Michael Burry: Nvidia-aktien är undervärderad, men försiktighet rekommenderas

Nvidia NVDA-aktien rusade på torsdagsmorgonen efter att AI-jätten rapporterat finansiella resultat för räkenskapsårets andra kvartal som överträffade marknadens förväntningar och lämnat en anmärkningsvärd prognos för det innevarande kvartalet.

Men den välkände investeraren Michael Burry – känd för att ha förutspått bostadsraset 2008 – uppmanar investerare att vara försiktiga med att handla NVDA på nuvarande nivåer.

Trots en rekordstark rapport innehar han en betydande kort position i Nvidia-aktien, som nu ligger i närheten av årets högsta nivå.

Burry säger att Nvidia-aktien är kraftigt undervärderad

Burrys ställningstagande i NVDA-aktien är betydligt mer nyanserat än en typisk nedåtriktad satsning.

I ett inlägg på Substack där han utvecklar sitt case medger Scion Asset Managements grundare att jätten har en dominerande marknadsandel inom GPU:er, accelererande försäljningstillväxt och ett relativt måttligt P/E-tal på omkring 24x, vilket på pappret gör att aktien framstår som "kraftigt undervärderad".

Men konventionella värderingskriterier förbiser ofta cykliska vändningar och kan tillfälligt dölja långsiktiga konkurrensrisker bakom en bedrägligt låg vinstmultipel, tillade han.

Varför han fortfarande förespråkar försiktighet i NVDA-aktien

Huvudorsaken till att Burry förblir försiktig kring Nvidia-aktien kretsar kring marknadens hållbarhet och kapitalutgiftscykler (capex).

Enligt honom vilar företagets nuvarande intjäningskraft i hög grad på en enastående, initialt intensiv AI-utbyggnad från hyperscalers – en investeringsnivå som kan visa sig "svår att upprätthålla" när de första datacenterbyggena når mättnad.

När molngiganterna så småningom smälter sina hårdvaruutgifter, och rivaliserande chipleverantörer äter sig in i NVIDIAs prissättningsmakt, kan vinstmarginalerna komma att utsättas för strukturell press.

Kortfristigt momentum kontra långsiktig hållbarhet

I slutändan belyser konflikten kring NVDA-aktien en "fundamental klyfta" mellan kortsiktigt marknadsmomentum och långsiktig fundamental hållbarhet.

Wall Street fortsätter att hylla jätten för felfri operativ leverans och rekordstarka kvartal, vilket driver aktien uppåt vid varje positiv katalysator.

Däremot blickar värdeorienterade makroinvesterare som Michael Burry bortom den nuvarande "hype"-cykeln och varnar för att topptillstånd i vinster sällan varar för evigt i de hårt konkurrensutsatta teknik-hårdvarumarknaderna.

Notera att ur ett tekniskt perspektiv ligger Nvidias relative strength index (RSI) nu i mitten av 60-talet, vilket indikerar att aktien närmar sig "överköpta" nivåer, som ofta utlöser vinsthemtagningar på kort sikt.

Hur Wall Street rekommenderar att agera i Nvidia Corp

Trots Burrys försiktighet är optionsmarknadens stämning dock i stort sett positiv för NVDA. Ändå delar vissa aktörer på Wall Street hans pessimism.

Medan konsensusrekommendationen för Nvidia Corp för närvarande är "starkt köp" ligger det lägsta riktpriset för AI-jätten kvar på 172 dollar, vilket indikerar en potentiell nedsida på cirka 30% från nuvarande nivåer.

För tillfället fortsätter dock Nvidias växande försäljning och obestridliga marknadsdominans att tysta skeptiker.

Historien visar dock att kapex-supercykler förr eller senare tar slut. När institutionella investerare väger upp augustiuppgången mot långsiktiga risker fungerar Burrys varning som en dämpande påminnelse: i hypertillväxtteknik kan det bli mycket kostsamt att följa kortsiktigt momentum utan strukturellt skydd mot nedsida.