Guld studsar snabbt – ett tekniskt motstånd hindrar vägen mot $5,000

Guld steg till en sju veckors högsta nivå på torsdagen och förlängde en fyradagarsuppgång när förhoppningar om framsteg vid Hormuzsundet försvagade dollarn, sänkte statsobligationsräntorna och återupplivade efterfrågan på guldtackor.

Spotguld steg 0.5% till $4,265.22 per uns vid 3.30 am GMT efter att ha nått sin högsta nivå sedan 18 juni.

US-guldfutures ökade 0.5% till $4,324.60. Onsdagens 4.4%-uppgång var metallens starkaste dagsutveckling sedan februari, vilket understryker hur snabbt ränteförväntningar har ersatt konventionell efterfrågan på säkra tillgångar som marknadens huvudsakliga drivkraft.

Hormuzförhoppningar vänder gulds krigstidslogik

Guldrallyt speglar ett ovanligt inslag i Mellanösternkonflikten.

Striderna skadade initialt guldet eftersom störningar i energileveranser höjde oljepriserna, ökade inflationsbekymren och förstärkte förväntningarna om att Federal Reserve skulle höja räntorna.

Den kedjan rör sig nu i motsatt riktning.

Tecken på att Iran och Oman kan nå en överenskommelse för att återuppta sjöfarten genom Hormuzsundet har pressat ned råoljan och minskat rädslan för ytterligare en energidriven inflationschock.

En svagare inflationsutsikt har stöttat obligationer, minskat dollarns attraktionskraft och sänkt alternativkostnaden för att äga guld, som inte ger någon ränta.

Den diplomatiska vägen är fortfarande osäker.

Ett föreslaget temporärt arrangemang skulle omorganisera in- och utgående sjötransporter genom iranskt och omanskt vatten, medan minröjning och säkerhetsåtgärder skulle ta tid.

Amerikanska sjöfartsmyndigheter klassificerar fortsatt hotet mot handelsfartyg i Gulfen och sundet som högt.

Trots fyradagarsuppgången ligger guldet fortfarande omkring 19% under nivån när USA–Iran-konflikten började den 28 februari.

Nedgången visar att geopolitiska spänningar inte automatiskt gynnar guldet när marknaden bedömer att inflations- och räntekonsekvenserna kommer att vara starkare än köp av säkra tillgångar.

Mjukare sysselsättningsdata förändrar ränte-debatten

Dollarn och statsobligationsräntorna försvagades ytterligare efter att ADP rapporterade att amerikanska privata arbetsgivare lade till 44,000 jobb i juli, ned från reviderade 95,000 i juni och under de 75,000 som ekonomer väntat.

Rapporten bidrog till bevisen för att anställningstakten svalnar, även om den årliga löneökningen förblev stadig på 4.4%.

Handlare sänkte sannolikheten för en kvartspunkts räntehöjning från Federal Reserve i september till ungefär 55%, från omkring 67% tidigare i veckan.

Blicken vänds nu mot fredagens officiella amerikanska sysselsättningsrapport. Ekonomer förväntar sig att antalet sysselsatta exklusive jordbruket (nonfarm payrolls) ökar med omkring 83,000 efter en ökning på 57,000 i juni, med arbetslösheten oförändrad på 4.2%.

Ett svagare utfall kan förlänga gulds återhämtning genom att dra ned avkastningarna och dollarn, medan en starkare rapport skulle kunna återuppväcka förväntningarna om räntehöjningar.

$5,000-målet står fortfarande inför ett stort hinder

Rallyt har förbättrat gulds kortsiktiga tekniska bild, men metallen har ännu inte passerat den nivå som krävs för att bekräfta en bredare återhämtning.

IG-marknadsanalytikern Tony Sycamore ser 200-dagars glidande medelvärde som det viktigaste testet. Nyligen teknisk analys placerade indikatorn nära $4,490, långt över torsdagens spotpris.

Ett uthålligt genombrott genom det området skulle kunna stärka momentum och återöppna vägen mot $5,000.

Till dess är den senaste uppgången en rekyl inom en mycket större korrektion från januari månads rekordnivå.

I övrigt sjönk silver 0.1% till $62.02 per uns. Platina steg 1.2% till $1,755.18 efter att ha nått sin högsta nivå sedan juni, medan palladium ökade 0.8% för en tredje handelsdag i rad.