Vem är Leopold Aschenbrenner – och hur föll hans AI-hedgefond på 24 miljarder dollar?

Den spektakulära uppgången och den lika dramatiska nedgången för Situational Awareness har blivit en av Wall Streets mest slående varningshistorier från artificiell intelligens-boomen.

Den AI-fokuserade hedgefonden, grundad av 24-årige tidigare OpenAI-forskaren Leopold Aschenbrenner, har sålt huvuddelen av sin portfölj med börsnoterade aktier till Ken Griffins Citadel efter att ha lidit stora förluster på hävstångssatta teknikpositioner, enligt Reuters och flera andra publikationer som citerar personer med insyn i ärendet.

Transaktionen, som räknas bland de största och mest abrupta portföljöverföringarna i modern Wall Street-historia, markerar en häpnadsväckande vändning för en fond som för bara några veckor sedan hyllades som en av branschens hetaste nya framgångssagor.

Vem är Leopold Aschenbrenner?

Långt innan han startade sin hedgefond hade Aschenbrenner etablerat sig som en av Silicon Valleys framväxande AI-tänkare.

Efter att ha tagit examen från Columbia University vid endast 19 års ålder arbetade han kort tid på FTX Future Fund innan Sam Bankman-Frieds kryptorike kollapsade.

Han anslöt sig senare till OpenAIs Superalignment-team innan han lämnade under omstridda omständigheter.

OpenAI uppgav att han avskedades på grund av vad man beskrev som ett olämpligt avslöjande av intern information.

Aschenbrenner har motsatt sig den beskrivningen och säger att han delade ett till största delen icke-konfidentiellt planeringsdokument med externa forskare för återkoppling, och att hans avgång följde oenigheter kring säkerhetsfrågor inom OpenAI.

Företaget har hävdat att dessa frågor var orelaterade.

Bara drygt två år tidigare hade Aschenbrenner praktiskt taget ingen handelserfarenhet.

Ändå blev den tidigare OpenAI-forskaren snabbt ett av de mest omtalade namnen både i Silicon Valley och på Wall Street efter att han startat Situational Awareness, en AI-fokuserad hedgefond byggd på hans övertygelse att artificiell intelligens skulle omforma den globala ekonomin.

Hans profil steg dramatiskt efter att han publicerade en 165-sidig essä 2024 med titeln "Situational Awareness", där han argumenterade för att artificiell generell intelligens skulle förändra samhället mycket tidigare än många förväntat sig.

Aschenbrenner utnyttjade uppmärksamheten som essän genererade för att starta sin hedgefond och säkrade stöd från framstående teknikinvesterare, inklusive den tidigare GitHub-vd:n Nat Friedman och Stripe-grundarna Patrick och John Collison.

Hans prognoser fick gehör hos investerare.

Fonden skapade enligt uppgift avkastning på över 400 % under årets första sex månader, vilket fick tillgångarna att växa till över 20 miljarder dollar innan de så småningom nådde ungefär 24 miljarder dollar.

Hur gick hans AI-satsning om intet?

Den extraordinära prestationen förvandlade Aschenbrenner till en marknadskändis nästan över en natt och gav upphov till epitet som "Nostradamus of AI" eller AI-orakel.

Men samma koncentrerade övertygelse som drev fondens uppgång skulle så småningom påskynda dess fall.

Situational Awareness ackumulerade stora positioner i flera företag som sågs som vinnare från AI-infrastrukturboomen.

Enligt fondens senaste regleringsinlämningar innehöll portföljen betydande innehav i Broadcom, Intel och CoreWeave.

Fonden, som anställde sju investeringsproffs och en personalstyrka på cirka 20 personer, hade vid ett tillfälle innehav värda hundratals miljoner dollar i aktier i Bloom Energy och SanDisk.

Dessa placeringar fungerade spektakulärt så länge AI-relaterade aktier fortsatte att stiga.

