Guldets explosiva uppgång kan markera ett generationshögsta, varnar analytiker

Trots att guldmarknaden fortsätter att förbättras och priserna ligger över $4,500 per uns, varnar Mike McGlone, senior marknadsanalytiker på Bloomberg Intelligence, investerare för att toppen i januari kan innebära ett generationshögsta.

Guldpriserna steg till en nära tvåveckorshögsta på onsdagen.

Denna uppgång drevs av en svagare dollar och av USA:s president Donald Trumps antydan att konflikten med Iran kan avtrappas inom två till tre veckor.

En 0.2% nedgång i den amerikanska dollarn gjorde dollarprissatta råvaror billigare för innehavare av andra valutor.

Guldets generationshögsta och förändrade roll

Enligt McGlones metallsyn för april står guldet inför en betydande utmaning.

Denna utmaning beror på metallens översträckta spekulativa uppgång tidigare i år.

”I slutet av februari sträckte sig metallen till sin högsta nivå någonsin i förhållande till Bloomberg Commodity Spot Index och till sin största premie gentemot sitt 60-månaders glidande medelvärde sedan 1980,” citerades han i en Kitco.com-rapport. 

Enligt McGlone kämpar guldet eftersom dess roll har skiftat från en trygg hamn till en risktillgång på grund av spekulativt momentum. 

Han framhöll denna förändring och noterade att ädelmetalens 180-dagarsvolatilitet för närvarande är mer än dubbelt så hög som S&P 500:s och ligger på sin högsta kvartalsnivå sedan 2006.

Krig och hökaktig penningpolitik driver den brantaste månadsnedgången

McGlone intar en försiktig hållning till guldet, som är på väg att registrera sin största månadsnedgång sedan 1980-talet.

Spotguldet värderades senast till $4,612.70 per uns, vilket motsvarar en nedgång på 12.5% för mars.

Vid rapporteringstillfället var COMEX-guldet 0.6% högre till $4,705.50 per barrel, och hade nått $4,751.26 per uns, dess högsta nivå på mer än två veckor. 

Guldet upplevde sin brantaste månadsnedgång sedan oktober 2008 och föll med mer än 11% i mars.

Den kraftiga nedgången drevs av ökade förväntningar om en hökaktig penningpolitik och av att dollarn framstod som den föredragna säkra hamnen efter utbrottet av kriget med Iran den 28 februari.

Som en följd har handlare i stor utsträckning eliminerat möjligheten till en räntesänkning från US Federal Reserve i år, en betydande förändring jämfört med de två väntade sänkningarna innan konflikten började.

Högre räntor dämpar efterfrågan på guld eftersom ädelmetallen är en icke-avkastande tillgång. 

Utsikter för silver

Dessutom föreslog McGlone att silvrets uppsving i januari till $120 per uns, tillsammans med guldet, kan markera en historisk topp.

Hans analys framhöll att prisrelationerna silver/olja och silver/koppar nådde historiskt höga nivåer under det första kvartalet.

Silverkontraktet på COMEX handlades senast till $74.440 per uns, ned 0.7% från föregående stängning. 

McGlone, som i allmänhet är pessimistisk till ädelmetaller, betonade att den pågående konflikten med Iran medför betydande osäkerhet.

Prisutvecklingen för ädelmetaller, noterade han, kommer att avgöras av konfliktens utveckling.