AMD-aktien sjunker igen trots positiva analyser – vad oroar investerare?

Advanced Micro Devices aktie (NASDAQ: AMD) var på väg mot en andra dag i rad med nedgång på torsdagen trots optimistisk research från Wall Street.

AMD sjönk omkring 3,2 % till $513 i förhandeln efter att ha fallit 3,5 % på onsdagen, vilket satte aktien på kurs för en tvådagars nedgång på cirka 6 %.

Svagheten speglar en bredare nedgång bland halvledaraktier och oro för att AMD:s höga värdering lämnar litet utrymme för förseningar i dess ambitiösa AI-planer.

En bredare chip-utförsäljning drar ner AMD-aktien

Philadelphia Semiconductor Index föll 2,6 % på onsdagen och ligger cirka 16,5 % under sin topp den 22 juni.

Roundhill Memory ETF sjönk ungefär 7 %, vilket förlängde dess nedgång från det senaste toppen till omkring 30 %.

Dessa rörelser tyder på att investerare minskar exponeringen över hela AI‑hårdvaruhandeln snarare än att reagera enbart på AMD.

TSMC:s beslut att öka kapitalutgifterna efter rekordresultat väckte också frågor om huruvida branschen bygger kapacitet snabbare än kunderna så småningom kan omsätta den i intäkter.

Halvledaraktier levererade enorma vinster under 2026 när chipbrist, stigande priser och investeringar i artificiell intelligens drev upp vinstprognoserna.

Den framgången har gjort sektorn sårbar när investerare börjar ifrågasätta hur länge den tillväxten kan fortsätta.

Enligt marknadsdata förblev halvledarindexet kraftigt upp för året även efter juli-korrigeringen, samtidigt som blankningsintresse och fondutflöden hade ökat.

Alexander Lis, chief investment officer på SD Ventures, varnade för att uppreviderade mål delvis kan avspegla aktiekursens momentum snarare än garanterade framtida avkastningar.

Wall Street blir mer positivt

Rosenblatt Securities-analytikern Kevin Cassidy höjde sitt riktpris för AMD till $665 från $490 och behöll en Buy‑rekommendation.

”Vi rekommenderar att äga AMD‑aktier inför resultatrapporten”, sade Cassidy enligt TipRanks och hänvisade till styrka i EPYC‑servrar och AMD:s fördel efter förseningar i Intels Diamond Rapids‑produkt.

UBS‑analytikern Timothy Arcuri höjde sitt riktpris till $700 från $670 och behöll en Buy‑rating.

I en rapport sade Arcuri att AMD:s AI‑evenemang den 22–23 juli bör lyfta fram hållbara CPU‑ och GPU‑planer, möjliga partnerskap och en bredare datacenter‑marknad, samtidigt som leverantörskedjekontrollerna förblev stödjande.

KeyBanc‑analytikern John Vinh gjorde den mest offensiva prognosen och höjde sitt riktpris till $725 från $530.

Vinh förväntar sig att AMD:s intäkter från AI‑GPU:er ska stiga från 1,7 miljarder USD (ca 16 miljarder kr) år 2026 till 4,9 miljarder USD (ca 46,3 miljarder kr) år 2027 i takt med att ytterligare serverprocessor‑kapacitet och upptrappningen av MI455 och Helios stöder tillväxten.

Den verkliga rädslan kan vara att perfektion redan är prisat in

William Blair‑analytikern Sebastien Naji ger den tydligaste förklaringen till utförsäljningen.

Han inledde bevakning med Market Perform och varnade för att AMD:s uppgång lämnat aktierna ”prissatta till en premie jämfört med konkurrenter med liten marginal för misstag.”

Naji uppskattade att AMD handlades till 33 gånger prognostiserad vinst för 2027.

Han ifrågasatte också hur länge vinstandelar i server‑CPU kan öka i takt med att Arm‑baserade processorer, Qualcomm, Nvidia och ett återhämtande Intel ökar konkurrensen.

När det gäller acceleratorer måste AMD fortfarande bevisa att de kan vinna hållbara andelar från Nvidia samtidigt som hyperscalers utvecklar egna kretsar.

Prestationen förblir stark då första kvartalets intäkter steg 38 % till 1 miljarder USD (ca 9,8 miljarder kr), medan intäkterna från Data Center ökade 57 % till 5,8 miljarder USD (ca 55,4 miljarder kr).

AMD guidade intäkterna för andra kvartalet till ungefär 1,1 miljarder USD (ca 10,7 miljarder kr).

Oroet är alltså inte svag efterfrågan i dag, utan hur mycket framgång värderingen redan förutsätter.