Men den kraftiga korrektionen i AI-aktier under de senaste veckorna blottlade riskerna med att driva en mycket hävstångsbelastad och koncentrerad portfölj.

Bloom Energy- och Sandisk-aktier har fallit med ungefär 40 % mellan slutet av juni och början av den här veckan.

Enligt Wall Street Journal tappade fonden omkring 67 % under juli månad.

Aschenbrenner uppges ha sagt till investerare att aggressiva blankare förvärrade nedgången genom att rikta in sig på fondens största positioner.

Bakom kulisserna skapade dock förlusterna ett växande tryck.

Källor berättade för Reuters att Situational Awareness tvingats antingen ta in nytt kapital eller sälja sin portfölj.

Slutligen valde man att avyttra större delen av sina börsnoterade aktieinnehav.

Citadel kliver in

Räddningen kom från Ken Griffins Citadel.

Den 71 miljarder dollar stora hedgefonden gick med på att förvärva den hävstångsfinansierade delen av Situational Awarenesss portfölj med publika aktier, där flera stora Wall Street-prime brokers — inklusive Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Bank of America och Citigroup — hjälpte till att genomföra transaktionen.

Rapporter sade att Citadel slog rivalbudgivare inklusive Millennium Management och Jane Street för att säkra tillgångarna

Efter försäljningen väntas Situational Awareness behålla en portfölj värd cirka 10 miljarder dollar, bestående av kvarvarande publika innehav tillsammans med privata investeringar, inklusive dess andel i AI-startupen Anthropic, sade Reuters.

Källor tillade att fonden inte har sålt sin investering i Anthropic.

Varningssignaler dök upp snabbt

Även när fonden fortsatte att rapportera extraordinära vinster började sprickor visa sig under ytan.

När Intel rapporterade resultat som överträffade förväntningarna den 23 juli föll dess aktiekurs oväntat, vilket väckte spekulationer om att en stor investerare aggressivt avyttrade aktier.

Den säljaren var Aschenbrenner, rapportade Financial Times.

Enligt personer med insyn drevs dessa försäljningar av växande förluster på andra håll i portföljen.

"Han försökte återvinna sina förluster," sade en person till Financial Times.

"Han hade illusionen att han fortfarande hade kontroll … han hade ingen kontroll alls."

Ändå förblev tonen offentligt optimistisk.

Den 24 juli skrev Aschenbrenner till investerare och lyfte fram fondens anmärkningsvärda historiska avkastning.

Han skrev att fonden hade avkastat 439 % under året per slutet av juni, och hela 1 551 % sedan starten, innan han antydde att problem redan var på väg.

"Det är viktigare än någonsin att inse risken för volatilitet framöver," skrev han.

Han hävdade också att utförsäljningen utgjorde "ett särskilt bra tillfälle att tillskjuta mer kapital."

Inom några dagar försämrades situationen dock snabbt.

Personer med insyn uppgav att Aschenbrenner började kontakta investerare i jakt på ytterligare kapital eller potentiella tillgångsförsäljningar.

När AI-aktier fortsatte falla intensifierades investerarnas oro, och vissa uppges ha haft svårt att nå företaget.

En välbekant läxa från Wall Street

Kollapsen av Situational Awareness är mer än berättelsen om en enda hedgefond.

Den illustrerar hur snabbt entusiasm kring transformativa teknologier kan få investerare att omfamna koncentration, hävstång och oerfarna förvaltare under perioder med exceptionell avkastning.

Aschenbrenners uppgång speglade Wall Streets växande tro på att AI skulle skapa enorma vinnare.

Fondens nedgång visar hur oförlåtande marknader kan bli när den berättelsen avbryts, särskilt när hävstång förstärker varje rörelse.

För Citadel innebär transaktionen en möjlighet att förvärva tillgångar under en marknadsstörning.

För Situational Awareness markerar det slutet på en av de mest anmärkningsvärda uppgångarna — och en av de snabbaste vändningarna — som setts hittills i AI-investeringsboomen.