Doximity sjunker 24% efter svag prognos – analytiker sänker målpriser

Aktierna i Doximity NYSE:DOCS föll kraftigt på torsdagen efter att telehälsoplattformen rapporterade ett kvartalsresultat som var svagare än väntat och lämnat en intäktsprognos för räkenskapsåret 2027 som var betydligt lägre än Wall Streets förväntningar.

Siffrorna ökade investerarnas oro över avtagande tillväxt och stigande utgifter kopplade till satsningar på artificiell intelligens.

Aktien föll 24% i förhandeln efter att den redan sjunkit 12% under onsdagens ordinarie handel och stängt på $23.39.

Bolagets aktier är nu ned mer än 45% i år när investerare omvärderar hastigheten i vilken Doximity kan omvandla sina AI‑investeringar till väsentlig intäktstillväxt.

Företaget rapporterade justerat resultat om 26 cent per aktie för sitt fjärde kvartal, under analytikernas förväntningar på 28 cent och ned från 36 cent året innan.

Omsättningen ökade 5% år‑till‑år till 145,4 miljoner USD (ca 1,4 miljarder kr), knappt över konsensusförväntningarna om 144 miljoner USD (ca 1,4 miljarder kr), enligt FactSet.

Investerare fokuserade dock på den svagare framåtblickande vägledningen och en våg av analytikernedsättningar och sänkta riktkurser efter rapporten.

Vägledningen besviker investerare

Doximity prognostiserade intäkter för första kvartalet mellan 151 miljoner USD (ca 1,4 miljarder kr) och 152 miljoner USD (ca 1,5 miljarder kr), under Wall Streets förväntningar om 153,8 miljoner USD (ca 1,5 miljarder kr).

Företaget prognostiserade också justerad EBITDA om 68,5 miljoner USD (ca 653,8 miljoner kr) till 69,5 miljoner USD (ca 663,3 miljoner kr) för kvartalet som slutar 30 juni.

För räkenskapsåret 2027, som slutar 31 mars, prognostiserade bolaget intäkter om 664 miljoner USD (ca 6,3 miljarder kr) till 676 miljoner USD (ca 6,5 miljarder kr) och justerad EBITDA mellan 323 miljoner USD (ca 3,1 miljarder kr) och 335 miljoner USD (ca 3,2 miljarder kr).

Denna prognos låg långt under analytikernas förväntningar på intäkter för räkenskapsåret 2027 om 697,4 miljoner USD (ca 6,7 miljarder kr), vilket väckte oro för att tillväxten i Doximitys kärnverksamhet bromsar snabbare än väntat.

Bolaget driver en digital plattform som används av vårdpersonal för medicinska nyheter, telekonsultationer, säker meddelandehantering och förskrivningshantering.

Under de senaste åren har det även expanderat till AI‑drivna verktyg för kliniska arbetsflöden.

Trots den ekonomiska besvikelsen fokuserade ledningen i huvudsak sina förberedda kommentarer på användarengagemang och trender i AI‑användning.

"Vi är glada att kunna meddela att vi nått ett nytt engagemangsrekord med över 800 000 aktiva förskrivare som använde våra arbetsflödesverktyg under Q4," sade vd Jeff Tangney i rapporten.

"Nästan hälften av dessa vårdgivare använde vår kliniska AI förra kvartalet, samtidigt som antal prompts per användare nästan fördubblades bara från januari till april," tillade Tangney.

Analytiker sänker riktkurser

Flera mäklarfirmor sänkte sina riktkurser efter rapporten, även om de flesta behöll neutrala eller positiva rekommendationer för aktien.

Needham & Company sänkte sitt riktpris för Doximity till $27 från $55 samtidigt som man behöll rekommendationen Köp.

Företaget sade att Doximitys tillväxthastighet i allt högre grad ligger i linje med den bredare marknaden för vårdteknologi snarare än att överträffa den avsevärt.

