Indiens guldfterfrågan försvagas när stigande priser håller köparna vid sidan

Indiens guldfterfrågan förblir dämpad då köparna är försiktiga i spåren av volatila priser och högre importtullar, samtidigt som premierna i Kina också krymper. 

Analytiker varnar för att stramare reglering och inflationsrisker kan hålla konsumtionen svag fram till 2026.

Inhemska guldpriser handlades kring INR 158,400 per 10 gram på fredagen. Indien är en av världens största guldkonsumenter.

Dämpad efterfrågan i Indien

Indisk guldfterfrågan har avtagit, med köpare som tvekar på grund av volatila priser och förhöjda importtullar, enligt en Reuters-rapport. 

Handlare säger att konsumenter är ovilliga att binda sig till köp, särskilt efter att regeringen höjde importtullen till 15% i maj, den största ökningen i modern tid.

“Efterfrågan är mycket svag. Folk väntar på att priserna ska stabiliseras,” sade en handlare i Mumbai till Reuters.

World Gold Council (WGC) konstaterade i sin majuppdatering att smyckes- samt tack- och myntdemand kan sjunka med 50–60 ton (10% år‑över‑år) 2026 på grund av tullhöjningen. 

Inhemska priser handlas till en stor rabatt jämfört med landade priser, vilken vidgades från omkring $14/oz före höjningen till nästan $150/oz efteråt, då gott om utbud och vinsthemtagningar pressade premierna.

Stramare regler och marknadspåverkan

Tullhöjningen var en del av bredare åtgärder för att bevara valutareserverna i en tid av geopolitiska osäkerheter och en försvagande rupie. 

Banker pausade import av ädelmetall i mer än en månad tidigare i år på grund av förseningar i myndighetsmeddelanden, vilket ytterligare störde utbudet. 

Stora smyckeskedjor rapporterade panikköp direkt efter tullbeskedet men förväntar sig långsammare försäljning framöver.

Mindre återförsäljare, redan pressade av höga priser, kämpar med minskade volymer och marginaler.

Premierna i Kina krymper

Premierna i Kina, världens största konsument, har krympt och speglar en försiktig marknadssentiment. Köparna tvekar eftersom de globala priserna förblir volatila och den lokala efterfrågan har försvagats.

Denna trend speglar Indiens avmattning och tyder på en bredare regional svaghet i fysisk guldkonsumtion.

WGC:s majkommentar noterade att guld föll 1% i maj och avslutade på $4,546/oz, då positiv riskaptit och ETF‑utflöden tyngde priserna. 

Analytiker varnade för att Federal Reserve kan behöva höja räntorna senare i år när inflationspressen ökar, vilket kan förlänga motvindarna för guld. 

“Guld är sårbart, liggande vid sitt 200‑dagars glidande medelvärde, i vad som ser ut som en nedåtgående kanal,” sade WGC.

Bekymmer över smuggling och utsikter

Tidigare trender tyder på att högre importtullar ökar oregistrerade inflöden. Efter tullhöjningen 2013 steg smugglat guld sjufaldigt inom ett år. 

Ett liknande mönster sågs efter 2022‑höjningen till 15%, då oofficiella importvolymer steg från 17 ton till nästan 50 ton. 

Analytiker varnar för att den senaste ökningen återigen kan uppmuntra smuggling och vidga gapet mellan inhemska och internationella priser.

Indiens guldfterfrågan väntas förbli dämpad på kort sikt, med smyckesköp begränsade utanför bröllop och festivaler.

Investeringsdemand är känsligare för tullförändringar och kan sjunka ytterligare om inflationen består.

Globalt förblir ETF‑flödena svaga, och möjligheten till Fed‑räntelyft utgör ytterligare risker.

För närvarande fångas marknaden mellan stramare regelverk, volatila priser och försiktiga konsumenter.

Om inte priserna stabiliseras och politiska påtryckningar lättar, är det sannolikt att Indiens guldfterfrågan förblir svag under resten av 2026, med vidare implikationer för den globala ädelmetallhandeln.