SanDisk stiger efter Bernstein höjer riktkursen på minnes‑supercykeln

SanDisk‑aktien SNDK steg 4,9% i tidig handel på tisdagen efter att Bernstein höjde sin riktkurs för aktien, med hänvisning till hållbarhet i dess framtida affärsmodell.

Rörelsen kommer samtidigt som investerare fortsätter att bedöma styrkan i den pågående minnes‑supercykeln, driven av en kraftig efterfrågan på komponenter som används i AI‑datacenter.

SanDisk och Micron har framträtt som huvudvinnare i denna trend, där minnesefterfrågan accelererar inom AI, moln, hyperscale och företagsdatacenter.

SanDisk har också varit den bäst presterande aktien i S&P 500 under 2026, med en uppgång på 767% hittills i år.

Bernstein höjde sin riktkurs för SNDK till $3,000 från $1,700, samtidigt som man behöll en övervikt.

Den nya riktkursen ligger betydligt över analytikerkonsensus på $1,845.64 och antyder cirka 46% uppsida från måndagens stängningskurs.

Bernstein lyfter fram skifte i minneskontraktsmodellen

I sin analys betonade Bernstein strukturella förändringar i minneskontraktsrutiner, särskilt utvecklingen av långsiktiga avtal (LTAs).

Bernstein sade att nya minneslångsiktiga avtal, eller LTAs, skiljer sig från äldre: de har fasta eller intervallbundna priser, längre löptider och inkluderar förskottsåtaganden för att säkra kunder och skydda mot nedsida.

Företaget framhöll att SanDisks prisstruktur återspeglar detta skifte.

Baserat på data från bolagen uppskattade Bernstein att SanDisks golvpris i nyligen tecknade långsiktiga avtal ligger kring $0.29 per gigabyte.

Företaget sade att denna nivå är avsevärt högre än de effektiva golvpriser som det tillskriver konkurrenter, inklusive Micron Technology, vilka man uppskattar ligger under bolagets realiserade prissättning för det andra kvartalet.

De nyare långsiktiga avtalen utgör ett strukturellt skifte i minneskontraktsrutinerna och omformar ekonomin i NAND‑flash‑marknaden.

Dessa avtal bidrar till att minska exponeringen mot traditionella cykliska nedgångar i branschen.

Långsiktiga avtal lyftes också fram i Microns rapport för det tredje räkenskapskvartalet, som överträffade förväntningarna.

Bolaget meddelade 16 strategiska kundavtal (SCAs), beskrivna som icke‑kansellerbara kontrakt som typiskt löper i fem år, vilka analytiker säger ger stark intäktssynlighet över halvledarbranschen.

AI‑efterfrågan driver expansionen inom företagslagring

SanDisks uppgång har också stöds av dess positionering inom AI‑relaterad lagringsefterfrågan.

Sedan avknoppningen från Western Digital i februari 2025 har företaget fokuserat på att bli en renodlad flashminnesleverantör, med exponering mot företags‑ och AI‑drivna lagringsmarknader vid sidan av sin konsumentverksamhet.

Företaget levererar företags‑solid‑state‑drives (SSDs), högkapacitets Non‑Volatile Memory Express (NVMe)‑enheter och lagringsplattformar som används i AI, moln, hyperscale och företagsdatacenter.

Det är dock fortfarande mindre på marknaden jämfört med konkurrenter som Samsung, Micron, Kioxia och Solidigm.

Bernstein sade att SanDisk har ytterligare möjlighet att dra nytta av nyare långsiktiga avtal som förbättrar intäktsstabiliteten och minskar nedsiderisken i minnescykeln.

"Även om dessa LTA inte helt tar bort risken för framtida nedgångar, minskar de avsevärt nedsiderisken," sade analytikern Mark Newman på tisdagen i en not till kunder.

Bernstein projicerade också en långsiktig vinstpotential kopplad till dessa avtal och uppskattade att SanDisk skulle kunna nå vinster på $214 per aktie för räkenskapsåret 2030. Det kan jämföras med ett potentiellt scenario på $81 per aktie utan LTAs, enligt företaget.

Analytikerns bedömning ligger i stort i linje med Wall Streets sentiment. Av de 24 analytiker som täcker SanDisk klassificerar 21 för närvarande aktien som köp eller starkt köp, enligt LSEG‑data.