Iran-konflikten skakar energiinfrastruktur men rubbar inte USA:s börsuppgång

Kan något stoppa börsuppgången i USA? Tydligen inte.

Och definitivt inget så litet som ett krig i Persiska viken, även om det har lett till blockaden av Hormuzsundet.

Detta, som alla nu vet, är flaskhalsen för ungefär 20% av världens behov av råolja, flytande naturgas (LNG), de gödningsmedel som behövs för att odla vår mat, tillsammans med heliumet som är så viktigt för tillverkningen av halvledare.

Ändå nådde både S&P 500 och teknikdominerade NASDAQ nådde rekordnivåer den här veckan, både på stängningsbasis och intra-dag.

För bara några veckor sedan, i slutet av mars, låg S&P nära 6 300 och föll till nivåer som senast sågs i början av augusti.

Det motsvarade en nedgång på omkring 8% från slutet av februari, precis innan USA och Israel inledde sina attacker mot Iran.

Så, en nedgång på 8% på knappt en månad, följt av en uppgång på 11% på drygt två veckor.

Visst är denna börsuppgång en märklig företeelse.

Varför skulle någon bli förvånad? Sedan oktober 2022 har varje betydande marknadsfall köpts upp, och resultatet har alltid varit detsamma.

Nya rekord registreras när blankare köps ut. Glöm caveat emptor.

Den enda läxan man dragit var att öka hävstången och köpa allt, särskilt teknikaktier.

Marknaderna är, säger man, alltid framåtblickande, och priserna är en reaktion på all information som för närvarande finns tillgänglig för miljontals aktiemarknadsaktörer.

Så, investerare reagerar helt enkelt på ett enkelt faktum: krig — åtminstone de öppna — tar alltid slut.

I det här fallet förklarades en vapenvila under krigets sjätte vecka.

Trots anklagelser från båda sidor om att vapenvilans villkor brutits inledde USA och Iran förhandlingar. 

Högre företrädare från båda sidor möttes officiellt för första gången på 47 år.

Även om de inte gav något avgörande resultat verkar fler samtal vara på väg, och marknadens konsensus är att dessa kommer att lyckas, vad det nu än innebär.

Trots allt kan Trumpadministrationens syn på en seger se ganska annorlunda ut än vad resten av världen skulle anse acceptabelt.

Det är också så att gulfstaterna har blivit sargade.

Det kan ta år att återuppbygga den energiinfrastruktur som skadats under detta krig, särskilt i Qatar, där LNG-produktionen har störts och destabiliserats.

Samtidigt framstår andra länder runt Gulfen inte lika attraktiva längre, vare sig för investerare i Riyadh eller inflytelserika aktörer i Dubai.

Dessutom är Europa och länderna i Asien‑Stillahavsregionen farligt exponerade, inte bara för högre energipriser utan även för verklig risk för energibrist.

Under tiden fortsätter uppgången på aktiemarknaden. Tekniskt sett ser alla stora amerikanska index överköpta ut på nuvarande nivåer.

De har stigit för långt för fort, vilket antyder att en rekyl kan vara nära förestående.

Men det är också möjligt att aktieindex fortsätter uppåt härifrån, då FOMO spelar in och driver nytt köpande från investerare som känner att de behöver större exponering mot rekordmarknader.

Vi såg något mycket liknande med guld och silver i januari. Och vi vet hur det slutade.