GE Vernova överträffar intäktsprognoser, höjer utsikterna för 2026 – varför sjunker aktien?

GE Vernova GEV-aktien föll cirka 4 % i förhandeln på onsdagen efter att utrustningstillverkaren för energisektorn knappt missade Wall Streets vinstförväntningar.

Företaget varnade också för att globala tullar kan öka dess kostnader med upp till 200 miljoner USD (ca 1,9 miljarder kr) nästa år, vilket skymmer starkare intäktstillväxt och ytterligare en höjning av helårsutsikten.

Företaget uppgav att tullar väntas öka kostnaderna med mellan 100 miljoner USD (ca 954,4 miljoner kr) och 200 miljoner USD (ca 1,9 miljarder kr) under 2026, även efter hänsyn till kontraktsmässigt skydd och åtgärder för kostnadsåtervinning.

Varningen kom trots ännu ett kvartal med stark ordertillväxt, drivet av en kraftigt ökad efterfrågan på el kopplat till datacenterexpansion och bredare elektrifieringstrender.

Det Cambridge, Massachusetts-baserade företaget rapporterade justerat kärnresultat på 1,3 miljarder USD (ca 11,9 miljarder kr) för andra kvartalet, något under analytikernas förväntningar på 1,3 miljarder USD (ca 12,2 miljarder kr), enligt LSEG-data.

Justerad vinst per aktie uppgick till $2.47, under analytikerkonsensus på $3.04.

Intäkterna ökade 22 % år‑till‑år till 11,1 miljarder USD (ca 105,9 miljarder kr), och överträffade FactSets uppskattning på 10,8 miljarder USD (ca 103 miljarder kr).

Nettoresultatet ökade till 649 miljoner USD (ca 6,2 miljarder kr), eller $2.47 per aktie, från 492 miljoner USD (ca 4,7 miljarder kr), eller $1.86 per aktie, samma kvartal förra året.

VD Scott Strazik sade att GE Vernova fortsätter att dra nytta av stark global efterfrågan, understödd av en rekordstor orderstock värd 176 miljarder USD (ca 1,7 biljoner kr).

I andra kvartalet steg de totala ordervärdena till 24,2 miljarder USD (ca 231 miljarder kr), nästan en fördubbling från 12,4 miljarder USD (ca 118,3 miljarder kr) ett år tidigare, där organiska order ökade 88 % drivet främst av verksamheterna Power och Electrification.

Vindverksamheten är fortfarande den svagaste

Samtidigt som efterfrågan på elinfrastruktur fortsatte att stärkas, var GE Vernovas vinddivision fortsatt en belastning för helheten.

Intäkterna från vindsegmentet sjönk med ungefär 10 % till 2 miljarder USD (ca 19,4 miljarder kr) då lägre leveranser av landbaserade turbiner och högre kostnader för offshoreprojekt tyngde resultatet.

Verksamheten rapporterade en kärn‑rörelseförlust på cirka 275 miljoner USD (ca 2,6 miljarder kr), vilket förlänger förlusterna från föregående år.

Däremot genererade Electrification‑segmentet ett kärnresultat på 671 miljoner USD (ca 6,4 miljarder kr), mer än en fördubbling från 314 miljoner USD (ca 3 miljarder kr) för ett år sedan.

Power‑verksamheten visade också stark utveckling, med kärnresultat som steg cirka 31 % till 1 miljarder USD (ca 9,8 miljarder kr).

De kontrasterande resultaten understryker bolagets ökade beroende av konventionell kraftproduktion och nätinfrastruktur, områden som gynnas av ökade investeringar när kraftbolag förbereder sig för ett stigande behov av el.

Bolaget höjer utsikterna trots varning om tullar

GE Vernova höjde sin finansiella vägledning för andra kvartalet i följd och hänvisade till accelererande investeringar i elproduktion och överföring.

Företaget förväntar sig nu intäkter för 2026 på mellan 45,5 miljarder USD (ca 434,2 miljarder kr) och 46,5 miljarder USD (ca 443,8 miljarder kr), cirka 1 miljarder USD (ca 9,5 miljarder kr) högre än den tidigare prognosen.

Det höjde även kraftigt sin prognos för fritt kassaflöde till mellan 11,5 miljarder USD (ca 109,8 miljarder kr) och 12,5 miljarder USD (ca 119,3 miljarder kr), jämfört med den tidigare prognosen på 6,5 miljarder USD (ca 62 miljarder kr) till 7,5 miljarder USD (ca 71,6 miljarder kr).

Den förbättrade utsikten speglar förväntningar om att elförbrukningen i USA kommer att fortsätta stiga i takt med att infrastruktur för artificiell intelligens, datacenter och bredare elektrifieringsprojekt driver upp efterfrågan.

Den kommersiella elförbrukningen väntas överträffa den privata under det kommande året, vilket skapar ytterligare möjligheter för leverantörer av utrustning.

Värderingsdebatten fortsätter

GE Vernova-aktien har stigit med ungefär 60 % i år och nästan fördubblats de senaste 12 månaderna, vilket gör aktien till en av de starkast presterande inom industrisektorn.

Förra månaden höjde Jefferies sitt kursmål för bolaget till $1,210 samtidigt som man bibehöll en Buy‑rating. Aktien handlas för närvarande runt $1,079.

Men inte alla analytiker anser att värderingen är motiverad.

Enligt Simply Wall St värderar en diskonterad kassaflödesanalys GE Vernova till cirka $874 per aktie, vilket innebär att aktien handlas med ungefär 23,5 % premie i förhållande till dess uppskattade intrinsiska värde.

Samtidigt antyder värdering baserad på vinstmultiplar att aktien fortfarande är attraktiv i förhållande till jämförbara bolag.

Analytiker säger att den avgörande frågan för investerare är om GE Vernova kan fortsätta omvandla den globala investeringsvågen i kraftproduktion och nätinfrastruktur till uthållig vinsttillväxt och starkare kassaflöden samtidigt som man hanterar stigande kostnader och genomföranderisker.