J.P.Morgan, Morgan Stanley ser köpmöjlighet vid dipp när vinster håller uppe

Wall Street-mäklarna J.P. Morgan och Morgan Stanley säger att den senaste marknadssvagheten, driven av spänningar i Mellanöstern, kan utgöra en möjlighet för långsiktiga investerare. De pekar på motståndskraftiga företagsvinster och förbättrade värderingar som viktiga buffertar mot ytterligare nedgångar.

Förhoppningar om avtrappning i konflikten hade bidragit till att lyfta S&P 500 med nästan 8 % från en sju månader låg som nåddes i mars, efter farhågor om att ett potentiellt stängande av Hormuzsundet kunde utlösa en oljeprischock, driva på inflationen och fördjupa den ekonomiska osäkerheten.

Trots återhämtningen rörde sig indexet bara svagt uppåt på måndagen efter att helgens samtal mellan USA och Iran inte ledde till ett genombrott.

Geopolitiska chocker ses som tillfälliga

Strateganalytiker på J.P. Morgan hävdade att marknadens reaktion på geopolitiska händelser kanske inte är långvarig.

"Vår huvudscenario kvarstår att en ytterligare eskalation sannolikt inte kommer att vara hållbar på obestämd tid, och att dipp som drivs av geopolitiska chocker i slutändan bör visa sig vara köptillfällen," skrev J.P. Morgan i en analys ledd av strategen Mislav Matejka.

Referensindexet har fallit så mycket som 8 % sedan USA–Israel-kriget mot Iran inleddes, och undvek därmed precis 10-procentsgränsen som definierar en korrektion. Även om volatiliteten har ökat menar analytiker att marknaden inte har gått in i en långvarig nedgångsfas.

Jämförelsevis har amerikanska aktier visat relativ motståndskraft. S&P 500 har överträffat Europas STOXX 600, som sjönk mer än 11 %, liksom MSCI Emerging Markets Index, som har hamnat i korrigeringsterritorium.

Vinststyrka understöder utsikterna

Enligt Morgan Stanley-strateger ledda av Michael Wilson verkar den senaste utförsäljningen mer förenlig med en korrektion än början på en utdragen björnmarknad. De tillskriver marknadens motståndskraft solid vinsttillväxt och mer attraktiva värderingar.

Vinstförväntningarna har fortsatt att stiga trots den geopolitiska bakgrunden. Data från LSEG I/B/E/S visar att den beräknade vinsttillväxttakten för S&P 500 uppgår till 13,9 % för första kvartalet 2026 per den 10 april, upp från 12,7 % innan konflikten började.

Goldman Sachs gav en liknande bedömning tidigare och varnade för risker för en närliggande korrektion samtidigt som man noterade en begränsad potential för en djupare björnmarknad.

Morgan Stanley uppgav att man fortsatt föredrar cykliska sektorer som finans, industrisektorn och konsumtionscykliska bolag, tillsammans med kvalitetsnamn inom tillväxt såsom AI-hyperskalare, eftersom vinstmomentumet förblir intakt.

Värderingar justeras när ledarskapet skiftar

J.P. Morgan belyste också ett skifte i marknadsledarskapet och noterade att värderingspremien för de så kallade "Magnificent Seven"-aktierna har krympt betydligt.

Gruppens framåtriktade P/E-tal har sjunkit till 1,2 gånger S&P 500, från tidigare 1,7 gånger.

Denna kompression i värderingar skulle kunna signalera en bredare ombalansering inom aktiemarknaderna, i takt med att investerare roterar in i sektorer med mer attraktiva prissättningar och cyklisk exponering.

Trots att man behåller en konstruktiv syn på aktier nedgraderade Morgan Stanley globala aktier i slutet av mars, vilket speglar försiktighet kring kortsiktiga risker. Under tiden upprepade J.P. Morgan sin preferens för internationella aktier framför den amerikanska marknaden i sin senaste analys.