SpaceX-aktien skakig inför Q2-rapporten: vad är att vänta?

SpaceX-aktien SPCX ökade något på måndagen, i linje med en bredare marknadsuppgång när investerare såg fram mot företagets första kvartalsrapport som börsnoterat bolag.

Aktien steg cirka 1 % i den inledande handeln.

Den bredare marknaden avancerade efter att president Donald Trump avblåste planerade attacker mot Iran, vilket dämpade geopolitiska spänningar och pressade oljepriserna lägre på månadens första handelsdag.

The Dow Jones Industrial Average steg 615 punkter, eller 1,1 %, medan S&P 500 steg 0,4 % och Nasdaq Composite steg 0,2 %.

Investerare väntar på första kvartalsrapporten

SpaceX är schemalagt att rapportera andra kvartalets resultat efter stängning på tisdagen, vilket markerar företagets första resultatrapport sedan börsintroduktionen i juni.

Sedan sin publika debut den 12 juni har aktien tappat mer än $500 billion i marknadsvärde och fallit mer än 50 % från sin intradagshögsta.

Aktierna noterar också sin fjärde raka veckonedgång.

Resultatrapporten följer en noga övervakad rapporteringssäsong för stora teknikföretag, där investerare fokuserade starkt på planer för investeringar i artificiell intelligens och trender i kapitalutgifter.

För SpaceX väntas investerare lägga mindre vikt vid kvartalsresultaten och mer vid ledningens långsiktiga utsikter för företagets AI-, satellit- och uppskjutningsverksamheter.

Aktiens värdering är fortsatt föremål för granskning. Med ett marknadsvärde på omkring $1.4 trillion handlas SpaceX till en rullande pris/försäljningskvot i 70‑talet samtidigt som bolaget fortsätter redovisa betydande förluster och investera kraftigt i expansion.

Investerarsentimentet har också påverkats negativt av utsikten till ytterligare aktieförsäljningar i takt med att rullande post-IPO lock-up‑begränsningar börjar löpa ut under de kommande dagarna.

AI-investeringar förblir i fokus

Analytiker förväntar sig att SpaceX:s AI‑verksamhet genererar $2.33 billion i intäkter under april–juni‑kvartalet, enligt LSEG‑data, vilket innebär en kraftig acceleration från föregående kvartal.

Intäkter från bolagets Starlink‑anslutningsverksamhet förväntas nå $3.82 billion, medan rörelseresultatet prognostiseras till $1.42 billion, upp från $1.19 billion under första kvartalet.

I slutet av mars hade Starlink 10,3 miljoner abonnenter, ungefär dubbelt så många som ett år tidigare, även om genomsnittlig intäkt per användare (ARPU) sjönk med nästan 25 %.

SpaceX:s AI‑utbyggnad förblev dess största investeringsområde. Bolaget spenderade $7.72 billion på AI‑initiativ under första kvartalet, vilket motsvarar omkring tre fjärdedelar av de totala kapitalutgifterna.

Totala kapitalutgifter förväntas öka till omkring $14 billion under andra kvartalet, där AI‑relaterade utgifter beräknas stiga mer än sexfaldigt från ett år tidigare till cirka $10 billion.

Bolaget har tecknat avtal om AI‑beräkningstjänster med kunder, inklusive Anthropic, Google och Reflection AI, men investerare kommer att leta efter bevis för att dessa investeringar omsätts i hållbar tillväxt.

Bernstein lyfter fram långsiktigt genomförande

Inför rapporten bekräftade Bernstein sin rekommendation Övervikt och ett riktpris på $239 för SpaceX.

Företaget sade att ledningens förtroende för bolagets långsiktiga tillväxtbana kommer att vara viktigare än kvartalsresultaten i sig.

Bernstein identifierade fyra faktorer som man anser kommer avgöra SpaceX:s långsiktiga värdering: att uppnå snabb återanvändbarhet för Starship, säkra tillräcklig halvledarkapacitet, hantera regulatoriska godkännanden och utöka AI‑beräkningskapaciteten.

Företagets analytiker sade att Starships fulla återanvändbarhet förblir hörnstenen i bolagets långsiktiga investeringscase.

Bernsteins modell antar ungefär 3 600 uppskjutningar år 2031, ett mål man anser endast kan nås om båda stegen i raketen blir fullt återanvändbara.

Företaget tillade att för att nå sina långsiktiga antaganden om uppskjutningar skulle det krävas minst dagliga uppskjutningar, understödda av en betydande utbyggnad av uppskjutningsinfrastrukturen.

SpaceX driver för närvarande två uppskjutningsramper och lägger till två till, samtidigt som man förhandlar med delstatsregeringar om placeringarna för ytterligare fem eller sex anläggningar, enligt Bernstein.