Varför guldet faller trots att USA–Irans attacker skakar oljemarknaderna

Guld är återigen fast mellan rädsla och avkastning. Nya USA–Iran-attacker i Gulfen har pressat upp oljepriserna och väckt oro för att energikostnader kan hålla inflationen seg.

Men guldet får inte mycket stöd som säker hamn. Istället fokuserar handlare på vad högre råolja kan innebära för Federal Reserve.

Spotguldet föll 0.7% till $4061.35 per uns i tidig handel på måndagen, medan augustikontraktet sjönk 0.5% till $4076.40.

Metallen är nu på väg mot en fjärde månads nedgång, med förluster på mer än 10% i juni.

Oljeschock återupplivar inflationsoro

Det senaste trycket kom efter förnyade militära utbyten mellan Washington och Teheran under helgen.

Iran avfyrade missiler och drönare mot amerikanska militära anläggningar i Kuwait och Bahrain, efter att nya amerikanska angrepp i Gulfen väckt tvivel om det sköra eldupphöret.

Oljepriset steg när handlare omvärderade risken kring Hormuzsundet, en farled som står för en stor andel av världens olje- och LNG-sändningar.

Brent och WTI hade fallit kraftigt de senaste veckorna i takt med att tankfartygstrafiken förbättrats, men helgens eskalation visade hur snabbt riskpremien kan återkomma.

För guldet är oljeuppgången obekväm. Högre råoljepriser kan höja inflationsförväntningarna, vilket normalt skulle gynna guldet.

Den här gången ser marknaden dock energi­inflation som en anledning till stramare penningpolitik.

Förväntningar på Fed håller guldet under press

Handlare förväntar sig nu minst en räntehöjning från Fed i år och ser ungefär en 80% sannolikhet för en höjning i december, enligt CME FedWatch.

Det är huvudorsaken till att guldet har haft svårt att dra nytta av geopolitisk oro.

Metallen ger ingen ränta, så den tenderar att förlora i attraktionskraft när kontanter och obligationer erbjuder högre avkastning.

En starkare dollar har tillfört ytterligare motvind, vilket gör dollarprissatt guld dyrare för köpare som använder andra valutor.

Analytiker sade att marknaden inte längre betraktar guld enbart som en krisplacering. Den drivs av samspelet mellan olja, inflationsförväntningar och Fed:s reaktionsfunktion.

Det gör nästa omgång amerikanska data avgörande.

Sysselsättningsstatistik blir nästa prövning

Investerare kommer att vända sig till ADP:s sysselsättningssiffror för juni och nonfarm payrolls-rapporten senare denna vecka för ledtrådar om arbetsmarknaden fortfarande är tillräckligt stark för att tåla högre räntor.

En mjukare uppsättning siffror skulle kunna hjälpa guldet att stabiliseras genom att kyla dollarn och dämpa ränteförväntningarna.

Men en motståndskraftig arbetsmarknad skulle stärka argumentet för ytterligare åtstramning och hålla uppgångar under press.

Diplomatin förblir en annan avgörande faktor.

Washington och Teheran har enligt uppgift enats om att stoppa de senaste fientligheterna och återuppta samtal om Hormuzsundet, men helgens attacker visade hur skör den processen är.

Silver föll 1.1% till $58.51 per uns. Platina steg 1% till $1630.13, medan palladium ökade 0.8% till $1218.92.