USD/JPY: Därför har japanska yenen sjunkit till 40‑års‑låg

USD/JPY-kursen fortsatte sin starka uppgång förra veckan och nådde sin högsta nivå sedan 1986. Den toppade vid 161,81, upp 15 % från sin lägsta nivå i maj förra året, vilket oroar investerare som väntar på nästa åtgärder från Bank of Japan (BoJ).

USD/JPY stiger efter en hökaktig Fed

USD/JPY-paret rusade förra veckan efter att Federal Reserve levererade ett tydligt hökaktigt räntebesked som svar på det förhöjda konsument- och producentinflationstempot i landet.

Vid Kevin Warshs första möte beslutade tjänstemän att lämna räntan oförändrad mellan 3,50 % och 3,75 %, i linje med analytikernas förväntningar. Den största förändringen var dot plot, som visade att nio tjänstemän tror att banken kommer att höja räntan senare i år.

Analytiker förutspår nu att Fed kan höja räntan så tidigt som vid mötet i september. Tjänstemännen anser att inflationen förblir förhöjd, med senaste data som visar att den övergripande konsument- och producentinflationen steg till 4,2 % respektive 6 % i maj i år. Den har legat över 2 %-målet sedan 2021.

BoJ-åtgärder har inte räddat yenen

Den japanska yenen har fortsatt att falla de senaste månaderna trots löpande interventioner från BoJ. I april gick centralbanken in med så mycket som $35 billion. Den har spenderat över $70 billion på att försvara valutan de senaste månaderna. 

Samtidigt hamnade banken i rubrikerna när den höjde räntan med 0,25 % till 1 %, dess högsta nivå på över 30 år. Det var en av få centralbanker som höjde räntan den här månaden. Trots detta kvarstår gapet mellan amerikanska och japanska räntor på en förhöjd nivå.

I teorin bör högre räntor stärka en valuta genom att göra den mer attraktiv för investerare. I Japans fall borde detta leda till ökad efterfrågan från utländska placerare, som för första gången genererar avkastning i landet. 

Valutan har försvagats i takt med att dess roll som trygg hamn avtog och i takt med att krisen i Mellanöstern fortsatte. Denna kris pressade energipriserna till de högsta nivåerna på flera år. Priserna har dock nyligen backat efter att USA tillkännagav en överenskommelse med Iran.

Därför riktas alla blickar mot BoJ, som kan komma att lansera fler interventionsåtgärder senare denna månad.

"Yenen kommer att utsättas för ytterligare press att depreciera, i vilket fall jag tror att myndigheterna kommer att vara tvungna att gå in och återigen intervenera för att stödja valutan."

Teknisk analys: USD mot JPY

USDJPY-chart | Källa: TradingView

Dagsdiagrammet visar att USD/JPY-kursen varit i en stark upptrend de senaste månaderna. Den bröt igenom det viktiga motståndet vid 160, den högsta svängningen i april i år. 

Paret har klättrat över 50-dagars glidande medelvärde, samtidigt som Relative Strength Index (RSI) fortsatt att stiga. Därför väntas paret fortsätta uppåt när köparna siktar mot det viktiga motståndet vid 162.