Tesla‑aktien uppgraderas av en av dess mest långvariga björnar

I nästan tre år bar JPMorgan sin pessimistiska syn på Tesla TSLA som en övertygelse; i morse vek den övertygelsen tyst ihop.

I en forskningsanteckning på fredag uppgraderade analytikern Rajat Gupta – som för bara några veckor sedan tog över TSLA‑bevakningen från den långvariga JPM‑bilexperten Ryan Brinkman – EV‑aktien till ”neutral”.

Gupta höjde också företagets kursmål för Tesla‑aktien till $475, vilket indikerar en potentiell uppsida på cirka 20% från nuvarande nivå.

Fysisk AI‑närvaro väntas driva Tesla‑aktien högre

Rajat Gupta är konstruktiv till TSLA‑aktier av en enkel anledning: företaget befinner sig i framkant vad gäller fysisk AI; den formuleringen – fysisk, inte bara digital – bär mycket av argumentet.

Det positionerar företaget inte som en kämpande elbilstillverkare i möte med avtagande efterfrågan och marginalpress, utan som ett företag som bygger den grundläggande plattformen för en helt ny generation maskiner som rör sig, känner och agerar i den verkliga världen.

Tesla går in på nya adresserbara marknader där dess förmåga att leverera kommer att vara avgörande både för adoption och marknadsstorlek, sade han till kunder – och ju effektivare och kapablare dessa teknologier blir, desto större marknad skapar de i slutändan.

Det är en kontraintuitiv tes, men en som omformulerar TSLA:s investeringscase bort från kvartalsvisa leveransräkningar för elbilar.

Gupta beskrev dynamiken som ”en klassisk flywheel‑effekt, något analogt med AWS och Kiva hos Amazon” – med hänvisning till det interna robotikprogram Amazon.com Inc ursprungligen utvecklade för sina egna lager innan en bredare kommersiell utrullning.

Analogin är avsiktlig – och talande. Amazons Kiva blev ett kommersiellt kraftpaket just därför att den testades i strid inne i AMZN:s logistikverksamhet innan den nådde externa kunder.

Gupta hävdar att Teslas fabriker gör samma sak för Optimus.

Bör du köpa på dig TSLA‑aktier idag?

Den andra pelaren i JPMorgans reviderade tes är Teslas vertikala integration, en strukturell fördel som Gupta menar marknaden konsekvent undervärderar.

I sin forskningsanteckning framhöll analytikern TSLA:s oöverträffade nivå av vertikal integration över hårdvara och mjukvara, och tillade: ”denna aspekt är fortfarande i viss mån underskattad och missförstådd.

De praktiska konsekvenserna av den integrationen är det som gör argumentet för att äga Tesla‑aktier mer övertygande.

Enligt Rajat Gupta kan Optimus bidra till att sänka Teslas kostnad för sålda varor med cirka 5% genom effektivitetsvinster i tillverkningen – inte en obetydlig siffra för ett företag som verkar i den skala Tesla gör.

Notera att TSLA omvandlar sin tidigare produktionslinje för Model S och Model X i Fremont till en tillverkningsanläggning för humanoida robotar, med lågvolymsproduktion inriktad på sommaren och storvolymsproduktion planerad till 2027 med en slutlig årlig kapacitet på en miljon enheter.

Allt som allt uppskattar JPM att bolagets EPS kan vända upp efter 2028 och stiga nästan ”trefalt” till omkring $7.50 i slutet av detta decennium.

Intäkterna, projicerar firman, kommer att mer än fördubblas från omkring $95 miljarder förra året till mer än $200 miljarder till 2030, där nästan hälften av tillväxten drivs av tjänster och nyare verksamheter kopplade till autonomi och robotik.