Guld närmar sig $4,070: har en svagare dollar skapat ett sällsynt köp vid nedgång?

Guldpriserna återhämtade sig mot $4,070 per uns på måndagen när en svagare dollar och fallande oljepriser gav lättnad efter att oro för Federal Reserve-åtstramningar hade pressat guldet.

Spotguld steg 0,7% till $4,068.54 vid 04:37 GMT, medan amerikanska terminer ökade 0,9% till $4,066.60.

Tidigare under handeln bytte guldet händer vid $4,058.79, vilket höll nivån nära $4,060 och bekräftade att den senaste rörelsen var en återhämtning, inte en ny nedgång.

Dollarn försvagades efter att myndigheter ingripit för att stödja yenen, vilket gjorde guldet billigare för köpare med andra valutor.

Återhämtningen har uppmuntrat argument för köp vid nedgång, även om metallen behöver fortsatt svaghet i dollarn och i statsobligationsräntorna innan måndagens uppgång kan betraktas som en hållbar botten.

Dollarn tappar greppet, men Fed förblir prövningen

Lägre oljepriser lindrade oron för att konflikten mellan USA och Iran skulle hålla energiinflationen hög och tvinga Fed att höja lånekostnaderna.

Guld ger ingen ränta och har vanligtvis svårt när investerare väntar sig att reala räntor förblir höga.

Tim Waterer, chef för marknadsanalys på KCM Trade, beskrev måndagens rörelse som en "uppmuntrande men försiktig start" i kommentarer till Reuters.

Han varnade för att en upptrappning i Mellanöstern som driver upp oljepriset, eller en stark nonfarm-payrolls-rapport som återuppväcker förväntningar om räntehöjningar i september, skulle kunna begränsa gulds uppgångar.

Amerikanska rapporter om arbetsmarknaden som publiceras denna vecka blir nästa test.

Mjukare sysselsättningsdata skulle kunna försvaga dollarn och korträntorna på statsobligationer, vilket förbättrar gulds attraktivitet. Starka siffror skulle stärka argumentet för åtstramande penningpolitik.

Linh Tran, marknadsanalytiker på XS.com, sade till The Wall Street Journal att den tidiga uppgången liknade en teknisk rekyl snarare än en flykt till säkra tillgångar.

Hon menade att dollarn, statsobligationsräntorna och arbetsmarknadsdata sannolikt kommer att spela större roll än geopolitiska rubriker under de kommande sessionerna.

Nivån $4,000 blir guldets linje i sanden

Guld har upprepade gånger lockat köpare nära $4,000, vilket förvandlat nivån till ett psykologiskt och tekniskt golv.

Att priset vägrar falla avgörande lägre tyder på att en del av Fed:s hökaktiga utsikter redan är inprisade.

Aakash Doshi, chef för guldstrategi på State Street Investment Management, sade till Kitco News att förväntningarna på Fed-åtstramningar verkade alltför aggressiva.

Han sa att gulds nästa rörelse på $1,000 troligen blir uppåt och att han ser en sex–nio månaders intervall på $4,750 till $5,500.

Doshi sade att guld kan nå $4,500–$4,750 innan årsskiftet om förändrade ränteförväntningar pressar den tvååriga statsobligationsräntan under 4%.

Han förväntade sig dock konsolidering tills investerare fick tydligare besked om penningpolitiken.

Strukturell efterfrågan håller det långsiktiga argumentet vid liv

Analytiker på Standard Chartered noterade att den strukturella grunden för guldrallyt inte hade förändrats, även om priserna letade efter ett golv inför nästa katalysator.

Enligt marknadsdata ligger gulds medianprisprognos för 2026 på $4,516 per uns.

Centralbanksköp, oro för statsskuld och ansträngningar att minska ett överdrivet beroende av dollarn kvarstår som stöd.

World Gold Council förväntar sig att guldet förblir i stort sett sidledes, inom ungefär 5%, om den nuvarande makroekonomiska bakgrunden består.

Mjukare ränteförväntningar skulle kunna återuppliva momentum mot $4,500, medan motståndskraftig tillväxt och stigande räntor skulle kunna förlänga korrektionen.