Kospi-indexet kan stiga 40 % — Goldman spår det trots kvarstående nyckelrisker

Sydkoreas Kospi-index fortsatte sin anmärkningsvärda hausse denna vecka och slog ännu ett rekord på onsdagen. Det steg till 8 900 KRW och ökade dess 12-månadersavkastning till 220 %, vilket befäster dess status som världens bäst presterande aktiemarknad.

Goldman Sachs ser Kospi-indexet stiga med 40 %

Kospi Composite Index har varit i en stark uppgång i år, understödd av den pågående entusiasm bland sydkoreaner och AI-boomen. Denna uppgång har fört Samsungs och SK Hynix marknadsvärden över 1 biljon dollar vardera. Tillsammans är de värda mer än den sydkoreanska ekonomin.

Analytiker på Goldman Sachs anser att Kospi Composite Index har mer uppsida framöver. Mer exakt väntar de att det kommer att stiga med 40 % och nå det viktiga motståndsområdet vid 12 000 KRW. Analytikern sade:

“Vi satsar på Nordasien där vinsttillväxten är starkast. AI-boomen kommer att fortsätta under överskådlig framtid, vilket framgår av de planerade investeringarna från de stora amerikanska hyperscalers.”

Analytikerna menar att indexet har det momentum som krävs för att fortsätta accelerera. De förväntar sig också att fler utländska investerare kommer att fortsätta dra fördel av den pågående uppgången och den svaga sydkoreanska wonen för att investera i landet.

Sydkoreanska aktier möter betydande risker

Trots den ihållande optimismen bland Goldman Sachs-analytiker är verkligheten att Kospi-indexet står inför fundamentala och tekniska risker. Den första fundamentala risken är att uppgången har drivits av två huvudbolag inom samma bransch. 

Samsung och SK Hynix har stigit på grund av den utbredda AI-boomen som drivit upp efterfrågan och priserna. Risken är att dessa bolag backar när AI-boomen börjar avta. 

Samtidigt finns farhågor om att dessa bolag har blivit kraftigt övervärderade. Samsung och SK Hynix handlas till 30 respektive 35 i framåtriktade P/E-tal, vilket är mycket högre än deras historiska nivåer.

Tredje, det finns tecken på att utländska investerare säljer av sydkoreanska aktier. De sålde aktier för över 6,5 biljoner won de senaste månaderna i samband med att de börjar boka vinster. 

Kospi Composite är överköpt och kan drabbas av återgång mot medelvärdet

Kospi-indexdiagram | Källa: TradingView

Teknisk analys ger också en varning för den pågående Kospi-uppgången. Dagdiagrammet visar att Relative Strength Index (RSI) har stigit till den extremt överköpta nivån 76, dess högsta sedan maj. Även om en tillgång kan förbli överköpt i månader är det vanligt att den backar när investerare börjar realisera vinster.

En annan risk är att Kospi-indexet handlas betydligt över sina historiska genomsnitt. 100-dagars glidande medelvärde ligger på 6 157 KRW, långt under nuvarande pris 8 800 KRW. Det innebär att indexet kan gå igenom en återgång mot medelvärdet. 

Slutligen befinner sig indexet fortfarande i markup-fasen enligt Wyckoff-teorin, som normalt följs av distribution och därefter en nedgång. Den pågående försäljningen från utländska investerare är ett tecken på att distributionsfasen närmar sig. 

Därför är den mest sannolika prognosen för Kospi-indexet måttligt positiv, med nästa viktiga mål vid 10 000 KRW. På längre sikt finns dock en risk för en kraftig vändning till följd av de nämnda riskerna.