Nvidia, AMD och Intel backar på förhand: varför investerare plötsligt tar vinster

Nvidia, AMD och Intel-aktier föll i förhandeln på fredagen när investerare tog hem vinster mindre än 24 timmar efter att Nvidias mockaresultat utlöst en halvledarrally.

Nvidia och AMD var ner omkring 1,5 %, medan Intel sjönk mer än 2 %.

Omsvängningen följde en uppgång på 8,7 % för Nvidia på torsdagen, då bolagets prognos om 70 % intäktstillväxt för räkenskapsåret 2028 bidrog till att Philadelphia Semiconductor Index steg 2,3 %.

Pressen speglar vinsthemtagning, tät positionering och en marknad ovillig att belöna enbart goda resultat.

Torsdagens rus lämnade handlare med vinster att skydda

Nvidias uppgång efter rapporten var dess starkaste reaktion på resultat på mer än två år och ökade dess börsvärde med cirka $442 billion.

Bolagets intäkter för det fiskala andra kvartalet nådde $96.22 billion, samtidigt som ledningen siktade mot $108 billion för innevarande kvartal och indikerade att investeringar i AI-infrastruktur kan förbli starka.

Bank of America-analytikern Vivek Arya varnade för att halvledarens fundamenta inte eliminerar kortsiktiga risker.

“Efterfrågan på halvledare förblir stark, men tre motvindar kan bromsa halvledaraktierna på kort sikt,” skrev Arya denna vecka.

Han pekade på högre räntor, oro kring cirkulär AI-finansiering och tung investerarkoncentration.

BofA uppskattar att chip-aktier är omkring 13 % överviktade i förhållande till S&P 500 och ser en 10 % nedsidesrisk för SOX-indexet.

Arya förblir ändå konstruktiv och säger att “upplägget är övertygande.”

Marvell visar hur högt ribban för AI-rapporter har blivit

Marvell Technology gav en ny varning om förväntningarna.

Dess aktier föll mer än 8 % i förhandeln trots att kvartalsintäkter och justerat resultat något överträffade prognoserna och att ledningen höjde långsiktiga intäktssikt.

Infrastructure Capital Advisors VD Jay Hatfield berättade för The Wall Street Journal att investerare hade hoppats att Marvell skulle lämna vägledning för räkenskapsåret 2029, men att ledningen sköt upp den prognosen till sitt investerarevent i oktober.

Den reaktionen illustrerar hur krävande AI-värderingarna har blivit.

Företag kan slå estimaten och höja prognoserna men ändå göra investerare besvikna om de var positionerade för något större.

Det är relevant för Nvidia efter torsdagens rally. Resultaten bekräftade kraftig AI-efterfrågan, men aktiens hopp höjde också ribban för ytterligare uppsida.

AMD och Intel står inför samma sentimentrisk eftersom deras värderingar i högre grad beror på fortsatta investeringar i datacenter.

Marvell bevisade inte att AI-utgifterna försvagas, men visade att marginalen för besvikelse krymper.

Jackson Hole ger investerare ytterligare anledning att minska risken

Fredagen innehåller också en makrohändelse som kan påverka värderingarna över teknikaktier.

Federal Reserve-ordföranden Kevin Warsh väntas tala i Jackson Hole samtidigt som investerare söker klarhet kring inflationen och den framtida räntebanan.

Den tioåriga statsobligationsräntan låg kring 4,68 %, medan terminer prisade in ungefär 35 % sannolikhet för en räntehöjning i september och fullt prisade en höjning till december.

Högre räntor påverkar tillväxtaktier eftersom de minskar nuvärdet som tilldelas framtida vinster.

“Jackson Hole är marknadens fokuspunkt,” sa Erlen Capital Managements delägare Bruno Schneller till Reuters och tillade att investerare vill ha klarhet i Fed:s reaktionsfunktion snarare än ännu en duv- eller hökaktig signal.

Det ger handlare en anledning att minska exponeringen mot halvledare efter torsdagens kraftiga uppgång istället för att bära maximal risk in i Warshs tal.