Partners Group varnar för långsammare tillgångstillväxt när inlösenrisker ökar

Det Schweiz-baserade Partners Group sade på torsdagen att man förväntar sig att kapitalanskaffningsaktiviteten avtar under andra halvåret 2026, och att trenden sannolikt fortsätter in i 2027, eftersom osäkerhet kring inlösen från dess öppna, så kallade evergreen-fonder tynger tillväxtutsikterna.

Företaget meddelade att det hade begränsat uttag från en private equity-fond på $8.6 billion, ett steg som återupplivat investerarnas oro över riskerna kopplade till alternativa investeringsprodukter.

Utvecklingen bidrog också till en bredare nedgång i aktierna för globala kapitalförvaltare när marknadsaktörer bedömde konsekvenserna av det ökade inlöstrycket.

Kapitalanskaffningsutsikterna för 2026 förblir intakta

Trots oro för inlösen bekräftade Partners Group sin prognos för bruttoefterfrågan från nya kunder 2026.

Företaget sade att det fortsatt förväntar sig bruttoanskaffningar på mellan $26 billion och $32 billion under året.

Enligt företaget stöds utsikterna av vad det beskrev som "en stor och synlig pipeline av kapitalanskaffningsmöjligheter över mandat, evergreen-strukturer och traditionella stängda program."

Kapitalförvaltaren angav att kapitalanskaffning förväntas överstiga utflöden under första halvåret 2026.

Den varnade dock för att tillväxttakten kan dämpas under årets senare del eftersom inlösenaktiviteten inom dess evergreen-plattform fortsätter att påverka nettotillgångstillväxten.

Evergreen‑plattformen kan väga på tillgångstillväxten

Partners Group sade att effekten av inlösen kan bli mer synlig under andra halvåret 2026 och sträcka sig in i följande år.

Uttalandet lyfter fram den växande påverkan som inlösenaktivitet i evergreen-investeringsfordon har på de totala förvaltade tillgångarna, även när företaget fortsätter att attrahera nytt kapital.

Branschomfattande volatilitet sprider sig över privata marknader

Partners Group, som förvaltar ungefär $185 billion i tillgångar, tillskrev pressen på sina evergreen-fonder den bredare volatiliteten i den alternativa investeringsindustrin.

Företaget sade att turbulensen i branschen initialt uppstod inom private credit-strategier innan den spred sig till private equity-marknaderna.

När investerare söker likviditet har evergreen-fonder i sektorn upplevt ökad inlösenaktivitet.

Enligt Partners Group har två av dess evergreen-fonder varit särskilt drabbade av inlösenförfrågningar.

Den Luxemburg-baserade Partners Group Global Value SICAV noterade inlösenförfrågningar motsvarande 9.8% av de tillgångar som innehas i fonden.

Företaget rapporterade också att återköpsförfrågningar för en Delawarebaserad fond nått 6%.

Ökningen av inlösenförfrågningar har lett företaget till att vidta åtgärder för att hantera likviditeten och upprätthålla stabiliteten i de berörda investeringsfordonen.

Investerarnas fokus på likviditetsrisker

Uppgifterna understryker investerarnas ökade fokus på likviditetshantering inom evergreen-fonder på privata marknader.

Dessa investeringsfordon har blivit allt mer populära eftersom de ger löpande tillgång till privata marknadsstrategier samtidigt som de erbjuder periodisk likviditet för investerare.

Men ökande inlösenförfrågningar i sektorn lyfte fram de utmaningar kapitalförvaltare står inför när de balanserar investeraruttag med investeringar som vanligtvis är mindre likvida.

Partners Groups kommentarer tyder på att även om efterfrågan på dess investeringsprodukter förblir stark, kan inlösenaktivitet inom evergreen-fonder dämpa den totala tillväxten i förvaltade tillgångar under kommande kvartal och in i 2027.