USD/ZAR: Utsikter för sydafrikanska randen efter att SARB‑chefen antyder räntehöjningar

USD/ZAR-paret förändrades knappt den 1 juli när handlare reagerade på hökaktiga uttalanden från South African Reserve Bank (SARB)‑guvernör Lesetja Kganyago, som talade vid Europeiska centralbankens (ECB) forum i Portugal. Paret handlades vid 16,40, några pip under förra månadens topp på 16,67.

SARB kan höja räntan i juli

USD/ZAR-paret svajade även efter att Kganyago, chefen för Sydafrikas centralbank, antydde att banken kan besluta om räntehöjningar senare denna månad. 

Om detta händer kommer räntan att höjas till 7,25% och prime-låneräntan till 10,75%, den högsta nivån på månader. Han pekade på att Sydafrikas inflation har legat på en förhöjd nivå sedan krigets början.

Senaste data visade att den sammanfattande konsumentinflationen steg till 4,5% i maj från årets lägsta 3%. Den har fortsatt röra sig längre bort från bankens mål om 3%.

Trots detta kan de aktuella händelserna ge banken utrymme att pausa eftersom inflationen förväntas dämpas. Råoljepriserna har backat, med Brent kring $70, medan West Texas Intermediate (WTI) handlas vid $67. Faktum är att bensinpriserna har sjunkit med ungefär R2 per liter. 

Andra råvarupriser kan fortsätta falla nu när USA–Iran‑konflikten gått in i ett eldupphör. Om eldupphöret håller är det sannolikt att råvarupriserna förblir under press, vilket kan ge visst stöd åt den sydafrikanska ekonomin.

En viktig utmaning för Sydafrika är dock att priserna på flera av dess stora exportråvaror också fortsatt försvagas. Till exempel har priserna på guld, platina och palladium fallit kraftigt de senaste veckorna.

USA:s NFP-data och Kevin Warshs uttalande

Nästa viktiga katalysator för USD/ZAR-paret blir det kommande uttalandet från Kevin Warsh, den nye ordföranden för Federal Reserve. Han kommer att hålla sitt uttalande vid ECB‑konferensen i Portugal.

Warsh kommer att tala om den amerikanska ekonomin och ge ledtrådar om vad som kan väntas från Fed senare i år. En Polymarket‑undersökning uppskattar att sannolikheten för en räntehöjning stigit till 53%. Detta stämmer överens med vad Fed‑företrädare noterade vid det senaste penningpolitiska mötet. 9 ledamöter signalerade att de skulle vara bekväma med att höja räntan senare i år.

USD/ZAR är fortfarande ett av de vanligaste carry‑trade‑paren på forexmarknaden, tack vare den stora ränteskillnaden mellan USA och Sydafrika. 

Nästa viktiga katalysator för paret blir den kommande amerikanska rapporten om non‑farm payrolls (NFP). Ekonomer väntar att siffrorna visar att ekonomin skapade över 114 000 jobb i juni samtidigt som arbetslösheten låg kvar på 4,3%.

USD/ZAR teknisk analys

USD/ZAR‑diagram | Källa: TradingView

Dagdiagrammet visar att USD/ZAR‑paret har varit i en nedåtgående trend de senaste månaderna. Det har bildat en fallande kanal och pekar nedåt efter att ha retestat den övre sidan.

Paret har fallit under 50‑dagars glidande medelvärde och 50% Fibonacci‑retracementnivå. Därför är den lättaste vägen nedåt, potentiellt till den psykologiska nivån 16,0. Ett utbrott över kanalens övre sida vid 16,67 kommer att ogiltigförklara den negativa prognosen.