IBM-aktien sjunker 7% när tillväxtoro återuppväcker AI-hot

IBMs aktier föll kraftigt i förhandeln på torsdagen efter att bolaget rapporterat en avmattning i intäktstillväxten, särskilt i mjukvarusegmentet, vilket återuppväckte investerarnas oro för hur artificiell intelligens påverkar kärnverksamheten.

Teknikjätten presenterade resultat för första kvartalet som överträffade Wall Streets förväntningar, men den avtagande tillväxten och den ökade rädslan för AI-driven disruption vägde på sentimentet och pressade aktien ned med 7%.

Intäktstillväxten bromsar in i spåren av mjukvaruoro

IBM rapporterade intäkter på $15.92 billion för kvartalet, upp 9% jämfört med ett år tidigare men långsammare än den 12.2% tillväxt som noterades föregående kvartal.

Siffran låg ändå över analytikernas genomsnittliga estimat på $15.62 billion, enligt LSEG-data.

Företagets mjukvarusegment, en viktig vinstdrivare förankrad i hybridmolnsplattformen Red Hat och Watsonx‑sviten för artificiell intelligens, visade tecken på avmattning.

Intäkterna i divisionen ökade med 11.3%, där analytiker noterade en ytterligare nedgång när justering för valutaeffekter gjordes.

Resultaten kommer i ett läge där oron växer för att AI‑verktyg som kan automatisera rutinuppgifter i företag kan störa traditionell mjukvaruverksamhet.

Denna oro intensifierades tidigare i år efter att Anthropic uppgav att ett av deras verktyg kan hjälpa till att modernisera COBOL, ett programspråk som används i stor utsträckning i IBMs stordsystem.

"Insatserna kring dessa resultat var högre än normalt med tanke på den säljetryck som marknaden sett för mjukvara/tjänster i år i spåren av AI‑konkurrensoro, och vi anser inte att Q1‑resultaten validerade dessa farhågor," sade CFRA‑analytikern Brooks Idlet i en Reuters‑rapport.

Ändå förblir vissa analytiker försiktiga.

Jefferies kommenterade att en mjukvarutillväxt på 8% i konstant valuta pekar på en tydlig avmattning, och tillade att oro kring AI‑konkurrens fortsatt tynger bolagets värdering.

Infrastrukturstyrka väger upp svagheter

Medan mjukvarutillväxten mattades av levererade IBMs infrastrukturdelen en starkare utveckling.

Intäkterna i segmentet steg 15.2% till $3.33 billion, understödda av fortsatt efterfrågan på den senaste generationen av stordsystem.

Ledningen hävdar att artificiell intelligens fortsatt är en tillväxtdrivare snarare än ett hot.

VD Arvind Krishna sade att "AI continues to be a tailwind for" bolagets globala verksamhet.

"IBM products and services are helping clients orchestrate, deploy and govern AI across hybrid environments," sade Krishna i ett uttalande.

Finanschefen James Kavanaugh pekade också på fördelarna med AI‑adoption inom IBMs kärnerbjudanden.

"Gen AI in modernization of mainframe is actually an accelerator and accretive to the mainframe portfolio overall," sade han till Reuters och tillade att kunder som använder sådana verktyg ser ökad konsumtion.

Utsikter och konkurrenstryck

IBM bekräftade sin prognos och förväntar sig en intäktstillväxt på mer än 5% i konstant valuta under 2026 samt en år‑till‑år‑ökning av fritt kassaflöde med $1 billion.

Analytiker säger att bolagets långvariga företagsrelationer och AI‑inriktade produkter, inklusive Watsonx Code Assistant, kan hjälpa det att konkurrera med framväxande AI‑verktyg.

Konkurrensen är dock fortsatt intensiv, särskilt från nyare aktörer som riktar in sig på legacy‑system.

Inför rapporten noterade RBC Capital Markets‑analytikern Matthew Swanson att styrkan i IBMs tidigare resultat kom "despite slower‑than‑expected growth" i Red Hat, och belyste därmed de fortsatta bekymren kring divisionens utveckling.

Han tillade att investerarskepsisen har kretsat kring IBMs "ability to return to growth in the consulting vertical while software growth, particularly Red Hat," som fortsatt granskas noggrant.

Geopolitiska risker verkar begränsade

I en efterrapports‑konferenston tonade Krishna ner effekterna av geopolitiska spänningar, inklusive konflikten i Mellanöstern.

Han sade att IBM noterat sin starkaste regiontillväxt på flera decennier och att bolaget skulle kunna hantera störningar vid en eventuell stängning av Hormuzsundet under flera veckor.

Trots att vinsten överträffade förväntningarna, med justerad vinst per aktie på $1.91 mot skattade $1.81, understryker IBMs resultat den balansakt företaget står inför när det navigerar en avtagande mjukvarutillväxt och en förvärrad konkurrenssituation i AI‑eran.