SanDisk kan röra sig $212 efter rapport när NAND-optimister prövas

SanDisk-aktien NASDAQ:SNDK prissattes för en rörelse på mer än $200 efter onsdagens rapport, vilket speglar stor osäkerhet kring ett bolag med en underliggande optimistisk berättelse.

Optioner som förfaller på fredag indikerade en svängning på cirka $212.30, eller 14.9%, i båda riktningar, vilket placerar aktien mellan ungefär $1,211 och $1,635.

Signalen är inte en prognos för vinster eller förluster, utan visar att handlare väntar sig en stor överraskning i takt med att NAND-priserna stiger och datacenterkunder tävlar om lagringskapacitet.

Efter en 500% uppgång i år kan ännu ett starkt kvartal vara otillräckligt.

Investerare vill ha bevis på att prissättningsmakt och långsiktiga avtal kan göra denna minnescykel mer uthållig än tidigare uppgångar.

Optioner signalerar osäkerhet, inte ett säljande utslag

SanDisk stängde 10.8% högre på $1,427.62 på tisdag innan kursen föll 1.1% till $1,412.14 vid 4.38 AM ET på onsdagen.

Aktierna låg fortfarande 39% under sin högsta nivå i juni, vilket belyser den extrema volatiliteten kring AI-minneshandeln.

Den senaste optionsuppskattningen ligger över det ungefär 10.3% genomsnittliga förväntade rörelse som noterats vid tidigare rapporttillfällen.

Olika beräkningar har gett större eller mindre siffror eftersom optionspriser, förfallodatum och metoder varierar, men alla pekar på förhöjd risk.

Optioner anger inte riktning. De mäter storleken på den reaktion som handlare betalar för att skydda sig mot.

Den distinktionen är viktig efter SanDisks 47% nedgång i juli, dess sämsta månad sedan återintroduktionen på börsen.

Korrigeringen minskade något av värderingstrycket, men tisdagens återhämtning visade att entusiasm kan komma tillbaka lika snabbt som den försvinner.

NAND-brist har höjt vinsttröskeln

SanDisk kommer att rapportera det fjärde kvartalets räkenskaper efter stängning på onsdagen och hålla sin telefonkonferens klockan 4.30 PM ET.

Visible Alpha förväntar sig en omsättning på 8,7 miljarder USD (ca 83,1 miljarder kr) och justerat resultat per aktie på $35.45. Båda ligger över SanDisks prognos för intäkter mellan 7,8 miljarder USD (ca 74 miljarder kr) och 8,3 miljarder USD (ca 78,7 miljarder kr) samt justerat resultat på $30 till $33.

Den skillnaden innebär att det kan bli besvikelse även om ledningens prognos nås.

Analytiker på Morgan Stanley beskrev efterfrågan på SanDisks hårdvara som "otvetydigt stark och hållbar."

Vissa datacenterkunder är enligt uppgift oroade för att efterfrågan kan överstiga utbudet i ytterligare två år.

Investerare kommer att granska NAND-försäljningspriser, enterprise-SSD-tillväxt, bitleveranser, tillverkningskostnader och prognosen för räkenskapsåret 2027.

Alla fyra analytiker som Visible Alpha följer klassificerar aktien som köp, med ett genomsnittligt kursmål på cirka $2,250, vilket lämnar litet utrymme för en försiktig syn.

Läs även- Topp-DRAM-ETF-aktier att följa den här veckan: Western Digital, SanDisk, Micron

Långsiktiga avtal måste bevisa att cykeln är annorlunda

Den centrala frågan är om SanDisks nya affärsmodellavtal kan minska den boom-och-bust-volatilitet som historiskt förknippas med minnesbranschen.

Evercore ISI-analytikern Amit Daryanani uppskattar att fem avtal motsvarar cirka 62 miljarder USD (ca 591,7 miljarder kr) i minimibundna intäkter, understödda av mer än 11 miljarder USD (ca 105 miljarder kr) i garantier och förskottsbetalningar.

Han anser att investerare underskattar uthålligheten i vinster och fritt kassaflöde och behåller ett kursmål på $3,100.

Avtalen ger större insyn, men investerare behöver detaljer om prissättning, volymer, kundförpliktelser och huruvida garanterad efterfrågan begränsar SanDisks möjlighet att dra nytta av framtida prisökningar.

Wells Fargo-analytikern Aaron Rakers kallade resultatuppställningen "taktiskt positiv", enligt TipRanks, samtidigt som han behöll en Hold-rekommendation och höjde sitt kursmål till $1,620.

Han förväntar sig att fokus kommer att riktas mot avtalen, momentumet i enterprise-SSD, Stargate‑upptrappningen och SanDisks ansträngningar att nå bruttomarginaler i mitten av 80‑procentintervallet.