Japanska aktier har haft en rekorduppgång: Goldman Sachs ser fortsatt uppgång

Japanska aktier har redan haft en rekorduppgång, och en av de största Wall Street-bankerna bedömer att uppgången långt ifrån är över.

Goldman Sachs strateger har höjt sitt 12-månadersmål för referensindexet Topix till 4,400, vilket indikerar en potentiell uppsida på mer än 10% från nuvarande nivåer.

Enligt dem gör återväckt utländskt intresse, starka företagsvinster och ökade aktieägarutdelningar japanska aktier till en av de mest intressanta placeringarna på de globala marknaderna just nu.

Varför Goldman Sachs är fortsatt positiva till japanska aktier

I sin senaste forskningsrapport skriver Goldman Sachs strateger att vinstberättelsen för japanska företag blir allt bättre.

I måndags reviderade de sin tillväxtprognos för vinst per aktie (EPS) för räkenskapsåret 2026 från 7% till 11%.

Banken ser därefter ytterligare 11% tillväxt nästa år, följt av en 9% ökning för räkenskapsåret 2028.

Det är en hållbar, flerårig vinstexpansion snarare än en engångsuppgång under ett kvartal.

Värderingen är en annan viktig pusselbit. Spänningarna i Mellanöstern – tidigare i år – sänkte Topix framåtriktade P/E-tal (pris/vinst) till omkring 15x.

Men ”med miljön för utländska inflöden och vinstrevideringar som nu verkar betydligt mer konstruktiv”, ser Goldman Sachs sitt 17.5x-mål för referensindexet som ganska rimligt.

Det innebär att marknaden, enbart utifrån värdering, har betydande utrymme att omprissättas uppåt.

Ökande aktieägaravkastning gör japanska aktier attraktiva

Goldman Sachs är också positiva till japanska aktier eftersom utländska investerare har strömmat tillbaka till Topix i snabb takt – och har sedan april 2025 pumpat in över $100 billion i dem.

Det markerar en dramatisk vändning jämfört med åren när utländska investerare behandlade regionens aktier som något sekundärt.

Samtidigt har japanska företag genomgått en tyst men kraftfull omvandling i hur de belönar aktieägarna; de totala aktieägaravkastningarna från Topix-noterade företag uppgick till 43 trillion yen under räkenskapsåret 2025.

Denna siffra återspeglar både generösa utdelningar och en ”aggressiv” våg av aktieåterköp som fortsatte under den senaste rapportperioden.

Denna förändring, som länge efterfrågats av både aktivistinvesterare och Tokyo-börsen (TSE) själv, förändrar fundamentalt hur globala kapitalförvaltare ser på japanska aktier.

Det är inte för sent att investera i japanska aktier

Sammantaget tyder samspelet mellan robusta institutionella reformer, stigande utländskt kapital och ”motståndskraftig” vinsttillväxt på att Japans aktiemarknad genomgår en strukturell omvärdering snarare än en tillfällig topp.

Genom aggressiva återköp och ökade utdelningar har företags-Japan framgångsrikt anpassat sig till aktieägarnas intressen och gjort sig av med sitt historiska rykte om kapitalineffektivitet.

Stödd av Goldman Sachs uppgraderade tillväxtprognoser och en uppmuntrande värderingsmultipel är Topix i grunden omdefinierat i globala kapitalförvaltares ögon.

När utländska investerare fortsätter att omplacera kapital till regionen befäster Japan sin position som en flerårig hörnsten för global portföljtillväxt.