Indiens guldköp skiftar när rekordpriser slår mot festivalefterfrågan

Rekordhöga priser dämpade guldtrenden i Indien under en stor köpande festival på söndagen, där dämpade smyckesinköp överskuggade en svag ökning i investeringsintresset.

Smyckeshandlare rapporterade att guldbegäran, mätt i volym, sjönk med cirka 30% denna Akshaya Tritiya, enligt The Economic Times.

Denna nedgång tillskrevs högra guldpriser, som var nästan 60% högre än föregående år och avskräckte kunder från att göra stora köp.

Vid skrivande stund hade de inhemska guldpriserna delvis återhämtat sig och stabiliserats, men låg fortfarande mer än 10% under januaritoppen. 

Inhemska prisdynamiker

Återhämtningen har understötts av den bestående geopolitiska riskpremien, en svagare amerikansk dollar och ett uppsving i inflöden till globala ETF:er hittills i april.

På år-till-datum-basis låg guldpriserna fortsatt högt på INR 153,100 per 10 gram.

De inhemska priserna var nästan 63% högre under Akshata Tritiya-festivalen jämfört med samma period förra året.  

Akshaya Tritiya, en av de stora guldköpsfestivalerna och näst efter Dhanteras, firades av indierna på söndagen.

Det betraktas som en gynnsam tid för köp av ädelmetaller.

Konsumenterna höll fast vid sina budgetar, vilket ledde till att de valde lättare smycken, mindre mynt och byten.

Särskilt föredrog millennials solitärringar, med de flesta köp i intervallet INR 75,000 till INR 250,000.

"Den kraftiga prisrallyt dämpade efterfrågan på smycken. I volymtermer var köpen lägre eftersom konsumenterna höll tillbaka, men i värdetermer ökade utgifterna på grund av de höga priserna," sade Amit Modak, VD för PN Gadgil and Sons, en smyckeshandlare i Pune, i en Reuters-rapport.

De globala guldpriserna på COMEX nådde ett rekordhögt värde på $5,594.82 per uns den 29 januari, men handlas för närvarande runt cirka $4,805 per uns.

Rabatten snävare och utbudet

Rabatten för inhemska guldpriser i förhållande till internationella priser har nyligen uppvisat svängningar, sa Kavita Chacko, forskningschef Indien vid World Gold Council. 

Efter att ha legat under en bestående rabatt sedan mitten av februari vidgades detta differential i mars, och gick från i genomsnitt $15 per uns till $46 per uns, sa Chacko.

Under de första två veckorna i april snävlade dock rabatten av betydligt och låg i genomsnitt runt $8 per uns.

"Den snävare differensen tillskrivs stramare leveransförhållanden efter begränsningar av importen av platinalegeringar (innehållande mer än 1% guld efter vikt), tillsammans med bredare restriktioner för import av guldsmycken, silver och platina," tillade Chacko. 

Vidare begränsades utbudet av rapporterade operativa hinder, i synnerhet anekdotiska förseningar som nominerade banker upplevt vid tullklarering av sina bullionleveranser.

Enligt Surendra Mehta, nationell sekreterare vid India Bullion and Jewellers Association, låg efterfrågan i större delen av landet under normala nivåer, med undantag för några delstater i södra Indien.

Enligt data sammanställda av World Gold Council sjönk Indiens smyckesefterfrågan med 24% under 2025 jämfört med föregående år.

Omvänt ökade investeringsdemanden för guld med 17% och nådde sin högsta nivå sedan 2013.

Medan försäljningen av traditionella, tunga smycken minskade, skiftade konsumentintresset mot mynt och lättare föremål, som generellt är mer likvida och prisvärda.

Smyckeshandlare försökte stimulera efterfrågan genom kampanjer och sänkta tillverkningsavgifter.

Strukturellt sett utvecklas inköpsmönstren fortfarande. World Gold Councils data indikerade en tydlig förskjutning i Indien. 

Guld som finansiell tillgång

Fjolåret präglades av en kraftig nedgång i efterfrågan på smycken samtidigt som investeringsintresset steg till fleråriga toppnivåer.

Detta indikerar att guld i allt högre grad ses som en finansiell tillgång snarare än enbart en konsumtionsvara.

Konsumenternas köpbeteende har förändrats, med marknadsaktörer som observerar en jämnare fördelning av köp under året. 

Efterfrågan tidssätts nu av konsumenterna för att sammanfalla med prisjusteringar snarare än att i första hand koncentreras till traditionella festivaler.

Indiska digitala guldköp via Unified Payments Interface visade fortsatt styrka i februari.

Även om de låg under rekordnivån i januari nådde de totala köpen INR 30.3 miljarder, motsvarande uppskattningsvis 1.9 ton, enligt World Gold Councils data.

Denna volym är 53% högre än den genomsnittliga månatliga volymen på 1.2 ton som registrerats under de föregående 13 månaderna.

"Även om digitala guldköp för närvarande är oreglerade, fortsätter denna kanal att attrahera detaljhandelsinvesterare, sannolikt drivet av enkelheten i transaktionerna och låga minimikrav för investeringar," tillade Chacko. 

Samtidigt fortsatte efterfrågan på silver sin uppåtgående trend, med ökad tillväxt för mynt, artefakter och smycken, vilket gör det till ett komplementärt köp till guld.