Brent faller till 70 dollar när Irans Hormuz-gambit skakar oljemarknaderna

Oljepriserna föll på tisdagen när handlare balanserade hopp om ny USA–Iran-diplomati mot oro över Teherans försök att påverka hur fartyg rör sig genom Hormuzsundet.

Brent backade till låga 70-dollar, medan USA:s West Texas Intermediate handlades kring 70 dollar per fat.

Båda riktmärkena ligger fortfarande långt under sina toppnivåer under konflikttiden, efter att marknaderna rensat bort stora delar av den krigspremie som byggts upp under fyra månaders störningar i Gulfen.

Problemet är att lugnet fortfarande verkar skört. Diplomatins maskineri rör på sig, men Iran signalerar också att man vill ha ett större inflytande över världens viktigaste oljeflaskhals.

Ett skört lugn på oljemarknaden

Den senaste prisrörelsen visar hur snabbt oljehandlare gått från panik till försiktig optimism.

WTI föll till omkring 70,32 dollar per fat, medan Brents augustikontrakt sjönk till cirka 72,40 dollar.

Det mer aktiva Brentkontraktet för september handlades nära 73,50 dollar.

Det innebär att råolja ligger ungefär 9% under sina senaste konflikttoppar, trots nya helgmissilutbyten mellan USA och Iran.

Den omedelbara orsaken är möjligheten till samtal i Doha.

President Donald Trump sade att mötet kan vara viktigt, även om Iran sagt att inga direkta förhandlingar med USA är inplanerade de kommande dagarna.

Den osäkerheten spelar roll. Marknaderna hade redan sett ett mönster av attacker följda av samtal i de senaste sessionerna: angrepp nära Hormuzsundet, amerikansk vedergällning och därefter ett nytt försök att återuppta diplomatisk kontakt.

Fabien Yip, marknadsanalytiker på IG i Sydney, fångade stämningen i kommentarer som citerats av Al Jazeera och sade att Brents återhämtning speglade en marknad som kanske gått för snabbt på basis av vapenvilaoptimism.

Läs också: Varför guldet faller även när USA–Iran-attacker skakar oljemarknaderna

Irans tysta maktspel i Hormuzsundet

Den större frågan är inte bara om USA och Iran förhandlar. Det är vad Iran vill ha från Hormuzsundet.

Irans biträdande utrikesminister Kazem Gharibabadi sade att iranska och omanska experter skulle diskutera omdefiniering av transitvägar genom sundet.

Han sade också att Teheran skulle försöka hindra fartyg som färdas utanför angivna rutter.

Om Iran kan påverka vilka fartyg som passerar, var de passerar och under vilka regler, kan Gulfens leveranskedja inte återgå till sin form före konflikten även efter att skjutandet avtar.

Därför handlar detta om mer än en vanlig vapenviloberättelse.

Amos Hochstein, tidigare senior energirådgivare åt president Joe Biden och nu managing partner på TWG Global, sade till Semafor i april att "oavsett hur kriget slutar kommer Iran att ha kontroll över Hormuzsundet".

Han tillade att när den hävstången väl blivit synlig är den svår att ta tillbaka.

Den synen framstår nu som central i marknadsdebatten.

För att påverka oljan behöver Iran inte stänga Hormuzsundet, bara göra sjöfarten långsammare, dyrare eller mer osäker.