Strategy-aktien stiger när Bitcoinköp pausas för femte veckan i rad

Strategy MSTR (tidigare känd som Microstrategy)aktierna steg på måndagen efter att företaget uppgav att det inte köpt någon Bitcoin för femte veckan i rad, utan istället fortsatte att bygga upp sina likvida medel och återköpa preferensaktier enligt sin reviderade kapitalallokeringsstrategi.

I en inlämnad rapport uppgav bolaget att det varken köpte eller sålde Bitcoin under veckan som slutade den 26 juli, vilket lämnade innehavet oförändrat på 843,775 BTC.

Strategy har förvärvat sin Bitcoin-reserv till ett genomsnittligt inköpspris på $75,476 per mynt.

Trots inköpspausen ökade aktien upp till 6,8% till $97.88 på måndagen och bröt därmed en tre dagar lång nedgång.

Rörelsen skedde samtidigt som Bitcoin återhämtade sig, och steg 0,17% under de senaste 24 timmarna till $64,576, enligt CoinDesk.

Bolaget har inte ökat sina Bitcoin-innehav sedan det köpte 520 BTC den 22 juni, vilket markerar den längsta köppausen sedan införandet av dess Bitcoin-reservstrategi.

Strategy bygger upp likvida medel genom aktieförsäljningar

Istället för att köpa fler Bitcoin fortsatte Strategy att ta in kapital genom nyemission.

Bolaget sålde cirka 5 miljoner stamaktier under den senaste rapportperioden, vilket genererade $544.5 miljoner.

Även om Strategy utökade sina finansieringsalternativ genom att införa preferensaktier förra året, tyder den senaste rapporten på att stamkapital fortfarande är en betydande finansieringskälla.

I rapporten framgår också att bolaget ökade sin US-dollarreserv med ungefär $525 miljoner till $3.75 miljarder.

Enligt Strategy är reservens syfte att täcka utdelnings- och ränteförpliktelser och täcker nu mer än två år av dess nuvarande årliga åtaganden på cirka $1.759 miljarder.

Separat återköpte Strategy 288,930 STRC-preferensaktier under den föregående sexdagarsperioden.

Bolaget har $975 miljoner kvar under sin auktorisation att återköpa preferensaktier och ytterligare $1 miljard tillgängligt för återköp av stamaktier.

Ordförande Michael Saylor upprepade företagets strategi i ett inlägg på X.

“Vårt mål är att STRC handlas nära $100 med hög likviditet, låg volatilitet och en sund, hållbar oberoende efterfrågan. Vi kommer inte att emittera under $100.”

Strategy sade tidigare att det opportunistiskt skulle köpa och sälja sina egna aktier istället för att emittera dem kontinuerligt.

Företaget har också auktoriserat upp till $1.25 miljarder i potentiella Bitcoin-försäljningar för att vid behov stärka sin US-dollarreserv, samtidigt som man noterar att aktieåterköp kommer att finansieras utanför den reserven.

Analytiker ser disciplinerad kapitalallokering

Benchmark Equity Research behöll sin köprekommendation och kursmålet $570 för Strategy och menade att bolagets beslut att prioritera likviditet framför ytterligare Bitcoin-köp återspeglar disciplinerad kapitalförvaltning snarare än någon förändring i dess långsiktiga strategi.

Mäklarfirman framhöll ökningen av likvida medel och det fortsatta återköpet av värdepapper.

Benchmark-analytikern Mark Palmer sade att den större reserven ger större flexibilitet att finansiera preferensutdelningar samtidigt som bolagets förmåga att återuppta Bitcoin-köp när marknadsförhållandena förbättras bevaras.

”Bolaget har tydligt visat att det förblir en långsiktig köpare av bitcoin samtidigt som det stärker sin balansräkning,” skrev Palmer i en kundnot på måndagen.

Mäklarfirman tillade att Strategies nyligen introducerade Digital Credit Capital Framework tillåter ledningen att fördela kapital mellan Bitcoin‑köp, uppbyggnad av reserver och aktieåterköp utan att överge sin långsiktiga treasury‑strategi.

Palmer tog också upp farhågor kring bolagets preferensvärdepapper.

“Strategies ökning av sin USD-reserv tog direkt itu med den oro som dominerat det pessimistiska scenariot kring bolagets eviga preferensstack, nämligen att utdelnings- och räntebetalningar är beroende av kontinuerlig tillgång till aktiemarknaderna.”

“Genom att förfinansiera mer än två års förpliktelser i dollar har Strategy minskat den kortsiktiga känsligheten i dessa betalningar för marknadens villighet att absorbera nyemissioner vid en given tidpunkt.”

Strategies Bitcoin-reserv är i nuläget värderad till ungefär $54 miljarder och motsvarar mer än 4% av Bitcoins maximala utbud på 21 miljoner mynt.