SK Hynix-aktien stiger 11% efter rekordras – är det värsta över?

SK Hynix-aktien steg 11% i Seoul på onsdagen och fortsatte en snabb återhämtning efter bolagets värsta dagsras i historien.

Återhämtningen kommer efter kraftiga svängningar kring noteringen på Nasdaq.

SK Hynixs American depositary receipts ökade 12.8% i sin fredagdebut, innan de koreanska aktierna kraschade 15.4% på måndagen när investerare tog hem vinster.

En försiktig återhämtning på 3.7% på tisdagen följdes av en starkare uppgång på onsdagen, vilket tyder på att vissa investerare anser att den senaste nedgången gick för långt.

SK Hynix-aktien: Från rekordkrasch till kraftig återhämtning

SK Hynixs ADR:er prissattes till $149, öppnade på $170 och stängde sin första Nasdaq‑session på $168.01.

Den storslagna noteringen inbringade omkring $26.5 billion och satte rekord för en amerikansk aktieförsäljning av ett utländskt företag.

Den entusiasmen kolliderade snabbt med vinsthemtagningar, hävstångspositioner och en bredare utförsäljning bland sydkoreanska aktier.

Måndagens nedgång bidrog till att dra ner Kospi med ungefär 9%, vilket utlöste ett tillfälligt marknadstäckande handelsstopp.

Hävstångsfonder kopplade till SK Hynix förstärkte vändningen när investerare skyndade att minska sin exponering.

Stämningen förbättrades efter svagare amerikanska inflationsdata som återupplivade efterfrågan på teknikaktier.

SK Hynix steg som mest 13% på onsdagen innan uppgången minskade, medan Samsung Electronics avancerade med cirka 6%.

Hanmi Semiconductor, en leverantör av utrustning för chipförpackning, ökade med ungefär 25% i inledande handel.

Återhämtningen följde också en stark session i USA för minnesaktier.

SK Hynixs ADR:er rusade nästan 28% på tisdagen efter att Barclays inlett bevakning med en övervikt (Overweight)-rekommendation och riktkurs $330.

Micron och andra halvledaraktier steg också, vilket stärker bilden av att måndagens ras delvis drevs av positionering snarare än av en plötslig försämring i AI‑efterfrågan.

Varför analytikerna säger att utförsäljningen var överdriven

Phillip Wool, forskningschef på Rayliant Global Advisors, sade till CNBC att svagheten i asiatiska AI‑hårdvaruaktier mestadels var "riskhantering".

Investerare hade byggt ovanligt stora positioner i sydkoreanska och taiwanesiska chiptillverkare efter deras exceptionella uppgångar, sade Wool.

Att reducera dessa innehav utgjorde en försiktig ombalansering av portföljen snarare än en förlust av entusiasm för AI‑infrastruktur.

Daniel Yoo, global strateg på Yuanta Securities, sade till CNBC:s Squawk Box Asia att investerare fortfarande försökte fastställa lämplig värdering efter att ADR‑emissionen skapat en ny amerikansk jämförelsepunkt för SK Hynix.

Det extra utbudet och den ovanligt stora premien mellan ADR:erna och de koreanska aktierna har bidragit till kortsiktig volatilitet.

UBS har behållit sin köp‑rekommendation och höjt sitt kursmål för de koreanska aktierna till 3.2 million won.

Banken förväntar sig en rörelseresultat på 327 trillion won 2026, ungefär 27% över marknadskonsensus, stödd av HBM4‑leveranser, längre kundavtal och potentiella aktieägarutdelningar efter den amerikanska noteringen.

Inte alla är övertygade om att uppgången har bärkraft

Återhämtningen suddar inte ut de risker som skapats av SK Hynixs anmärkningsvärda uppgång.

Även efter korrektionen är de koreanska aktierna flera gånger högre än för ett år sedan, en ovanlig utveckling för en bransch som historiskt kännetecknas av kraftiga cykler av brist och överutbud.

Investeringsskribenten Edward Sheldon hävdade i en pessimistisk analys publicerad av Themes ETFs att investerare kan underskatta minnescykliciteten, ökad konkurrens och SK Hynixs beroende av ett litet antal stora AI‑kunder.

Morningstar är likaledes försiktigt. Analytikern Lorraine Tan sade att den nuvarande uppgångscykeln för minnen visade sig vara starkare än väntat, men menade att förhållandena så småningom skulle normaliseras, vilket begränsar den potentiella uppsidan vid höga priser.

Forskningsfirman värderade ADR:erna till $160 före deras senaste uppgång.