Western Digital stiger när Morgan Stanley höjer riktkursen till $650

Western Digital WDC‑aktien rusade på måndagen efter att Morgan Stanley höjt sin riktkurs för datalagringsbolaget och upprepade sin optimistiska syn på både Western Digital och Seagate Technology, med hänvisning till stärkt efterfrågan på hårddiskar som drivs av artificiell intelligens.

Western Digital‑aktien steg cirka 17% till $658.80 och blev därmed dagens bästa aktie i S&P 500.

Aktien har stigit med mer än 1 000% under det senaste året.

Seagate Technology avancerade också 7,6% till $1,002.44 och har klättrat mer än 660% under samma period.

Morgan Stanley‑analytikern Erik Woodring bekräftade betygen Overweight för båda bolagen och beskrev dem som sina "mest föredragna Overweights."

Firman höjde sin riktkurs för Western Digital till $650 från $488 och höjde sin riktkurs för Seagate till $1,035 från $767.

AI‑driven efterfrågan stärker lagringsutsikterna

Enligt Morgan Stanley skapar den växande efterfrågan på datalagring som drivs av artificiell intelligens gynnsamma branschförhållanden som verkar mer beständiga än tidigare hårdvarucykler.

"Vi fortsätter att anse att [hard disk drives] utgör den klaraste historien om resultatrevidering och omvärdering inom vår IT‑hårdvarutäckning," skrev Woodring.

Firman uppskattar att utbudet av hårddiskar (HDD) kommer att falla kort av efterfrågan med 10–15% under 2026.

Efterfrågan växer för närvarande med ungefär 40–50% årligen eftersom AI‑modeller konsumerar och genererar allt större datamängder, medan HDD‑utbudets tillväxt uppskattas till 30–35%.

Morgan Stanley menade att denna obalans kan stödja fortsatt prisuppgång och intäktstillväxt över sektorn.

Tidigare i år sade Western Digitals finanschef Kris Sennesael till Barron's att branschen har blivit mindre cyklisk och att kunder i allt större utsträckning söker säkra leveranser flera år i förväg.

Mäklarfirman lyfte också fram tecken på att lagernivåerna stramas åt.

Efter möten med Western Digitals ledning noterade analytiker att originaldesignstillverkare för närvarande endast håller en till två veckors HDD‑lager.

"Efterfrågan förstärks med ODM:s som för närvarande håller endast 1–2 veckors HDD‑lager, vilket antyder en begränsad risk för 'lageröverskott'," skrev analytikerna.

Prissättningsmakt och teknologiplan stöder tillväxt

Morgan Stanley förväntar sig att den starkare efterfrågan fortsatt kommer att stödja förbättrade priser.

Western Digital och Seagate säljer för närvarande HDD:er för cirka $14.30–$14.90 per terabyte.

Enligt firman siktar båda bolagen på prissättning om $25–$30 per terabyte 2027 och 2028.

Separat noterade J.P. Morgan‑analytikern Samik Chatterjee att Seagate slutat erbjuda rabatter för att driva adoptionen av nästa generations produkter, vilket reflekterar fortsatt leveransbegränsning.

Morgan Stanley markerade också Western Digitals dubbelspåriga UltraSMR‑ och HAMR‑teknologiplan som en underskattad fördel.

"Våra möten med ledningen bekräftar att: (1) HDD‑efterfrågan stärks med kunder som söker insyn fram till 2032; (2) WDC pris/TB lutar uppåt; (3) WDC:s UltraSMR/HAMR‑produkter är i tidsplan för lansering C2H26/C1H27; och (4) kapitalåterföringarna accelererar. PT till $650, Bull Case till $920," skrev analytikerna.

Firman uppgav att HAMR‑kvalificeringar med fyra hyperscalekunder ligger i fas för en lansering i första halvåret 2027.

Kapitalåterföring och uppsida i optimistiska scenarier

Efter möten med vd Irving Tan, finanschefen Kris Sennesael och vice vd för investor relations Ambrish Srivastava sade Morgan Stanley att man har ökad tilltro till Western Digitals utsikter.

Analytikerna förväntar sig att bolaget gynnas av mer än 30% omsättningstillväxt år‑över‑år i nearline‑exabyte, accelererande prisökningar, expanderande bruttomarginaler och starkare operativ hävstång.

Ledningen antydde också att exabyte‑leveranstillväxt kan växa med 30–35% årligen under de kommande tre till fem åren, och att en 40% årlig tillväxttakt potentiellt kan uppnås utan att lägga till tillverkningskapacitet.

Morgan Stanley anser att investerare fortsatt underskattar den potentiella uppsidan från stigande HDD‑efterfrågan, starkare prissättning och accelererande aktieägaråterföringar.

Firmans optimistiska scenarier värderar Western Digital till $920 per aktie och Seagate till $1,446 per aktie.

"Drivkrafterna bakom HDD‑efterfrågan breddas, insynen förlängs, prissättningen stärks och våra nya bull‑case närmar sig realisering," skrev Woodring.