Varför vill Trump inte att amerikanska företag ska kräva tullåterbetalningar?

För ett år sedan kallade Donald Trump det 'Liberation Day'.

I dag ansöker 330,000 amerikanska företag om att få sina pengar tillbaka — och presidenten uppmanar dem i tv att låta bli.

Återbetalningsportalen öppnade den 20 april 2026. Vid den tidpunkten hade Högsta domstolen redan slagit fast med 6–3 att Trumps signaturhandelspolitik var grundlagsstridig.

Det som följde är ett av de märkligare avsnitten i modern amerikansk ekonomisk historia: en regering som samtidigt enligt domstolsbeslut måste återbetala 166 miljarder dollar, och en president som offentligt uppmanar företag att låta pengarna ligga kvar på bordet.

Hur detta började och vem som faktiskt betalade?

Den 2 april 2025, på 'Liberation Day', tillkännagav Trump omfattande land-för-land-avgifter enligt International Emergency Economic Powers Act, plus en global basavgift på 10 % på i princip alla importer.

Den uttalade logiken var att utländska länder skulle bära kostnaden.

Data krossade dock det påståendet nästan omedelbart.

Federal Reserve i New York följde bördan under året. Från januari till augusti 2025 absorberade amerikanska importörer 94 % av tullkostnaderna.

I november hade utländska exportörer justerat något, men amerikanska företag och konsumenter bar fortfarande 86 %.

National Bureau of Economic Research uppskattade den totala inhemska bördan till 94 %, Kiel Institute angav 96 % och AlixPartners, som arbetar direkt med företags leverantörskedjor, fann att 80–85 % av alla tullkostnader absorberades inhemskt — antingen genom att företag tog smällen, förde över den på kunder eller en kombination av båda.

Tax Foundation uppskattar att tullarna 2025 motsvarade en i genomsnitt $1,000 högre skatt per amerikanskt hushåll.

Yales Budget Lab satte GDP-tilväxtens dämpning till 0,5 procentenheter för året.

Jerome Powell uttalade i mars 2026 att tullarna lade till mellan en halv och trekvarts procentenhet till inflationen.

Den största amerikanska skattehöjningen som andel av BNP sedan 1993 föll nästan helt på amerikanska företag och deras kunder.

De företagsmässiga skadorna, vid namn och siffra

Biltillverkningssektorn drabbades hårdast.

Tullar på importerade fordon och reservdelar har kostat branschen $35.4 miljarder sedan införandet, enligt analys av finansiella rapporter.

GM, Ford och Stellantis absorberade tillsammans 6 miljarder dollar under 2025.

Toyota prognostiserade en påverkan på $9.5 miljarder för sina amerikanska verksamheter under räkenskapsåret.

Detaljhandeln stod nästa i tur. Gap uppskattade tullpåkänningen till $100–150 miljoner.

Levi Strauss betalade så mycket i tull på denim- och klädimport att deras CFO offentligt bekräftade en väntad återbetalning på $80 miljoner.

McCormick varnade investerare för att tullar skulle kunna kosta $70 miljoner under ett enskilt räkenskapsår eftersom svartpeppar, kanel och vanilj kommer från precis de länder Washington valde att rikta in sig på.

Många företag fördröjde konsumenteffekten genom att sälja från lager som köpts före tullarna och prissatte varor utifrån vad de betalade före 'Liberation Day' snarare än vad importer kostade efter.

Den bufferten tog slut vid årsskiftet.

I slutet av 2025 fann Council on Foreign Relations att amerikaner bar tullkostnader för många varaktiga konsumtionsvaror i nivåer upp till 100 %.

Högsta domstolens avgörande och frågan om $166 miljarder

Den 20 februari 2026 slog Högsta domstolen med 6–3 att IEEPA inte ger presidenten befogenhet att införa tullar.

Majoritetsbedömningen var att rätten att pålägga tullar är en del av beskattningsmakten, och det tillhör kongressen enligt artikel I i konstitutionen.

