Olja stiger efter att Iran anklagar USA för vapenvilsebrott — leveransriskerna ökar

Oljepriserna steg på torsdagen efter att förnyad tveksamhet kring den provisoriska tvåveckorsvapenvilan mellan USA och Iran återuppväckt oro för störningar i Mellanösterns energiförsörjning.

Återhämtningen följde en kraftig utförsäljning i föregående handelsdag, då råoljan föll under $100 i förhoppning om att vapenvilan skulle minska risken för en större konflikt och hjälpa till att återställa flöden genom Hormuzsundet.

Brent steg med cirka $2.60 till $97.35, medan WTI klättrade omkring $3.02 till $97.43.

Oljepriserna återhämtar sig efter kraftiga förluster

Återhämtningen i olja kom efter en volatil period där marknaderna svängde kraftigt mellan lättnad över vapenvilan och oro för att den skulle bli kortlivad.

Investerare välkomnade inledningsvis den två veckor långa vapenvilan som ett tecken på att båda sidor kanske skulle backa från en konfrontation som hotat en nyckelregion för oljeproduktion och en av världens viktigaste sjöfartsleder.

Den optimismen mattades sedan efter att Irans parlaments talman, Mohammad Bagher Ghalibaf, anklagat Washington för att bryta villkoren i vapenvilan.

Enligt kommentarer återgivna av CNBC sade Ghalibaf att USA inte hade upprätthållit delar av avtalet, vilket fick handlare att omvärdera om vapenvilan kunde hålla tillräckligt länge för att stabilisera flöden och lugna oljemarknaden.

Vad som utlöste rörelsen

Den senaste prisuppgången för råolja speglade hur känslig marknaden fortfarande är för minsta tecken på förnyad spänning.

Även efter föregående dags kraftiga nedgång var handlare tveksamma till att dra slutsatsen att hotet mot utbudet var helt undanröjt, särskilt med tanke på Persiska vikens strategiska betydelse och risken att en ny konfrontation kan påverka sjöfart eller produktion.

Ghalibaf anklagade Israel för att ha utfört attacker i Libanon, för att ha skickat en drönare in i iranskt luftrum och för att ha förhindrat Irans rätt att anrika uran, och beskrev samtliga tre som överträdelser kopplade till vapenvilan.

Oavsett om dessa påståenden leder till direkt vedergällning visade marknadsreaktionen att investerare fortfarande är försiktiga inför en vapenvila som redan visar tecken på påfrestning.

Hur Washington reagerade

USA-tjänstemän försökte tona ner betydelsen av tvister samtidigt som de signalerade att vapenvilan aldrig förväntades vara problemfri.

Vicepresident JD Vance sade på onsdagen att "vapenvilor är alltid röriga", efter rapporter om att en iransk drönare riktat in sig på ett amerikanskt obemannat luftfartygssystem i Syrien.

Vance sa också att Washingtons ståndpunkt fortfarande var att Iran inte borde tillåtas anrika uran, vilket underströk att centrala oenigheter mellan parterna kvarstår olösta.

Det gjorde att investerarna hade liten tilltro till att den nuvarande stridspausen snabbt skulle leda till en bredare politisk lösning.

Vad analytikerna bevakar

Analytiker sade att nästa rörelse för olja i större utsträckning kommer att bero på om raffinaderier och producenter, som svar på den senaste volatiliteten, ändrar sina inköpsmönster än på själva rubrikuppgången.

Rystad Energy sade att oljepriser under $100 per fat kan ge raffinaderier en möjlighet att mer opportunistiskt bygga upp lager efter en period av kraftiga svängningar.

Samtidigt varnade vissa analytiker för att en prisjustering kan bli begränsad på en marknad som förblir präglad av ett fortsatt snävt utbud.

Hemang Shah på Edelweiss Securities sade att raffinaderier sannolikt inte kommer att köpa aggressivt förrän priserna faller mer väsentligt, samtidigt som han varnade för att även en avtrappning kan lämna marknaden utsatt när reservkapaciteten är begränsad och lagren förblir tunna.

För oljemarknaderna är det övergripande budskapet att geopolitiska risker fortsätter att stå i fokus.

Vapenvilan kan ha minskat den omedelbara risken för störningar, men anklagelser om överträdelser från någon av sidorna har hållit handlare på tårna och bevarat en riskpremie i råoljan.

Det innebär att dagsaktuella rubriker sannolikt kommer att fortsätta styra prisutvecklingen.

Oljan kan ha gjort en försiktig återhämtning på torsdagen, men om inte vapenvilan visar sig vara varaktig och leveransfarhågorna avtar tydligare, kommer marknaden sannolikt att förbli volatil och starkt reaktiv på varje förändring i konflikten.