Glöm chips — vätskekylning kan bli nästa stora AI-investering: dessa aktier leder

Den snabba expansionen av artificiell intelligens skapar en ny investeringsmöjlighet bortom halvledare och molntjänster, eftersom den kraftigt ökade energiefterfrågan i datacenter ökar intresset för vätskekylningsteknik.

När AI-system blir kraftfullare tvingas teknikföretag och hyperscalers att tänka om kring hur de kyler sin infrastruktur på grund av den enorma värme som servrarna genererar.

Analytiker och investerare tror i allt högre grad att skiftet kan skapa en stor tillväxtmarknad för företag som levererar kylsystem, värmehanteringshårdvara och närliggande infrastruktur.

Shawn Tuteja, som ansvarar för ETF- och skräddarsydda baskets volatilitetshandel inom Goldman Sachs Global Banking & Markets, sa att vätskekylning håller på att bli ett av de snabbast växande teman kopplade till AI-boomen.

“Vårt baskets-team ser nästa avknoppning eller nästa iteration av AI-utrustningshandeln inom vätskekylning,” sa Tuteja.

AI:s energibehov omformar datacenterinfrastrukturen

Traditionella luftkylda datacenter förbrukar enorma mängder elektricitet, där kylsystem ofta kräver nästan lika mycket effekt som själva beräkningsutrustningen.

Vätskekylsystem kan däremot dramatiskt minska energianvändningen genom att föra bort värme mer effektivt.

“Med vätskekylningsteknik kan du kraftigt minska den elektricitet som går till kylning — med upp till 10 gånger,” sa Tuteja.

“Och du kan i stället kanalisera mer av det till kraftförsörjning och distribution för att faktiskt driva AI‑satsningen.”

Han tillade att temat redan fått momentum bland investerare och operatörer.

“Temat är upp omkring 30 procent i år. Och vi ser att trenden sprider sig när många datacenter söker den typen av utrustning,” sa han.

Analytiker säger att övergången blir allt viktigare eftersom nästa generations AI‑modeller kräver högre beräkningsdensitet och större effektförbrukning.

Enligt 22V Research‑analytikern Dauvin Peterson blir avancerad termisk hantering “en nödvändig komponent för att maximera AI‑tokenproduktion och hyperscalers avkastning på investeringar.”

AI‑tokens, som representerar fragment av ett AI‑modells genererade svar, ses i allt större utsträckning som den grundläggande enheten för prissättning och intäktsgenerering i hela branschen.

Nvidia‑systemen påskyndar införandet

Skiftet mot vätskekylning förväntas intensifieras i samband med utrullningen av nya AI‑serverarkitekturer från NVIDIA.

“Skiftet till fullt vätskekylda rack skedde med lanseringen av Nvidia Vera Rubin‑konfigurationerna som är planerade att levereras senare under 2026,” sade Peterson.

“Dessa konfigureras, byggs och levereras med integrerade vätskekylsystem.”

Peterson tillade att vätskekylning snabbt håller på att bli en standardkomponent i storskaliga AI‑infrastrukturprojekt.

“Som en standard för AI‑fabriker utgör det ett tydligt och trovärdigt efterfrågetryck,” sa han.

Den växande efterfrågan gynnar ett brett spektrum av industriföretag, infrastruktur- och ingenjörsbolag kopplade till kylsystem och effekt‑/strömhantering.

Aktier att hålla ögonen på

Tidigare i månaden pekade Peterson ut flera företag som är väl positionerade att dra nytta av trenden, inklusive HVAC‑tillverkarna Carrier, Trane Technologies och Johnson Controls.

Carrier uppgav nyligen att datacenterrelaterade order ökade med mer än 500%, och vd David Gitlin noterade att företagets orderstock nu fullt ut täcker dess 1,5 miljarder USD (ca 14,3 miljarder kr) försäljningsmål för segmentet i år.

Trane Technologies rapporterade också ett ökat momentum i efterfrågan på kommersiella värme‑, ventilations‑ och luftkonditioneringssystem kopplat till AI‑infrastruktur.

I slutet av första kvartalet hade företagets kommersiella HVAC‑orderstock ökat med 2,7 miljarder USD (ca 25,8 miljarder kr) jämfört med årsskiftet, hjälpt av dess 1 miljarder USD (ca 9,5 miljarder kr) förvärv av datacenterkylspecialisten Stellar Energy.

Infrastrukturleverantörer ser också stark efterfrågetillväxt.

Vertiv, som levererar ström- och kylsystem för datacenter, rapporterade nyligen justerat resultat per aktie för första kvartalet på $1.17, över analytikernas förväntningar på $1.

Intäkterna steg 30% till 2,7 miljarder USD (ca 25,3 miljarder kr).

Företaget höjde också sin helårsprognos och räknar nu med ett resultat per aktie mellan $6.30 och $6.40, över Wall Streets förväntningar.

Vertivs aktie har stigit 84% i år och mer än 200% under de senaste 12 månaderna.

TD Cowen höjde nyligen sitt riktkursmål för aktien till $387 från $347 samtidigt som man bibehöll en köprekommendation.

Eaton noterade också kvartalsresultat som överträffade förväntningarna, drivet av stark AI‑relaterad efterfrågan från datacenterkunder.

Samtidigt expanderar Ecolab vidare på marknaden genom sitt planerade 4,8 miljarder USD (ca 45,8 miljarder kr) förvärv av leverantören av vätskekylutrustning CoolIT.

Andra företag som drar nytta av trenden inkluderar Madison Air, Dover, Chemours och Solstice Advanced Materials, som levererar köldmedier och värmehanteringssystem som används i nästa generations kylinfrastruktur.