Guldpriset närmar sig brytpunkten när Fed-farhågor hotar en kraftig kollaps

Guld föll något på måndagen när Brentpriset bröt över $90 per fat, vilket återupplivade inflationsoro och förstärkte förväntningarna om att Federal Reserve kan höja räntorna igen i år.

Spotguld sjönk 0.1% till omkring $4,015 per uns i tidig asiatisk handel, medan augustikontrakt höll sig nära $4,020.

Den dämpade rörelsen belyste en ovanlig marknadsdynamik.

Den förvärrade konflikten mellan USA och Iran skapar efterfrågan på defensiva tillgångar, men den därpå följande oljechocken höjer också inflationsförväntningarna och minskar attraktionskraften hos icke-avkastande guld.

Oljechock förändrar gulds roll som säker hamn

Brent steg cirka 3% till $90.79 per fat, medan West Texas Intermediate klättrade till nästan $85.

Uppgången följde på en nionde natt i rad av amerikanska attacker mot Iran och ytterligare iranska angrepp i Persiska viken.

Sjöfarten genom Hormuzsundet har också bromsat kraftigt, med endast fyra fartyg registrerade som passerade på söndagen.

Den kombinationen har förändrat hur guld reagerar på geopolitisk risk. Vanligtvis skulle guld gynnas när investerare söker säkerhet vid en militär upptrappning.

Denna gång fokuserar dock handlare på den potentiella inflationspåverkan från störda energileveranser.

OANDA-strategen Kelvin Wong sade att konflikten ökar risken för en bredare offensiv och en stagflationschock.

I ett sådant läge kan högre obligationsräntor och en stramare penningpolitik väga tyngre än gulds traditionella roll som skydd mot politisk osäkerhet.

Fed-debatten tar en mer hökaktig vändning

Oljelyftet kommer bara dagar efter att svagare amerikanska konsument- och producentinflationstal kortvarigt mildrade oron för ytterligare åtstramning av penningpolitiken.

Dessa rapporter avsåg juni, då energipriserna föll, och kan ge begränsad vägledning om oljan förblir över $90.

Clevelands Fed-ordförande Beth Hammack har anslutit sig till tjänstemän som argumenterar att lånekostnaderna kan behöva höjas om inflationen förblir beständigt över centralbankens 2%-mål.

Hon har tidigare varnat för att den nuvarande politiken kanske inte är tillräckligt restriktiv för att återföra prisutvecklingen till målet i rätt tid.

Ränte­marknaderna har reagerat snabbt. CME FedWatch indikerade ungefär fyra av fem i odds för en höjning till december, upp från omkring 73% i slutet av förra veckan.

Ett steg i september ses också i allt högre grad som möjligt, även om Fed fortfarande i stor utsträckning förväntas lämna räntorna oförändrade vid sitt möte i juli.

Högre räntor tenderar att tynga guld eftersom investerare kan få mer avkastning från Treasuries och andra räntebärande tillgångar.

Gulds $4,000-golv utsätts för ännu ett test

Guld ligger kvar nära den psykologiskt viktiga nivån $4,000 efter att tillfälligt ha fallit under den förra veckan.

Området har flera gånger lockat fyndjägare, men upprepade test tyder på att stödet blir mindre säkert.

Ett varaktigt brott under den senaste botten nära $3,985 skulle kunna blotta $3,886, en nivå Wong identifierar som viktig för den långsiktiga trenden.

Ett fall genom den zonen skulle öka risken för en djupare korrigering mot $3,500.

På uppsidan måste guld först återta $4,050 innan det kan utmana motstånd nära $4,100.

Tills oljan stabiliseras eller Fed-ränteförväntningarna dämpas kan återhämtningar ha svårt att utveckla varaktigt momentum.

Silver steg 1.9% till $56.95 per uns, medan platina ökade 0.5%. Palladium föll 0.2% till omkring $1,245.