Oracle-aktien ned 25% 2026: därför ser BofA 30% uppsida

Oracle-aktien är i fokus efter att Bank of America återupptagit täckningen med en Köp-rekommendation och ett kursmål på $200, vilket pekar på stark långsiktig tillväxtpotential trots senaste nedgångar.

Aktien handlades 0.92% ned till $145.78 och låg fortsatt kraftigt under sin 2025-topp på $345.72. 

Det nya kursmålet innebär ungefär 30% uppsida från nuvarande nivåer, även om det ligger under bredare Street-estimat på $250 till $265.

Analytikern Tal Liani beskrev Oracle som "ett jätteföretag som satsar allt på AI-infrastruktur och molnet", och formulerade investeringscaset kring accelererande efterfrågan på artificiell intelligens och molntjänster.

Tillväxt i backloggen stärker den positiva tesen

En central pelare i Bank of Americas prognos är Oracles återstående prestationsåtaganden (RPO), som nådde $553 billion i det senaste kvartalet. 

Siffran visar kontrakterade framtida intäkter, som steg 325% år över år och ökade med $29 billion sekventiellt.

Företaget uppgav att mycket av tillväxten drevs av storskaliga AI-relaterade kontrakt. 

Många av dessa avtal innefattar kundförskottsbetalningar eller kundlevererade GPU:er, vilket minskar Oracles behov av att ta in ytterligare kapital för att fullfölja dem.

Bank of America beskrev backloggen som bevis på "stor och synlig intäktspotential." 

Liani tillade att firmans synsätt återspeglar "en avvägd bild av accelererande efterfrågan på AI-infrastruktur gentemot tidpunkt, koncentration och kapitalbehoven i Oracles omställning."

Backloggen har blivit ett nyckelmått för investerare som bedömer Oracles övergång mot AI-driven infrastruktur och molntjänster, och ger insyn i framtida intäktsströmmar.

Starka Q3-resultat understryker momentum

Oracles resultat för det tredje kvartalet av räkenskapsåret 2026 förstärkte tillväxtberättelsen. 

Företaget rapporterade totala intäkter på $17.2 billion, upp 22% år över år, medan molnintäkterna steg 44% till $8.9 billion.

Intäkter från molninfrastruktur, nära kopplade till AI-arbetslaster, ökade med 84% till $4.9 billion. 

Non-GAAP-resultat per aktie landade på $1.79, vilket motsvarar en ökning med 21%.

Kvartalet var första gången på mer än 15 år som både organiska intäkter och non-GAAP-vinst per aktie ökade med minst 20% samtidigt.

Oracle höjde också sitt intäktsmål för räkenskapsåret 2027 till $90 billion och bekräftade sin vägledning för räkenskapsåret 2026 på $67 billion. 

Ledningen noterade att efterfrågan på AI-infrastruktur fortsätter att överstiga utbudet, vilket understryker starka marknadsvindar.

Genomföranderisker och kapitalintensitet kvarstår

Trots den optimistiska prognosen framhöll Bank of America flera risker som kan påverka Oracles förmåga att leverera enligt sina tillväxtplaner.

Kapitalutgifterna förväntas öka avsevärt, med prognoser på omkring $50 billion i räkenskapsåret 2026 och fortsatta ökningar fram till 2029. 

Som en följd förväntas fritt kassaflöde förbli negativt under den perioden.

Banken varnade också för att omvandlingen av backloggen till faktisk intäkt inte är garanterad, och pekade på genomföranderisk som en kritisk faktor i investeringscaset. 

Den långa investeringscykeln som krävs för utveckling av AI-infrastruktur kan ytterligare fördröja avkastningen.

Dessutom kvarstår en oro över kundkoncentration, där företag som OpenAI står för en betydande del av nuvarande åtaganden.

Oracle har redan tagit upp $30 billion via investment-grade-obligationer för att stödja sin AI-utbyggnad, med stark institutionell efterfrågan på erbjudandet.

Sammanfattningsvis speglar Bank of Americas återupptagna täckning en uppfattning om att även om risker kvarstår kan mycket av nedsidan redan vara inprisad. 

Firmans tes hänger på Oracles förmåga att omvandla sin massiva backlogg till intäkter och skala upp sin infrastruktur tillräckligt snabbt för att möta den växande efterfrågan i AI-eran.