Analytiker: Sydkoreanska aktier är fortfarande 'undervärderade' – toppval utsedda

Trots en kraftig uppgång som fått Sydkoreas riktmärke Kospi-index att stiga ytterligare 40% i år, hävdar Goldman Sachs att marknaden fortfarande är ett fynd.

Efter en världsledande avkastning på 75% 2025 befinner sig halvöns aktier för närvarande i ett dragkamp mellan detaljhandelns volatilitet och massiva institutionella inflöden.

Medan "AI-handeln" har stått för drivmedlet, är en strukturell förändring i företagskulturen en annan viktig motor, skrev firmans strateger i sin senaste forskningsrapport.

I sin rapport på fredagen namngav analytikerna också sina toppval bland "undervärderade" sydkoreanska aktier.

Varför Goldman Sachs ser sydkoreanska aktier som undervärderade

Kärnan i tesen om "undervärdering" ligger i den långsamma upplösningen av "Korea Discount" – en långvarig värderingsklyfta orsakad av de ogenomskinliga styrformerna hos "chaebols", det vill säga familjeägda konglomerat.

Goldman Sachs-analytiker noterade i en rapport denna vecka att reformer av bolagsstyrningen förbättras gradvis, vilket skapar utrymme för "undervärderade" möjligheter.

Historiskt har dessa företag hållit tillbaka utdelningar, men en reformrörelse i japansk stil är nu under utveckling.

Goldman konstaterade att marknaden "fortfarande handlas med rabatt jämfört med regionala och globala jämförbara bolag, trots ihållande framsteg i att öka aktieägarvärdet genom den senaste årsstämmosäsongen."

Med ungefär 70% av Kospi fortfarande handlad under substansvärdet ser firman den aktuella cykeln som en "tidig implementeringsfas", vilket antyder att de mest betydande vinsterna för aktieägarna sannolikt kommer att realiseras senare i framtida cykler.

Goldman Sachs' tjurscenario för Samsung Electronics

Samsung Electronics förblir Goldmans främsta val för att fånga den explosiva korsningen mellan minnesefterfrågan och halvledarinnovation.

Företaget framhöll att utfallet hittills i år i Korea till stor del drivits av vinstrevideringar, särskilt till följd av stark efterfrågan på AI-relaterade halvledare.

Som global ledare inom HBM (High Bandwidth Memory) och NAND-flash är Samsung-aktier unikt positionerade för att dra nytta av det "exceptionellt gynnsamma" utbudsbrist som för närvarande drabbar marknaden.

Enligt investmentfirman ses Samsung Electronics också som ett test för "Value Up"-programmet.

Man berömde det "ökade antalet aktieåterköp och ökade annulleringar av egna aktier" inom sektorn och noterade att i takt med att Samsung anpassar sig närmare globala aktieägarförväntningar finns betydande utrymme för en omvärdering av dess värdering – som halkat efter rena AI-konkurrenter.

Goldman Sachs' tjurscenario för HYBE

Medan hårdvara driver indexet representerar HYBE berättelsen om "soft power"-tillväxt som Goldman Sachs anser vara en hörnsten i temat "K-Culture".

Byrån bakom globala ikoner – inklusive BTS och NewJeans – ses inte längre som ett rent underhållningshus, utan som ett diversifierat IP-kraftpaket.

Goldmans analytiker ser bolagets multi-label-strategi och dess egenägda Weverse-plattform som nyckeldifferentierare som gör det möjligt att monetarisera globala fandoms med högmarginaliga digitala produkter.

Denna förskjutning mot "digital kultur" gör HYBE till ett motståndskraftigt val även vid makroekonomiska skiften. Viktigt är att HYBEs intäkter är avkopplade från energipriser – en risk som kriget i Iran understrukit – och istället förlitar sig på global export av media.

För Goldman Sachs är HYBE-aktien ett huvudalternativ för investerare som vill kringgå industriell volatilitet och få exponering mot den strukturella, globala efterfrågan på koreansk kreativ IP.