Silverpriset återtar $60 – nästa jobbrapport avgör

Silvrets återhämtning har gått från en teknisk rekyl till en makroposition.

Metallen steg för tredje dagen i rad på torsdagen och återtog $60 per uns, efter att svagare amerikanska data, lägre oljepriser och ett mindre kraftfullt budskap från Federal Reserve-ordförande Kevin Warsh lindrade trycket på icke-avkastande tillgångar.

Uppgången betyder inte att ränterisken har försvunnit. Men efter en brutal månadsnedgång har handlare äntligen tillräckliga skäl att testa om det värsta av utförsäljningen är över.

Feds ton ger silvret utrymme att återhämta sig

Spot-silver handlades kring $60,20 per uns i asiatisk handel och förlängde sin återhämtning efter en kraftig nedgång i juni.

Rörelsen kom samtidigt som dollarn försvagades och investerare ombedömde hur aggressivt Fed kan behöva reagera på inflationen.

Warsh blev inte duvaktig på ECB:s forum i Sintra. Han upprepade centralbankens åtagande för 2 %‑inflationsmålet och försvarade Feds oberoende.

Men hans erkännande att inflationsriskerna hade lättat de senaste veckorna minskade uppfattningen att en omedelbar räntehöjning är oundviklig.

Den skillnaden spelar roll för silver. Metallen ger ingen avkastning, så den tenderar att få problem när marknaderna prisätter högre lånekostnader.

Varje minskning i brådskan kring räntehöjningar kan snabbt förbättra sentimentet, särskilt efter en brant nedgång.

Svagare data dämpar den hökaktiga handeln

Onsdagens amerikanska data bidrog till argumentet för en mindre aggressiv Fed‑bana. ADP uppgav att privata arbetsgivare tillsatte 98 000 jobb i juni, under prognoserna och ned från 122 000 i maj.

ISM:s inköpschefsindex för tillverkning sjönk också till 53,3 från 54, medan dess prisbetalningsindikator föll kraftigt.

Siffrorna pekade inte på en svag ekonomi. De indikerade dock att arbetskraftsefterfrågan och fabriksaktiviteten dämpas i marginalen.

För handlare är det tillräckligt för att ta bort en del av pressen från den hökaktiga Fed‑positionen inför nonfarm‑payrollsrapporten.

Marknadsfokus skiftar nu till torsdagens officiella jobbdata. En svagare sysselsättningssiffra skulle stärka silvrets återhämtningscase genom att pressa dollarn och räntorna.

En starkare siffra skulle snabbt kunna återuppliva förväntningarna om att Fed måste strama åt igen.

Lägre oljepris dämpar inflationspressen

Silver fick också stöd från energimarknaden. Olja föll efter att indirekta USA–Iran‑samtal i Doha avslutats med visst framsteg men utan någon slutlig överenskommelse.

Brent föll mot $70 per fat då investerare bedömde att de omedelbara leveransriskerna kring Hormuzsundet hade lättat.

Lägre oljepriser är viktiga eftersom de minskar ett av de främsta inflationshoten som bidragit till förväntningarna om räntehöjningar.

Det ger ädelmetaller visst andrum, även om geopolitiska risker inte har försvunnit.

För närvarande ter sig silvrets återhämtning trovärdig men inte riskfri.

Metallen har återerövrat $60‑nivån, men nästa steg beror i hög grad på den amerikanska löneunderlagsrapporten, dollarn och om oljan förblir lugn.

Utan bekräftelse från dessa drivkrafter kan uppgången förbli sårbar för ytterligare en omgång utförsäljningar.