Estée Lauder-aktien stiger när förhandlingarna med Puig bryts

Estée Lauder-akti en EL steg kraftigt på fredagen efter att kosmetikföretaget och den spanska skönhetskoncernen Puig Brands meddelat att de avslutat sammanslagningsdiskussioner som kunde ha skapat ett av världens största lyxskönhetsföretag.

Estée Lauder-aktien steg ungefär 11% i förebörshandeln, vilket satte aktien på väg mot sin starkaste dagsuppgång på nästan ett år.

Samtidigt föll Puig Brands-aktien med omkring 13% i handeln i Europa och placerade aktien för en av sina sämsta handelsdagar sedan marknadsdebuten 2024.

Marknadsreaktionen reverserade till stor del de investerarrörelser som sågs i mars när rapporter först framkom att företagen utrett en möjlig sammanslagning.

Vid den tidpunkten steg Puig-aktien på förväntningar om att affären skulle kraftigt utöka företagets räckvidd, medan Estée Lauder-aktien föll eftersom investerare oroade sig för utspädningsrisker och komplexiteten i att integrera ytterligare ett stort skönhetsföretag under pågående omstruktureringsarbete.

Investerare välkomnar att förhandlingarna avslutas

De två företagen bekräftade sent på torsdagen att diskussionerna om en sammanslagning hade avslutats.

Den föreslagna sammanslagningen skulle ha fört samman stora globala skönhetsvarumärken, inklusive Puig-ägda Charlotte Tilbury, Carolina Herrera, Byredo och Jean Paul Gaultier, med Estée Lauders portfölj, som inkluderar Clinique och Bobbi Brown Cosmetics.

Analytiker sade att investerare verkade lättade över att Estée Lauder nu kommer att förbli fokuserat på sin befintliga omstrukturerings- och tillväxtstrategi snarare än att försöka genomföra ett storskaligt förvärv.

"Vi är mer optimistiska än någonsin om vår förmåga att frigöra betydande långsiktigt värde genom Beauty Reimagined, och vi förblir fokuserade på att påskynda det arbetet," sade Estée Lauders VD Stéphane de La Faverie i ett uttalande.

"Samtidigt kommer vi att fortsätta utvärdera och utveckla vår portfölj för att säkerställa att vi har rätt tillgångar för att driva de mest attraktiva tillväxtmöjligheterna, inklusive både potentiella förvärv och avyttringar."

Bank of Americas analytiker sade att samtalens kollaps skulle göra det möjligt för investerarnas fokus att återvända till företagets operativa vändningsarbete.

"Dagens nyheter bör vara en positiv katalysator för aktien, eftersom berättelsen kring aktien återgår till fundamenta," skrev analytikerna.

Jefferies-analytiker beskrev också utvecklingen som positiv för Estée Lauder och hävdade att företaget återfått större flexibilitet vad gäller framtida fusioner och förvärv.

"En fusion med den Madrid-listade koncernen skulle inte ha inneburit någon väsentlig diversifiering av Estée Lauders verksamhet," skrev Jefferies-analytikerna.

Vändningsarbetet förblir i fokus

Estée Lauder har under de senaste åren försökt återuppliva tillväxten mitt i minskad efterfrågan i Kina, svaghet inom resandehandel och förändrade konsumtionsmönster.

VD Stéphane de La Faverie har fokuserat på att snabba upp produktlanseringar, stärka lyxsegmentet och öka marknadsinsatserna för att förbättra försäljningsmomentum.

Tidigare denna månad höjde företaget sin årsresultatprognos och meddelade planer på att skära ned upp till ytterligare 3 000 tjänster globalt som en del av ett bredare omstruktureringsinitiativ.

Bank of Americas analytiker sade att förbättrade marknadsförhållanden i Kina och inom resandehandel sannolikt kommer att bli nyckeldrivkrafter för investerarsentimentet framöver.

Analytikerna noterade också att företaget fortsätter att fokusera på kostnadsminskningar, med målet att nå mellan $1 miljard och $1,2 miljard i bruttobesparingar till slutet av räkenskapsåret 2027.

Samtidigt kvarstår oro kring konsumentefterfrågan, särskilt eftersom geopolitiska spänningar och förhöjda energipriser fortsätter att pressa den diskretionära konsumtionen.

Puig-aktien faller när fokus återgår till tillväxt

För Puig Brands suddade slutet på förhandlingarna ut mycket av den optimism som hade drivit upp aktien tidigare i år.

Företagets aktier gav tillbaka större delen av de vinster som registrerades efter att samgåendeförhandlingarna blev offentliga i mars.

J.P. Morgans analytiker sade att investerare nu sannolikt kommer att återfokusera på Puigs underliggande affärsresultat när tillväxten på doftmarknaden normaliseras och utmaningar kvarstår i Mellanöstern och inom resandehandeln.

Marknaderna väntar också på ett nytt datum för Puigs uppskjutna Capital Markets Day-evenemang, tillsammans med uppdaterad strategisk vägledning från företaget.

Puig sade att det kommer att förbli fokuserat på att genomföra sin långsiktiga strategi samtidigt som man behåller finansiell flexibilitet för selektiva förvärv i framtiden.