Guldpriset stiger 5% denna vecka: kan USA:s sysselsättningssiffror öppna väg mot $4,600?

Guldet steg på fredagen och var på väg mot sin starkaste veckovinst sedan januari, eftersom en kraftig nedgång i oljepriset under veckan dämpade inflationsoron och investerare förberedde sig för amerikanska sysselsättningssiffror som kan omforma förväntningarna inför Feds septembermöte.

Spotguld steg cirka 0.6% till $4,262.39 per uns i inledande handel, vilket tog veckovinsten över 5% efter att ha nått en sjuveckorsnivå på torsdagen.

USA:s guldfutures ökade 0.5% till $4,321.50.

Rallyt har skjutit ädelmetallen tydligt bort från området kring $4,000 som förankrade dess senaste konsolidering, men fredagens sysselsättningsrapport förblir det största omedelbara testet för om återhämtningen kan fortsätta.

Oljans veckonedgång förändrar inflationshandeln

Guldets återhämtning återspeglar delvis en reversering av en av de drivkrafter som skadade metallen tidigare i konflikten i Mellanöstern: de kraftigt stigande energipriserna.

Brentoljan återhämtade sig med omkring 1% till $83.38 per fat på fredagen när geopolitiska spänningar återkom, men var fortfarande på väg mot en veckonedgång på ungefär 7.5%.

Den bredare nedgången har minskat rädslan för ytterligare en energidriven inflationschock och lättat en del av trycket på marknadens ränteförväntningar.

För guld spelar det roll eftersom lägre förväntad inflation kan minska behovet av aggressiv åtstramning. Ädelmetallen ger ingen ränta, vilket gör fallande obligationsräntor och mindre hökaktiga förväntningar på Fed särskilt stödjande.

StoneX-marknadsanalytikern Matt Simpson ser minskade Mellanöstern-konflikter och fallande energipriser som viktiga skäl till att guld brutit sig ur sitt flera veckor långa intervall över $4,000.

Enligt hans bedömning börjar metallen visa grunderna för en mer betydande teknisk återhämtning.

Fortfarande är det geopolitiska läget instabilt.

Nya attacker från Houthierna och iranska förslag om att begränsa vissa fartyg genom Hormuzsundet innebär att oljan snabbt kan återhämta sig, vilket potentiellt kan återuppliva det inflationspåtryck som tidigare tyngde ädelmetallen.

Sysselsättningssiffrorna kan avgöra om utbrottet håller

Fokus vänder nu mot den amerikanska sysselsättningsrapporten för juli, som lämnas kl. 8.30 New York-tid på fredag enligt Bureau of Labor Statistics.

Ekonomer väntar att sysselsättningen ökat med omkring 80,000 efter en ökning med 57,000 i juni, och arbetslösheten förväntas ligga kvar på 4.2%.

Marknaderna är ovanligt delade om Feds nästa steg, där handlare ger ungefär 55% sannolikhet för en räntehöjning i september, ned från omkring 63% veckan innan.

En svagare arbetsrapport kan pressa ner Treasury-räntorna och ytterligare minska förväntningarna på stramare politik.

Ett starkare utfall skulle riskera att återuppliva "higher-for-longer"-trenden och återigen belasta guldet.

Tickmill-analytikern Joseph Dahrieh ser sysselsättningsrapporten som den omedelbara katalysatorn.

Han menar att mjukare nyanställningar skulle förstärka förväntningarna på en mindre aggressiv Fed och stödja ädelmetallen genom lägre räntor, medan starkare data skulle kunna stärka dollarn och begränsa uppgången.

Fed förblir hindret för en rörelse till $4,600

Det tekniska läget har förbättrats, men Fed förblir ett hinder för guldoptimisterna.

St. Louis Fed-presidenten Alberto Musalem sade att centralbanken borde ha höjt räntan med 25 baspunkter vid sitt möte i juli.

Han förespråkar tidigare, gradvisa höjningar snarare än att riskera större och mer störande steg senare om inflationen förblir hög.

Det gör fredagens arbetsdata särskilt viktiga.

Guldets senaste uppgång beror i allt högre grad på om ekonomiska siffror tillåter att räntorna sjunker utan att återantända inflationsoro.

Simpson ser $4,000 som etablerat stöd och anser att det finns utrymme för guld att återhämta sig mot $4,600 om köpare fortsätter att kliva in på nedgångar.

Sjuveckorsnivån stärker det argumentet, men en stark löneöverraskning skulle snabbt kunna utmana det.

Silver och platina steg också på fredagen och var på väg mot veckovinster, medan palladium sjönk något under dagen.