Varje tull som införts enligt IEEPA, inklusive 'Liberation Day'-avgifterna och alla landspecifika reciprocitetsavgifter, förklarades ogiltiga från det ögonblick de först togs ut.

Penn Wharton prognostiserar att totala återbetalningar kan nå $175 miljarder.

CBP uppskattar $166 miljarder över 53 miljoner sändningar från mer än 330,000 importörer.

Återbetalningsportalen, kallad CAPE, lanserades den 20 april och behandlar anspråk elektroniskt inom 60–90 dagar efter godkännande.

Trots att portalen öppnade för bara några dagar sedan hade endast 56,497 importörer genomfört den bankregistrering som krävs för att få betalning per den 14 april, vilket betyder att majoriteten av behöriga företag inte ens tagit första steget mot att samla in pengar som lagen säger att de har rätt till.

"Jag kommer att minnas dem"

En dag efter att portalen öppnat medverkade Trump i CNBC:s Squawk Box.

Han fick frågor om Apple och Amazon, två av de mest framträdande bolagen som ännu inte lämnat in anspråk.

Han kallade det 'briljant' om de valde att låta bli. "I will remember them", sade han.

Apple förhandlar aktivt om åtaganden kring tillverkning i USA och har inte råd att antagonisera Washington. Amazon driver en av de största molninfrastrukturtjänsterna som betjänar federala myndigheter.

För båda innebär en lagligt giltig återbetalningsansökan verkliga politiska kostnader.

Presidenten bad uttryckligen företag att frivilligt avstå pengar som Högsta domstolen med 6–3 sagt att regeringen olagligt tagit in.

En Citi-analys från den 10 april kvantifierar vad som står på spel per företag.

Walmart är skyldigt ungefär $10.2 miljarder, Target $2.2 miljarder, Nike $1 miljard, Kohl's $550 miljoner, Gap $400 miljoner och Macy's $320 miljoner.

Fraktbolagen FedEx, UPS och DHL ansökte alla dag 1 och lovade att föra vidare återbetalningarna till kunderna.

Costco har kämpat sedan november 2025, lämnade in en federal stämningsansökan innan Högsta domstolen ens avgjort och har åtagit sig att återföra pengar genom lägre priser.

Dessa företag bedömde att de juridiska och anseendemässiga kostnaderna för att inte ansöka översteg den politiska risken.

Vad innebär detta för investerare?

De flesta företag som nyligen rapporterat resultat har helt utelämnat återbetalningsintäkter i sin framtidsguidning, och det är rätt beslut för tillfället.

Regeringen har signalerat att den kommer att bestrida återbetalningar aggressivt.

Trump vände sig till Section 122 i Trade Act från 1974 samma dag som domstolen avgjorde, i ett försök att rekonstruera tullbefogenheter genom en annan juridisk mekanism, vilket redan nu ifrågasätts i domstol.

Section 232-tullar på stål, aluminium, bilar, koppar och trä kvarstår fullt ut och ingår inte alls i denna återbetalningsprocess, så bilindustrins kostnadsstruktur har inte förändrats.

Återbetalningen, om och när den kommer, utgör en engångshändelse i balansräkningen för detaljhandlare. Det innebär potentiella medel för återköp, skuldsanering eller prissänkningar.

Investerare som prisar in återbetalningsvinster innan den juridiska bilden klarnat ligger före verkligheten.

En handelspolitik som kostade den inhemska industrin tiotals miljarder, lade till nästan en procentenhet till inflationen och avslogs av Högsta domstolen har ändå permanent förändrat leverantörskedjelandskapet.

Företag omlokaliserade inköp, byggde nya leverantörsrelationer och omstrukturerade upphandling. En del av den här omställningen är oåterkallelig oavsett vad som händer i domstol.

Den fulla kostnaden av 'Liberation Day' kommer aldrig att framgå i någon återbetalningssiffra.