SpaceX-aktien sjunker 3%: flyr investerare efter måndagens $400B-kollaps?

SpaceX-aktien NASDAQ:SPCX föll återigen i förhandeln på tisdagen och förlängde en kraftig efter-IPO-omkastning som väckt svåra frågor för investerare.

Aktien sjönk cirka 3,5% före öppning till ungefär $149, vilket placerade den nära den symboliska $150-nivån och endast omkring 10% över sitt $135 IPO-pris.

Måndagens 16,4% ras utplånade mer än 400 miljarder USD (ca 3,8 biljoner kr) från SpaceX:s börsvärde, efter tidigare nedgångar på cirka 3,6% och 5%.

Aktien hade kortvarigt rört $225.64 on June 16, vilket gör hur snabbt omkastningen skett svår att förbise.

SpaceX-aktien: Vad bröt rallyt

Den omedelbara utlösaren var SpaceX:s inträde på obligationsmarknaden.

På måndagen meddelade företaget ett erbjudande av seniora osäkrade notes, bara dagar efter att ha slutfört den största börsintroduktionen i USAs historia.

SpaceX tog in 85,7 miljarder USD (ca 817,9 miljarder kr) från sin IPO och avser använda intäkterna från obligationsutgivningen för allmänna företagsändamål och för att återbetala låneupptagningar under en brygglånefasilitet.

Det kan vara en förnuftig balansåtgärd, men den togs illa emot av aktieinvesterare.

Problemet är enkelt: varför behöver ett företag med mer än 100 miljarder USD (ca 954,4 miljarder kr) i likvida medel ta upp skuld så kort tid efter en rekord-IPO?

För en aktie som redan var prissatt för nästintill felfri genomförande gav obligationsmeddelandet skeptikerna en ny anledning att ifrågasätta kapitalintensiteten bakom Elon Musks raket-till-AI-imperium.

Pressen kommer inte enbart från skulder. SpaceX:s $60 billion helaktieaffär för Cursor har också väckt utspädningsbekymmer.

Morningstar-analytikern Nicolas Owens sänkte sin uppskattning av det rättvisa värdet till cirka $62 per aktie efter affären och argumenterade för att marknaden redan tillskriver enormt värde åt osäkra framtida verksamheter.

Flykt eller köp av dippen?

Marknadsreaktionen är delad då Cathie Woods ARK Invest såg måndagens utförsäljning som en möjlighet och köpte 210,121 SpaceX-aktier över fyra ETF:er, värda cirka 32,5 miljoner USD (ca 310,2 miljoner kr) vid måndagens stängningskurs, enligt Stocktwits-data.

Det är inte panikförsäljning. Det är inköp baserade på conviction.

Men björnarna har inte tystnat.

Gary Black, managing partner i The Future Fund, skrev på X att SpaceX förblir ”svårt att motivera analytiskt”, och pekade på värderingsmultiplar på ungefär 175 gånger för räkenskapsåret 2026 i EV/EBITDA och 62 gånger i EV/omsättning.

Han tillade att aktien har ”inget utrymme för misstag”, en formulering som tydligt fångar risken i att äga ett företag prissatt för årtionden av genombrott.

CFRA:s Keith Snyder har också intagit en försiktig hållning och inlett bevakning med en säljrekommendation och ett prismål på $115.

The Wall Street Journal rapporterade att Snyder beskrev de tillväxtantaganden som krävs för att motivera även optimistiska värderingar som ”nästan komiska”.

Privatinvesterarnas stämning har också försvagats, då Stocktwits-relaterade rapporter visade att sentimentet vände till sälj från extremt optimistiska nivåer i takt med att meddelandevolymerna ökade efter obligationsnyheten.

Ändå ger samma community inte upp helt. En omröstning på Stocktwits visade att 45% av mer än 5,600 respondenter fortfarande angav SpaceX som den rymdaktie de var mest positiva till för de kommande fem åren.

Det sammanfattar den delade marknaden i en mening: institutioner som ARK köper dippen, medan privatinvesterare frågar sig om dippen är över.