Needham tillade att ledningens prognos för räkenskapsåret 2027 låg under förväntningarna delvis på grund av ökade utgifter för AI och produktutveckling.

Mäklaren sade att det kortsiktiga marginaltrycket verkar nödvändigt om bolaget hoppas kunna åter accelerera tillväxten.

Enligt Needham kan AI‑relaterade investeringar bli Doximitys största möjlighet att generera ytterligare kundutgifter från befintliga kunder på längre sikt.

Evercore ISI sänkte också sitt riktpris till $19 från $25 samtidigt som man behöll en In Line‑rekommendation.

Analysfirman beskrev Doximity som i "övergångsläge" när det vrider sig mot AI‑driven produktivitet och sökbaserade intäktsströmmar.

Evercore ISI uppgav att bolaget ökar utgifterna för forskning och utveckling, försäljning och AI‑infrastruktur i väntan på en förhoppad framtida intäktsacceleration.

Mäklaren varnade också för att Doximity nu möter en mer konkurrensutsatt miljö som kommer kräva större rörlighet från ledningen.

"Det förändrade efterfrågeläget och den ökade konkurrensen förväntas påskynda marknadens innovationscykel," sade Evercore ISI.

Ändå noterade firman att Doximity bibehåller en stark balansräkning och betydande lönsamhetsfördelar jämfört med många konkurrenter inom vårdteknologi.

Bolagets bruttomarginal ligger nära 90% och det fortsätter att ha mer likvida medel än skulder.

Evercore ISI sade att man noggrant kommer följa huruvida Doximity kan börja kommersialisera sina nyare AI‑produkter från och med räkenskapsårets tredje kvartal.

Konkurrensoro tilltar

Robert W. Baird & Co. intog en mer försiktig hållning och nedgraderade aktien till Neutral från Outperform och sänkte sitt riktpris till $18 från $40.

Baird sade att investerare kan förbli skeptiska mot bolagets strategi under en tid eftersom det ofta tar längre tid än väntat att kommersialisera AI‑relaterade vårdverktyg.

Företaget pekade också på ökad konkurrens, större makroekonomisk osäkerhet och regulatoriska påtryckningar som påverkar den digitala hälsovårdssektorn.

Enligt Baird kan den senaste svagheten i efterfrågetrenderna återspegla djupare strukturella utmaningar för både Doximity och den bredare telehälsoindustrin.

Mäklaren tillade att starka engagemangs­mått ensamma kanske inte räcker för att uppväga oro över avtagande kundutgifts­tillväxt och ökade exekveringsrisker.

Investerarkonfidensen har också påverkats av ledarskapsförändringar och ökad granskning kring Doximitys långsiktiga tillväxtalgoritm.

Även efter den kraftiga utförsäljningen sade Baird att värderingsriskerna kvarstår eftersom endast omkring 65% av bolagets prognosintervall för räkenskapsåret 2027 för närvarande är bokat.

Wall Street förblir splittrad

Trots den kraftiga nedgången i aktien är Wall Street fortfarande delad i sin bedömning av Doximitys långsiktiga utsikter.

Enligt analytikermedeltal sammanställt från 22 firmor har det genomsnittliga riktpriset på aktien fallit från $36.74 till $31.11, med prognoser som varierar mellan $17 och $55 per aktie.

Baserat på aktiens stängningskurs den 13 maj antyder det reviderade konsensusmålet fortfarande ungefär 33% uppsida.

Bland 25 analytiker som täcker aktien har 13 kvar Köprekommendationer medan 12 rekommenderar Behåll. Inga analytiker rekommenderar för närvarande Sälj.

För investerare kvarstår den centrala frågan om Doximitys växande AI‑kapaciteter så småningom kan återstarta tillväxten tillräckligt kraftigt för att motivera bolagets ökande investeringskostnader och återställa förtroendet för dess långsiktiga affärsmodell.