen av landets råoljeproduktion och export. 

Från och med March 8 har produktionen fallit med 70% till endast 1.3 million fat per dag (bpd).

Denna drastiska minskning är en direkt följd av att konflikten i praktiken stängt det viktiga Hormuzsundet, en flaskhals genom vilken cirka 20% av världens olja transporteras.

Trots den senaste utvecklingen konsoliderades Brent-råolja ovanför $100 per fat på onsdagen. 

”Utan tecken på nedtrappning i Mellanöstern fortsätter marknaden att ligga över denna viktiga nivå,” skrev Warren Patterson, head of commodities strategy på ING Group, i en kommentar. 

Oljeutflöden förblir begränsade

Oljeutflöden är till största delen begränsade, trots optimism om att Iran kan tillåta fler tankfartyg att passera Hormuzsundet, särskilt till vissa länder. 

Om Irans mål är att driva upp energipriserna kan landet dock kraftigt begränsa antalet fartyg som får passage.

Samtidigt är den bekräftade dödsfallet av Irans säkerhetschef, Ali Larijani, osannolikt att leda till en nedtrappning och ökar istället marknadsosäkerheten.

Irans nye högste ledare uppges ha avvisat erbjudanden om nedtrappning som förmedlats av mellanliggande länder, enligt en högre iransk tjänsteman.

USA:s militär meddelade på tisdagen att man riktat in sig på platser längs Irans kust nära Hormuzsundet.

Åtgärden vidtogs eftersom iranska anti-skeppsrobotar bedömdes utgöra ett hot mot internationell sjöfart i området.

Iranska aktioner fortsätter att rikta sig mot energiinfrastruktur i Persiska viken, vilket bland annat illustrerats av flera attacker mot Förenade Arabemiratens hamn Fujairah.

Samtidigt minskar upstream-produktionen när producenter försöker hantera begränsningar i lagerkapaciteten.

Rapporter har indikerat betydande minskningar i oljeutbudet, där UAE och Kuwait enligt uppgift skurit med så mycket som 1.5 million bpd respektive 1.3 million bpd. 

Dessa neddragningar kommer utöver de betydande rapporterade minskningarna från Irak och Saudiarabien, som uppgår till cirka 2.9 million bpd respektive 2–2.5 million bpd.

Marknaden för raffinerade produkter handlas högt

Marknaden för raffinerade produkter fortsätter att handlas på mycket höga nivåer mitt i störningar i både råolja och raffinerade produkter.

Bekymren tilltar på marknaden för mellandestillat, vilket framgår av att ICE gasoil crack översteg $45 per fat. 

”Rörelsen har varit ännu mer extrem på jetbränslemarknaden där jet regrade handlas över $400/ton,” sa Patterson. 

”Den europeiska jetbränslemarknaden är starkt beroende av leveranser från Persiska viken; omkring hälften av Europas import kommer från regionen. Dessutom passerar cirka 23% av den globala sjöburna jetbränslehandeln genom Hormuzsundet.”

Asiens ökad exponering mot naftaflöden inom förädlade produkter förklarar varför nafta-cracket gått från sedvanlig rabatt till premie i regionen. 

Dessutom är etenmarginalerna kraftigt negativa eftersom priserna på råvaror nyligen stigit.

Denna situation väntas få cracker-anläggningar att sänka sina driftnivåer.

”Det enda sättet vi kommer att se att cracks för raffinerade produkter normaliseras är en återupptagning av råolja- och raffinerade produktflöden genom Hormuzsundet,” tillade Patterson. 

”Fram till dess kommer marknaderna att fortsätta att hårdna när raffinaderier tvingas dra ner driftnivåerna i spåren av råvarobrist.”