JPMorgan och Citi är positiva till Kospi-uppgången – men se upp för avgörande risker

Sydkoreas Kospi-index har varit inne i en av de starkaste börsuppgångarna och ligger nu nära rekordnivån i takt med att AI-boomen tilltar. Det har stigit med 82% i år och 197% under de senaste 12 månaderna, vilket har tillfört miljarder dollar i värde.

Goldman Sachs och Citigroup är positiva till Kospi-indexet 

Den pågående uppgången i Kospi-indexet har möjliggjorts av en kraftigt ökad efterfrågan på halvledare i spåren av AI-boomen. En närmare granskning av indexets beståndsdelar visar att halvledarbolagen leder uppgången.

Samsung Electronics' stock pris har skjutit i höjden och fört dess börsvärde över 1 biljon dollar. På samma sätt har SK Hynix stock stigit till rekordnivåer, i linje med vinsterna hos dess amerikanska motsvarigheter som Sandisk, Western Digital och Micron.

Analytiker på JPMorgan och Citigroup anser att indexet har mer utrymme att stiga trots rådande farhågor om att kriget i Iran kan trappas upp igen efter att president Donald Trump återvänder från Kina. I ett uttalande i måndags varnade han att den pågående vapenvilan låg på livsuppehållning.

Sydkorea skulle påverkas betydligt om kriget återupptogs, både på grund av stigande energikostnader och att landet importerar största delen av sin energi från Mellanöstern.

I en notering skrev JPMorgan att Kospi Composite Index kan stiga ytterligare 25% och nå 10,000 KRW. Deras tidigare uppskattning var att indexet skulle nå 9,000. Analytikerna noterade att AI-efterfrågan kommer att fortsätta och att halvledarpriserna accelererar. De skrev det:

”Koreas och Taiwans aktiemarknader har alltid i större utsträckning speglat den globala efterfrågan, givet att en mycket stor del av de noterade bolagen är exportörer snarare än beroende av inhemsk efterfrågan.”

Analytiker på Citigroup är också positiva till indexet och pekar på fortsatt detaljhandelsdeltagande. Banken noterade att privatinvesterare, som historiskt har öst in i enskilda aktier, nu börjat rotera in i ETF:er kopplade till halvledare och Kospi-benchmarken. Den menar också att halvledarcykeln tränger in i den reala ekonomin.

Potentiella risker kvarstår 

Trots att Wall Street-analytiker är mycket optimistiska kring Kospi-indexet finns en risk att den pågående uppgången håller på att spåra ur, som vi ofta ser när det finns omfattande spekulationer på marknaden. 

Ett bra exempel på detta är vad som hände under NFT-yran för några år sedan. Vi såg också detta under meme-aktieeran när företag som GameStop och AMC Entertainment steg kraftigt.

Teknisk analys pekar också på potentiella risker. Veckodiagrammet visar att Kospi-indexet låg i en konsolideringsfas under flera år. Det höll sig inom intervallet KRW 2,147 till KRW 3,311 mellan 2020 och slutet av förra året.

Denna konsolidering var en del av ackumuleringsfasen, som kännetecknas av horisontella rörelser. Den pågående rallyn är därför en del av uppgångsfasen i detta mönster.

Denna fas präglas av stark efterfrågan och rädslan för att missa (FOMO). Den har också vissa mindre neddragningar, där handlare köper varje dipp, vilket leder till högre volym.

Uppgångsfasen kan pågå i några veckor eller till och med år. Faktum är att JPMorgan-analytiker varnade för att rallyt verkade tekniskt utdraget och att det kan komma att genomgå en viss konsolidering.

Utöver Wyckoff-teorin indikerar oscillatorer att indexet har blivit kraftigt överköpt, med Relative Strength Index (RSI) och Stochastic-oscillatorn på extrema nivåer.

Kospi-indexdiagram | Källa: TradingView 

Därför, även om Kospi-uppgången kan fortsätta på kort sikt, finns en risk att den drabbas av en större vändning under de kommande veckorna eller månaderna. Denna nedgång skulle vara brutal eftersom den skulle få fler privatinvesterare att i panik sälja sina innehav.