Intuitive Surgicals aktie faller trots vinstöverraskning – konservativ 2026-prognos

Aktier i Intuitive Surgical föll cirka 12% i förhandeln på fredagen efter att robotkirurgiföretaget lämnade en helårsprognos för procedurtillväxt som understeg investerarnas förväntningar, vilket överskuggade ett starkare än väntat resultat och en högre omsättning för det andra kvartalet.

Tillverkaren av da Vinci-robotplattformen rapporterade justerat resultat om $2.80 per aktie för kvartalet, klart över analytikernas estimat på $2.51.

Omsättningen ökade 19% år över år till $2.89 billion, och överträffade Wall Streets förväntningar på $2.82 billion.

Trots vinstöverraskningen fokuserade investerare på ledningens prognos att da Vinci-procedurtillväxten för 2026 kommer att ligga mellan 13.5% och 15.5%, med tillväxt förväntad att vara nära mittpunkten 14.5%.

Starkt kvartal överskuggas av konservativ prognos för procedurtillväxt

Företaget fortsatte att dra nytta av den ökande adoptionen av sina robotassisterade kirurgiplattformar.

Antalet ingrepp globalt som utfördes med företagets da Vinci- och Ion-system ökade med cirka 16% under kvartalet.

Da Vinci-ingrepp ökade ungefär 15%, medan ingrepp med Ion-endoluminalsystemet steg med 36%.

Intuitive installerade 468 da Vinci-kirurgisystem under kvartalet, jämfört med 395 under samma period föregående år.

Siffran inkluderade 246 installationer av dess senaste da Vinci 5-plattform.

Företagets installerade bas fortsatte också att expandera.

Per den 30 juni hade Intuitive 11,710 da Vinci-system installerade globalt, upp 12% från ett år tidigare.

Den installerade basen för Ion-system växte 21% till 1,096 enheter.

Omsättning från instrument och tillbehör, som utgör företagets största och mest återkommande verksamhet, steg 18% till $1.73 billion.

Systemomsättningen ökade till $685 million från $575 million för ett år sedan.

Företaget gynnades också av en engångsåterbetalning relaterad till tullar om $28 million efter skatt, motsvarande $0.08 per aktie.

Ledningen förväntar sig justerade bruttomarginaler på mellan 68% och 69% av omsättningen för 2026, en förbättring från tidigare prognos på 67.5% till 68.5%.

Prognosen inkluderar en uppskattad påverkan om en procentenhet från tullar.

Företaget projicerade också justerad tillväxt i rörelsekostnaderna på 11% till 13%.

Marknadens fokus hamnade emellertid på prognosen för procedurtillväxten, som många investerare bedömde som konservativ med tanke på företagets höga värdering och långa historia av tvåsiffrig tillväxt.

Resultaten kommer också kort efter att sjukhusoperatören HCA Healthcare varnat för svagare efterfrågan på kirurgiska ingrepp och en ökning av oförsäkrade patienter efter utgången av pandemirelaterade subventioner under Affordable Care Act.

Analytiker förblir optimistiska trots oro

ISRG-aktien har sjunkit cirka 29% i år, vilket speglar oro för avtagande tillväxt, ökad konkurrens och höga värderingar.

TD Cowen sänkte nyligen sitt riktpris för aktien till $520 från $585 samtidigt som de bibehöll en köprekommendation.

Mäklaren angav konkurrenstryck, återtillverkade kirurgiska instrument, internationella marknadsutmaningar och värderingsoro som faktorer som påverkar sentimentet.

Även efter sänkningen indikerar TD Cowens reviderade värdering fortfarande ungefär 29% uppsida från torsdagens stängningskurs.

Stifel har intagit en mer optimistisk hållning.

Mäklaren upprepade sin köprekommendation och riktkurs på $670 efter en enkät bland 100 robotkirurger över flera specialiteter.

Enkäten antydde att kirurger fortsatt ser Intuitives teknologiledarskap positivt trots framväxten av nya konkurrenter inom robotkirurgi.

Enligt Stifel stärker nyligen tillkännagivna uppgraderingar av da Vinci 5-plattformen företagets konkurrensposition ytterligare.

Den amerikanska marknaden för robotkirurgi går in i sin första betydande konkurrensfas på mer än två decennier efter att Intuitive till stor del dominerat segmentet.

Värderingsdebatten fortsätter

Vissa marknadskommentatorer anser att den senaste utförsäljningen gjort aktien mer attraktiv.

James Halley på The Motley Fool noterade att Intuitives framåtblickande P/E-tal fallit till omkring 36 gånger, långt under dess femårsgenomsnitt på mer än 58 gånger.

"Denna kompression erbjuder en mycket mer attraktiv ingångspunkt i ett företag där mer än 80% av omsättningen är mycket hållbar och återkommande, från instrument, tillbehör och tjänster," sade Halley.

Wall Street förblir i stort sett positiv till företaget trots den senaste svagheten.

Enligt analytikernas estimat har det genomsnittliga riktpriset dämpats från $556.89 till $521.37, med prognoser som sträcker sig från $366 till $750 per aktie.

Baserat på onsdagens stängningskurs implicerar konsensusmålet fortfarande ungefär 30% uppsida.

Bland 35 analytiker som täcker aktien rekommenderar 24 köp av Intuitive Surgical, medan 10 rekommenderar behåll och endast en rekommenderar sälja, vilket indikerar att de flesta analytiker fortsätter se den nuvarande svagheten som ett kortsiktigt bakslag snarare än en försämring av företagets långsiktiga tillväxtutsikter.