Arm-aktien backar trots Wall Street-uppgraderingar när optimismen kring AI‑CPU växer

Aktierna i Arm Holdings fortsatte att falla på onsdagen och förlängde nedgången efter att halvledaraktien rasat med mer än 10% under föregående handelsdag, när investerare roterade ut ur flera högt värderade AI-bolag.

Arm-aktien föll 4.7% till $349.03 och är ned ungefär 19% sedan början av veckan.

Trots den senaste utförsäljningen är aktien fortfarande en av de starkaste i halvledarsektorn, efter att ha stigit 227% i år och ökat 127% under de senaste 12 månaderna, enligt Dow Jones Market Data.

Svagheten i aktien kommer i samband med en bredare omvärdering av värderingarna bland AI-relaterade företag.

Wall Streets analytiker förblir dock optimistiska om Arms långsiktiga utsikter och fortsätter att höja sina riktkurser för chipdesignern.

Både UBS och TD Cowen höjde sina riktkurser för aktien på onsdagen och menade att Arm står väl positionerat för att dra nytta av nästa fas av AI‑infrastrukturinvesteringar.

Analytiker ser betydande uppsida driven av CPU:er och agentisk AI

UBS höjde sin riktkurs för Arm till $470 från $260 samtidigt som man bibehöll en köprekommendation för aktien.

Den nya riktkursen innebär cirka 33% uppsida från onsdagens handelsnivåer.

UBS-analytikern Timothy Arcuri sade att investerarnas uppmärksamhet alltmer kretsar kring intäktspotentialen för Arms internt utvecklade CPU:er.

”Den verkliga investerardebatten, enligt oss, handlar om intäktspotentialen för Arms fristående CPU,” skrev Arcuri på onsdagen.

Analytikerteamet förväntar sig att intäkterna från Arms interna CPU:er ska växa till omkring $14 miljarder år 2030.

Enligt företaget förväntas dess interna chipverksamhet inte bli finansiellt material förrän räkenskapsåret 2028.

”Arms kärnkompetens ligger i latenstid och effektivitet — vilket stämmer väl överens med hyperscalers behov,” skrev Arcuri.

TD Cowen höjde också sin riktkurs till $475 från $265 och upprepade sin köprekommendation, vilket innebär ungefär 35% uppsida från nuvarande nivåer.

Mäklarfirman sade att de förändrade AI‑arbetslaster ökar betydelsen av centralprocessorer.

”Det utförandet bakom tänkandet: När agentisk AI flyttar mer arbete från det tänkande som GPUs gör till det utförande som CPU:er hanterar, blir CPU:er en vinnare för AI,” skrev analytikern.

TD Cowen tillade att Arms mål att generera $15 miljarder i årlig AGI‑CPU‑intäkt till räkenskapsåret 2031 verkar rimligt, och pekade på GPU‑till‑CPU‑attachment‑grader och pris per kärna som nyckelfaktorer som påverkar den prognosen.

Interna chipambitioner omformar investeringscaset

Arm har traditionellt genererat intäkter genom att licensiera sin instruktionsuppsättning (ISA) och ta ut royalties från kunder, inklusive Apple, Nvidia, Samsung och Qualcomm.

I grunden utvecklar Arm det grundläggande gränssnittet mellan CPU‑chip och mjukvara och fungerar som det huvudsakliga alternativet till x86‑arkitekturen som används av Intel och Advanced Micro Devices.

Företaget rör sig dock i allt högre grad bortom licensiering av immateriella rättigheter och in i fullskalig chipproduktion, vilket skapar en ny investeringsdebatt kring storleken på dess framtida halvledarverksamhet.

TD Cowen föreslog att marknaden kan tillämpa en 15% andelsuppskattning alltför mekaniskt på Nvidias uppskattade $200 miljarder i total adresserbar marknad för CPU:er, samtidigt som man behåller en mer konstruktiv syn på Arms möjligheter inom immateriella rättigheter.

Bank of America höjde också sin riktkurs för Arm tidigare denna vecka till $460 från $335 och upprepade sin neutralrekommendation.

”Vi ser Arm som en av de mest framträdande mottagarna av den stigande server‑CPU‑vågen,” skrev Bank of America‑analytikern Vivek Arya.

Han tillade att Arm vid $420 är ”rimligt värderat”.