Partners Group-aktier faller efter att uttagsgränser utlösts i private equity-fond

Med säte i Schweiz meddelade Partners Group på onsdagen att de begränsar uttag från en $8.6 billion private equity-fond efter att inlösenbegäranden överstigit en angiven tröskel, en utveckling som utlöste en kraftig försäljning av dess aktier och tyngde andra private equity-företag i hela Europa.

Meddelandet fick Partners Group-aktien att falla rekordartat 17% i morgonhandeln, vilket underströk växande investeraroro över att påfrestningar som först synts i private credit-marknaderna i allt högre grad påverkar andra delar av privata kapitalinvesteringar.

Inlösenbegäranden överstiger tröskelvärdet

I ett uttalande skrev Partners Group att totala nettoinlösenbegäranden som lämnats in under andra kvartalet översteg 5% av nettopandvärdet för Partners Group Global Value SICAV, som fungerar som underliggande fond till Partners Group Global Value Fund.

Som en följd har uttagsbegränsningar automatiskt trätt i kraft, enligt bolaget.

Företaget uppgav att åtgärden utlöstes av förhöjd inlösenaktivitet snarare än någon förändring i fondens operativa status.

Bolaget beskrev genomförandet av inlösenbegränsningar som en följd av fondens styrningsstruktur efter att begäranden överstigit den angivna nivån.

Investeraroro sträcker sig bortom privata kreditfonder

Utvecklingen kommer i en tid då vissa investerare sökt återta kapital från privata kreditfonder.

Marknadsaktörer har i allt större utsträckning uttryckt oro över tillgångsvärderingar och förmågan hos vissa mjukvaruföretag som fått betydande finansiering att navigera pågående utmaningar.

Enligt en inlämning i mars är fyra av Global Value Funds tio största direkta innehav i teknikföretag, vilket gör sektorn till en betydande del av fondens portfölj.

Meddelandet synes förstärka bredare investeraroro kring privata marknadstillgångar och likviditetsförhållanden, vilket bidrog till nedgångar över sektorn.

Europeiska konkurrenter under press

Effekten sträckte sig bortom Partners Group, där aktier i flera europeiska private equity-företag sjönk efter meddelandet.

Aktien i EQT föll med mer än 6%, medan CVC Capital Partners backade 5,8%.

Bridgepoint Group föll också med cirka 4%.

Nedgångarna tyder på att investerare noggrant övervakar inlösenmönster och likviditetsförhållanden inom private markets-industrin, särskilt bland företag som förvaltar öppna investeringsfordon.

Bolaget lyfter fram sin likviditetssituation

Trots ökningen i inlösenbegäranden uppgav Partners Group att den underliggande fondens likviditetssituation fortfarande ligger inom det målade intervallet.

Företaget uppgav att likviditeten fortsatt stöds av pågående utdelningar från investeringar i portföljen samt tillgång till en outnyttjad kreditfacilitet.

Partners Group betonade också att både Global Value Fund och dess underliggande fond förblir aktiva investerare och fortsätter att ta emot nya teckningar.

Företaget, som förvaltar cirka $185 billion i tillgångar, uppgav att branschen upplevt ökad volatilitet i öppna evergreen-fonder sedan i slutet av förra året.

Enligt Partners Group uppstod trenden initialt i privata kreditfordon innan den spred sig till private equity-fonder.

Aktierna förlänger årets nedgång

Onsdagens kraftiga nedgång bidrog till ett redan svårt år för aktien.

Efter den senaste utförsäljningen är Partners Group-aktier ned ungefär 30% sedan årets början.

Tidigare under dagen rapporterade Bloomberg att Partners Group förberedde sig på att begränsa uttag från fonden.

Företagets efterföljande uttalande bekräftade att inlösenbegränsningar aktiverats efter att andra kvartalets begäranden överstigit den angivna tröskeln.

Utvecklingen är ett av de tydligaste tecknen på att inlösentryck, som noga följts i delar av private credit-marknaden, i allt större utsträckning känner av i den bredare private equity-sektorn.